Źródło obrazu: Rolls-Royce plc
Jedną z najbardziej uderzających zmian wśród akcji brytyjskich największych spółek w ciągu ostatniej dekady jest sytuacja, którą zaobserwowaliśmy w spółce Rolls-Royce (LSE: RR). Cena akcji Rolls-Royce’a jest dziś o 858% wyższa niż pięć lat temu.
Na początku 2025 roku latał już od kilku lat. Jednak dynamika ta utrzymuje się nadal, a cena akcji wzrosła w tym roku o trzy czwarte.
Jednak w ciągu kilku tygodni od końca października cena akcji Rolls-Royce’a spadła o 12%.
Czy może to być tylko przejściowy problem? A może to znak, że czasy świetności dobiegły końca?
Dobre wyniki biznesowe
Gdyby akcje Rolls-Royce’a poszybowały w górę, podczas gdy losy firmy poszybowały w bok lub nawet w dół, powiedziałbym, że wzrost ceny akcji o około 858% nie miałby znaczenia. Rzeczywistość jest jednak taka, że firma Rolls znajduje się dziś w zupełnie innym i lepszym miejscu niż pięć lat temu.
Po części jest to spowodowane zmieniającym się otoczeniem. Popyt na lotnictwo cywilne wzrósł po pandemii, wydatki na obronę wzrosły od czasu rozpoczęcia przez Rosję wojny na Ukrainie, a popyt na sprzęt do wytwarzania energii jest duży.
Ale Rolls również zasługuje na duże uznanie. Obniżyła zadłużenie, przywróciła dywidendę, wyeliminowała wiele kosztów z działalności i realizuje swoje cele z niezawodnością, jakiej niewielu spodziewałoby się pięć lat temu.
Wycena nie wydaje się nieuzasadniona
Tak więc, choć cena akcji wzrosła, zmieniły się także zyski. Obecnie wskaźnik ceny do zysku akcji Rolls-Royce’a wynosi 15. Nie wydaje mi się to przesadą.
Nie uważam tej kwoty za okazyjną, ale nie uważam też, że jest ona wygórowana. Przecież Rolls ma znaną markę i dużą bazę klientów w branży, która czerpie korzyści z wysokich barier wejścia i wysokich cen.
Czy nastroje inwestorów ulegają ochłodzeniu?
Mimo to w ostatnich tygodniach nastąpił zauważalny spadek ceny akcji Rolls-Royce’a.
Czy to może oznaczać zmianę losu? Aktualizacja handlowa z początku tego miesiąca może zawierać wskazówkę.
Spółka podtrzymała swoje prognozy finansowe na cały rok, które są pozytywne. Aktualizacja zawierała jednak punkt, który może dać inwestorom do myślenia. Wspomniał o „ciągłych wyzwaniach związanych z łańcuchem dostaw”. Jeśli taka sytuacja będzie się utrzymywać, może to mieć wpływ na harmonogramy produkcji i zmniejszyć zyski.
Poza tym komunikat był zdecydowanie optymistyczny.
Wyzwania związane z łańcuchem dostaw stojące przed Rolls i wieloma innymi firmami były w tym roku powszechnie znane. Czy samo to może wyjaśnić ostatni spadek cen akcji?
Jestem na uboczu
Nie wierzę w to. Wygląda na to, że Rolls ma się dobrze. Z aktualizacji wynika, że biznes wydaje się podążać właściwą drogą.
Alternatywnym wyjaśnieniem niedawnego spadku cen akcji Rolls-Royce’a jest po prostu to, że po latach silnej dynamiki inwestorzy tracą entuzjazm dla historii wzrostu.
Na razie nie mam planów zakupu akcji.
