Źródło obrazu: Getty Images
Podobnie jak jasnożółte naklejki wyprzedażowe w sklepach, uwagę przyciągają akcje spółek o wysokiej stopie dywidendy. ITV (LSE:ITV) to jeden z indeksów FTSE 250, który zawsze przyciąga moją uwagę.
Może to nostalgia, bo jestem na tyle dorosły, że pamiętam takie klasyki jak Heartbeat i A Touch of Frost. Kiedy byłem dzieckiem, nocowałem u dziadków w sobotnie wieczory, kiedy w telewizji na kanale trzecim (tj. ITV) emitowano takie programy jak Gladiatorzy i Gwiazdy w ich oczach.
To wszystko się oczywiście zmieniło. Gdybyś pokazał mojej córce (która jest teraz mniej więcej w tym samym wieku co ja wtedy) dzisiejszy program ITV, prawdopodobnie niewiele by rozpoznała.
Z drugiej strony, gdybym zapytał Cię, czy słyszałeś o Stranger Things lub Wednesday Netflixa, spojrzałbyś na mnie jak na głupca. Obecnie ma obsesję na punkcie animowanego filmu KPop Łowcy demonów. Czy został wyprodukowany lub dostępny w ITV? Nie, to znowu był Netflix.
Oczywiście można zadać sobie pytanie, czy jest to trafne (a nawet uczciwe) porównanie. Ale myślę, że tak. Jeśli ITV nie ma żadnego znaczenia kulturowego dla młodszych pokoleń (które obecnie spędzają znacznie więcej czasu na przeglądaniu treści z YouTube, Netflix i mediów społecznościowych), gdzie to oznacza ITV w dłuższej perspektywie?
Opowieści o dwóch biznesach
Obecnie, przy cenie 82 pensów, cena akcji spadła o prawie 70% w ciągu dekady.
Moim zdaniem ITV to jeden z tych przypadków, w których inwestorzy lubią jedną część biznesu, ale nie bardzo drugą. Uniemożliwia to inwestowanie wystarczającej liczbie osób, co skutkuje rozczarowującymi wynikami długoterminowymi, o których mowa powyżej.
Przypomina mi WH Smitha, który do niedawna prowadził zarówno sklepy detaliczne, jak i biura podróży. Pierwsza (która została obecnie sprzedana) odnotowała długoterminowy spadek, podczas gdy druga jest postrzegana jako posiadająca długoterminowy potencjał wzrostu (ze względu na zwiększoną liczbę podróży globalnych).
Kolejnym przykładem jest Pets at Home, w którym rozwija się firma weterynaryjna, ale sprzedaż detaliczna boryka się z trudnościami.
W przypadku ITV istnieje dotychczasowa część nadawcza telewizji i dział studiów. Pierwsza jest w fazie schyłkowej. Jako dowód rozważ niedawną ankietę przeprowadzoną przez TouchPoints, która wykazała, że dorośli Brytyjczycy spędzają obecnie więcej czasu na telefonie niż na oglądaniu telewizji. A na telefonach nie oglądają zbyt wielu filmów i seriali.
Obraz wygenerowany przez autora. Źródło danych: Instytut Profesjonalistów Reklamy
Jednak studia ITV mogą skorzystać na tym podzielonym krajobrazie medialnym. Ponieważ nie tylko produkuje treści dla ITV, produkuje także wysokiej jakości treści dla innych streamerów, w tym Netflix, Amazon i Disney.
Daje to Studios długoterminowy potencjał wzrostu.
Potencjalna sprzedaż
Dlatego uważam, że ITV może w dalszym ciągu regularnie wypłacać dywidendę. Zarabiaj na linearnych reklamach telewizyjnych i cyfrowych reklamach przesyłanych strumieniowo za pośrednictwem treści ITVX i Studios.
Zatem przy obrotach akcjami wynoszących zaledwie 9,8-krotność zysków z transakcji terminowych i stopie dywidendy na poziomie 6,1%, widzę tutaj pokusę.
Ostatnio pojawiły się także pogłoski o zbliżającej się sprzedaży działalności nadawczej. Konkretna oferta może spowodować wzrost kursu akcji.
Dochód pasywny
Kiedy jednak patrzę na prognozę dywidendy, nie mam już takiej pokusy. Analitycy nie przewidują przyszłego wzrostu płatności, a być może nawet lekkiego spadku.
Podsumowując, będę nadal poszukiwać innych możliwości uzyskania pasywnego dochodu o wysokiej stopie zwrotu. Jest ich teraz trochę.
