Źródło obrazu: Getty Images
Rynek akcji może być niestabilnym miejscem, w którym ceny akcji mogą znacznie wzrosnąć lub obniżyć. Ale niezwykle rzadko robiąc oba w ciągu jednego dnia.
Tak jednak stało się z akcjami Gamma Communications (LSE: Range) wczoraj (9 września). To jest fascynujące dla siebie, ale z innych powodów jest interesujące.
Co się stało?
Główne liczby Gammy z pewnością wydają się imponujące: dochód wzrósł o 12%, a zysk na akcję wzrósł o 13% u ciasnego człowieka. Ale pod powierzchnią rzeczy nie są dokładnie tak, jak się wydają.
W obu przypadkach znaczna część tego była wynikiem unikalnych przejęć w Wielkiej Brytanii i Niemczech. Jest mało prawdopodobne, aby przyczyniły się do ciągłego wzrostu, a obraz wygląda zupełnie inaczej bez nich.
Wzrost sprzedaży istniejących operacji osiągnął 1%, całkowicie napędzany wzrostem w Niemczech. A wzrost zysków wzrósł o 3% w tej samej bazie.
Oba są znacznie poniżej swoich głównych odpowiedników i prawdopodobnie dają lepszy pomysł, gdzie może się tu dostać wzrost. I myślę, że to wyjaśnia reakcję giełdy.
Przejęcia
Nie ma nic złego w rozwoju poprzez przejęcia. Ale możesz kupić dowolną firmę tylko raz, dlatego ważne jest, aby rozróżnić nieorganiczny wzrost organiczny.
W rezultacie seryjni nabywcy, tacy jak dyplom, zgłaszają całkowity wzrost i wzrost organiczny osobno na szczycie swoich raportów. To pozwala inwestorom lepiej zobaczyć, jak firma jest.
Źródło: Wyniki dyplomu w połowie lat 2025
Gamma nie jest tak naprawdę w tej samej kategorii, więc nie zrobił tego w swojej najnowszej aktualizacji. Zamiast tego sprzedaż i zarobki (zarówno prawne, jak i ścisłe) zgłoszone przed rozbiciem) później.
Źródło: Komunikacja gamma wyniki w połowie lat 2025
Podejrzewam, że właśnie dlatego akcja skoczyła, a potem upadła. Początkowo inwestorzy byli pod wrażeniem silnego wzrostu, zanim zdali sobie sprawę, że było to głównie spowodowane przejęciami, a zatem w wyjątkowej naturze.
Gdzie teraz jesteśmy?
Przed ostatnią aktualizacją patrzyłem na Gamma jako potencjalny zakup. Po zobaczeniu początkowej reakcji rynkowej pomyślałem, że moja okazja zniknęła, więc spojrzałem na działania.
Raport jest znacznie mniej imponujący niż sugerują ich główne liczby. Ale myślę, że duża ilość tego wynika z trudnego środowiska komercyjnego, szczególnie w Wielkiej Brytanii.
Centralny produkt gamma, jego system komunikacji oparty na chmurze, jest naprawdę imponujący. A rozszerzenie firmy do Niemiec wydaje się dość dobrze postępować.
Zgodnie z ścisłymi zyskami spółki akcje cytują cenę do zysków (P/E) wynoszącej 12. Nie uważam, że wzrost powinien być spektakularny, aby wygenerować dobrą wydajność, więc powrócił na moją listę zakupów.
Ostateczna kontrola głupca
Jest wiele, których inwestorzy mogą nauczyć się z najnowszych wyników gamma i reakcji na giełdę na nie. Ale są dwie rzeczy, które naprawdę się wyróżniają.
Po pierwsze, zrozumienie firm ma kluczowe znaczenie dla inwestorów, którzy myślą o zakupie akcji. Niezbędne jest możliwość rozróżnienia unikalnych akwizycji wzrostu organicznego.
Po drugie, giełda nie zawsze dobrze stawia rzeczy, przynajmniej nie na początku. A kiedy nie mogą istnieć możliwości, z których inwestorzy mogą skorzystać.
