Źródło obrazu: Getty Images
Londyńska Giełda Papierów Wartościowych jest nadal wypełniona setkami spółek dochodowych do wyboru. I choć ceny akcji osiągnęły w tym roku rekordowe poziomy, nadal istnieje wiele możliwości wykorzystania wysokich zysków.
Tylko w indeksie FTSE 100 ponad 30 spółek oferuje stopę zwrotu na poziomie co najmniej 4%. Do najbardziej hojnych wypłat należą M&G (LSE:MNG) i Mondi (LSE:MNDI), z roczną dywidendą odpowiednio 7,35% i 6,89%.
Oznacza to, że jeśli ktoś podzieli równo kwotę inwestycji o wartości 10 000 funtów pomiędzy obie firmy, może odblokować nieco ponad 700 funtów rocznego dochodu pasywnego. Oczywiście zakładając, że dywidendy nie zostaną później obniżone, a jest to ryzyko, które zazwyczaj podejmuje wiele spółek o wysokim dochodzie.
Czy zatem płatności M&G i Mondi są „bezpieczne” przed tym ryzykiem? Czy te akcje warto traktować jako inwestycje długoterminowe? Dowiedzmy się.
Ubezpieczenie i opakowanie
Mondi i M&G to bardzo różne firmy. Pierwszy z nich to międzynarodowy producent zrównoważonych opakowań, drugi to gigant w dziedzinie ubezpieczeń i zarządzania aktywami. Łączy je jednak podobna kluczowa cecha: oba generują dużo gotówki.
Nawet przy cyklicznych trudnościach w popycie na opakowania ze strony sektora przemysłowego zyski pieniężne Mondi pozostały stabilne i stabilne w porównaniu z rokiem ubiegłym.
Biorąc pod uwagę kontekst rynku, na którym spółka działa, choć nie jest on doskonały, to jego wyniki są nadal solidne. Wraz z dywersyfikacją kierownictwa na europejskim rynku opakowań dla handlu elektronicznego wzrost może zacząć pojawiać się w przyszłym roku. W związku z tym, nawet przy wysokiej stopie zwrotu, dywidendy utrzymały się na stałym poziomie.
M&G znajduje się w podobnej sytuacji finansowej, gdzie wzrost nie jest spektakularny, ale podstawowe generowanie środków pieniężnych pozostaje wysokie, zapewniając imponującą wypłatę.
Jeśli jednak obie dywidendy wydają się zrównoważone, dlaczego więcej inwestorów nie wykorzystuje tych udziałów w dochodach?
Gdzie jest ryzyko?
Jak wspomniano powyżej, Mondi jest zajęte dywersyfikacją swoich strumieni przychodów, aby czerpać korzyści z ciągłego rozwoju logistyki zakupów online. Jednak nawet przy dotychczasowym dobrym postępie stanowi to nadal niewielki ułamek całkowitych przepływów pieniężnych.
Obecnie większość popytu nadal pochodzi od europejskich producentów przemysłowych. Sektor ten stoi obecnie przed pewnymi wyzwaniami. Słabsze środowisko produkcyjne, nadpodaż opakowań papierowych i przejście na modele magazynowania na czas powodują spadek cen materiałów opakowaniowych.
Sytuacja M&G jest nieco bardziej złożona. Mimo że w dziale zarządzania aktywami panuje ponowny wzrost popytu, działania mające na celu ograniczanie ryzyka na brytyjskim rynku świadczeń emerytalnych o zdefiniowanym świadczeniu powodują masową migrację kapitału. W rezultacie w ciągu pierwszych sześciu miesięcy 2025 r. z kieszeni M&G opuściło 5,1 miliarda funtów środków klientów.
Ogólnie rzecz biorąc, przepływy klientów netto grupy poprawiły się w porównaniu z 2024 r. Jednak 2,5 miliarda funtów opuściło ekosystem M&G, ograniczając możliwości grupy w zakresie generowania opłat.
Dokąd to prowadzi inwestorów?
Zarówno Mondi, jak i M&G stoją w obliczu cyklicznych zmian na swoich rynkach. Biorąc pod uwagę, że księgowość M&G jest znacznie bardziej skomplikowana, nie jest zaskakujące, że oferowana jest wyższa stopa zwrotu.
Jednak osobiście nie kuszą mnie obecnie te powroty. Chociaż podstawowe czynniki wydają się dość mocne, zarówno Mondi, jak i M&G są w pewnym stopniu zdane na łaskę swoich cykli.
Chociaż oboje w końcu wyzdrowieją, istnieje duży znak zapytania co do dokładnego czasu tych wydarzeń. A jeśli warunki rynkowe się pogorszą, obniżka dywidendy może dać o sobie znać. Zamiast tego szukam innych akcji o dochodzie pasywnym do mojego portfela.
