Źródło obrazu: Getty Images
Wartość akcji BAE Systems (LSE:BA.) w dalszym ciągu gwałtownie rośnie. Przy cenie 23,27 funtów za akcję, akcje indeksu FTSE 100 wzrosły o 15% w ciągu ostatniego miesiąca i 33% w horyzoncie 12 miesięcy.
Myślę, że gigant obronny może nadal rosnąć. Oto tylko cztery powody.
1. Rosnąca niestabilność
Wojna na Bliskim Wschodzie ostatnio znacząco podniosła cenę akcji BAE Systems. Ale oczywiście nie jest to odosobniony konflikt: rosyjska inwazja na Ukrainę cztery lata temu zapoczątkowała nową erę geopolityki, a wraz z nią rozwój sektora obronnego.
Sytuacja może również stać się bardziej niestabilna, co będzie stale zwiększać wydatki na broń. Rosną obawy przed chińskim i rosyjskim ekspansjonizmem na Zachodzie. W tym tygodniu prezydent Trump powiedział, że Stany Zjednoczone mogą wkrótce „przejąć kontrolę” nad Kubą po jej niedawnych operacjach w Iranie i Wenezueli.
2. Impuls europejski
Wydatki mogą pozostać szczególnie wysoko w programie krajów europejskich, co mogłoby przynieść korzyści lokalnym firmom, takim jak BAE Systems. Według najnowszych statystyk europejskie budżety obronne wzrosły w 2024 r. o 17%. Jednak biorąc pod uwagę, że arsenały są nadal znacznie poniżej poziomu z czasów zimnej wojny, nadal istnieje znaczne pole do dalszego wzrostu.
Obawy związane z osłabieniem wsparcia USA dla NATO napędzają także wydatki krajów europejskich. Obawy te nasiliły się ponownie w tym tygodniu po komentarzach Trumpa, że NATO stoi przed „bardzo złą” przyszłością, jeśli sojusznicy Ameryki nie pomogą jego operacjom na Bliskim Wschodzie. W tym kontekście wydaje się, że kontynentalne budżety obronne zmierzają tylko w jednym kierunku.
Wydatki na obronę zajmują szczególnie ważne miejsce w programie Wielkiej Brytanii, co – co nie jest zaskoczeniem – powinno być szczególnie korzystne dla brytyjskich wykonawców. Jeśli chodzi o BAE Systems, 27% swoich dochodów otrzymuje od Ministerstwa Obrony Narodowej.
Jednakże zasięg geograficzny firmy jest szeroki, co moim zdaniem jest dużą zaletą. Jako główny sprzedawca do Stanów Zjednoczonych, Australii, Arabii Saudyjskiej i Europy kontynentalnej, nie polega na jednym terytorium w celu generowania zysków. Biorąc pod uwagę rosnącą presję na finanse publiczne Wielkiej Brytanii, jest to moim zdaniem ogromny plus.
4. Wycena zdyskontowana
Chociaż jego wartość wzrosła, akcje BAE Systems nadal są notowane z dyskontem w stosunku do szerzej rozumianego europejskiego przemysłu obronnego. Wskaźnik ceny do zysków (P/E) tej spółki wynosi 25,2 razy i znajduje się poniżej średniej dla jej konkurentów z kontynentu wynoszącej 35–36. Może to pomóc wykonawcy Footsie osiągnąć lepsze wyniki w branży.
Jasne, wskaźnik P/E BAE jest również ponad dwukrotnie wyższy od średniej FTSE 100. Myślę jednak, że ta premia do wyceny jest zasłużona, biorąc pod uwagę perspektywy branży.
W paru słowach
To powiedziawszy, BAE Systems stoi przed poważnymi wyzwaniami, które mogą mieć wpływ na cenę akcji. Problemy z łańcuchem dostaw utrzymują się, a w rzeczywistości mogą się pogorszyć w zależności od rozwoju sytuacji geopolitycznej. Aby zwiększyć zyski, musi także stawić czoła ogromnej konkurencji ze strony innych czołowych graczy z branży.
Czy zatem warto kupić akcje BAE Systems? Myślę, że warto je poważnie rozważyć, zwłaszcza biorąc pod uwagę zdolność akcji do rozwoju pomimo presji, które opisałem (sprzedaż bazowa i zyski wzrosną o 10% i 12% w 2025 r.). Podsumowując, uważam, że jest to obecnie jedna z najszybciej rosnących spółek na indeksie FTSE 100.
