Źródło obrazu: Getty Images
Kiedy szukasz akcji do kupienia, dobrym miejscem na rozpoczęcie są niepopularne obszary rynku. Na przykład kilka lat temu banki notowane na indeksie FTSE 100 były bardzo niepopularne, podobnie jak sam indeks Footsie. Teraz powrócili ze zdwojoną siłą.
Które akcje są obecnie niedoceniane? Cóż, zaniepokojony zakłóceniami sztucznej inteligencji, rynek zwrócił się w stronę wartości, przez co wiele wysokiej jakości spółek wzrostowych wyszło z mody.
Oto dwie możliwości zakupu akcji, które warto sprawdzić.
Lepsza izolacja od ryzyka AI
Zacznijmy od Netflix (NASDAQ:NFLX). Akcje spółki mocno wyprzedały się od zeszłego lata, ponieważ inwestorzy byli zaniepokojeni próbą streamera zakupu Warner Bros. Discovery za kolosalną sumę.
Firma zrezygnowała obecnie z tej oferty opartej na zadłużeniu, co spowodowało, że cena jej akcji wzrosła w ostatnich dniach o ponad 20%. Jednak przy cenie 95 dolarów za akcję, Netflix nadal pozostaje o prawie 30% niższy od najwyższego poziomu z czerwca, wynoszącego 134 dolarów.
Jak wspomniano, sztuczna inteligencja wywiera wpływ na akcje spółek wzrostowych. Niektórzy inwestorzy obawiają się, że technologia znacznie ułatwi tworzenie treści, co może pozwolić rywalom na wyłonienie się z nieskończoną ilością bezpłatnych treści AI.
Moim zdaniem to ryzyko jest przesadzone. Zamiast tego uważam, że ludzie szybko męczą się „niską sztuczną inteligencją” i że wysokiej jakości treści tworzone przez Netflix z udziałem kolorowych aktorów z krwi i kości nigdy nie wychodzą z mody.
Wierzę, że subskrypcje Netflix okażą się bardzo odporne i z czasem będą rosły, co przełoży się na wzrost zysków.
Ponadto uważam, że sztuczna inteligencja powinna przynosić firmie korzyści, a nie szkodzić. Na przykład powinien obniżyć koszty tworzenia treści, niekoniecznie poprzez zastąpienie ludzkich aktorów i pisarzy, ale poprzez zmniejszenie ilości odpadów produkcyjnych oraz ulepszenie technologii dubbingu i lokalizacji.
Sztuczna inteligencja powinna także ulepszyć wysokomarżowe rozwiązania reklamowe i odkrywanie treści. Oczekuje się, że przychody z reklam wzrosną mniej więcej dwukrotnie do 2026 r., gdy Netflix rozszerzy swoją działalność o podcasty, gry w chmurze i sporty na żywo.
Analitycy z JPMorgan są zgodni, mówiąc, że „wierzą, że opowiadanie historii i talent pozostaną kluczowymi fosami i ostatecznie lepiej odizolują Netflix od ryzyka zakłóceń ze strony sztucznej inteligencji w porównaniu z transakcyjnymi modelami biznesowymi”.
Akcje Netflixa nie są dziś tanie (co zdarza się bardzo rzadko). Nie widzę jednak żadnych dowodów na to, że sztuczna inteligencja wkrótce pokrzyżuje jej ambicje, aby stać się firmą wartą bilion dolarów w perspektywie średnioterminowej (ponad dwukrotnie więcej niż obecnie).
Zdobywanie udziału w rynku
Następna w kolejce jest On Holding (NYSE:ONON), szwajcarska marka odzieży sportowej premium. Kiedy to piszę, dziś (3 marca) akcje spadły o 12%.
Dzieje się tak pomimo tego, że w zeszłym roku firma zwiększyła sprzedaż o 30% do 3 miliardów franków szwajcarskich (około 3,8 miliarda dolarów). W ujęciu stałym przychody wzrosły o 35,6%, co jest czymś wyjątkowym, biorąc pod uwagę trudną sytuację konsumencką.
Więc w czym jest problem? Prognozy na 2026 r. zakładają 23% wzrost sprzedaży, co oznacza spowolnienie w porównaniu z 2025 r. Liczba ta jest nieco niższa od oczekiwań Wall Street – szok, horror! – a wymiana walut wiąże się z ryzykiem.
Jednakże obecny silny wzrost wskazuje, że On w dalszym ciągu przejmuje udziały w rynku od starszych marek Nike i Adidas, ze względu na skupienie się na innowacjach i obuwiu o wysokich osiągach. Sprzedaż w regionie Azji i Pacyfiku wzrosła w ubiegłym roku o 96,4%.
Tymczasem marża zysku brutto wzrosła z 60,6% do 62,8%, dzięki pozycjonowaniu premium. And On spodziewa się, że w tym roku liczba ta wzrośnie do co najmniej 63%.
Firma otwiera zrobotyzowane fabryki, w których będą produkowane buty do biegania LightSpray nowej generacji, co ostatecznie powinno pomóc chronić jej zyski przed niepewnością taryfową i zakłóceniami w łańcuchu dostaw.
