Rynek instrumentów pochodnych Bitcoin wykazuje oznaki resetu po spekulacyjnym roku 2025, a zainteresowanie otwartymi kryptowalutami Binance spadło o ponad 31% w porównaniu z październikowym szczytem w miarę spadku presji sprzedaży opartej na kontraktach futures, co według Darkfosta, specjalisty CryptoQuant, często zbiega się ze znaczącymi minimami cyklu.
W serii postów dot
„Aby spojrzeć na to z innej perspektywy, podczas poprzedniego cyklu byków w listopadzie 2021 r., kiedy Bitcoin osiągnął swój ATH, otwarte zainteresowanie Binance osiągnęło najwyższy poziom 5,7 miliarda dolarów” – napisał Darkfost. „Innymi słowy, OI wzrosło prawie trzykrotnie w 2025 r. Od tego szczytu liczba otwartych pozycji spadła o ponad 31%, stabilizując się obecnie na poziomie około 10 miliardów dolarów”.
Sygnał delewarowania Bitcoina | Źródło: X @Darkfost_Coc
Darkfost określił to posunięcie jako fazę delewarowania, która nasiliła się w obliczu „masowych likwidacji”, gdy OI spadł poniżej swojej 180-dniowej średniej kroczącej, co, zdaniem analityka, w przeszłości miało większe znaczenie niż poziom dźwigni brutto.
„Te okresy delewarowania są kluczowe, ponieważ pomagają wyeliminować nadmierną dźwignię finansową nagromadzoną na rynku” – napisał Darkfost. „Historycznie rzecz biorąc, często notowali znaczące minima, skutecznie resetując rynek i tworząc mocniejsze podstawy dla potencjalnego wzrostowego wzrostu”.
Powiązane lektury
Logika jest prosta: po usunięciu dźwigni rynek może stać się mniej podatny na kaskadowe likwidacje i odruchową sprzedaż. W tym sensie środowisko o niższym wskaźniku OI może zmniejszyć marginalny wpływ pozycjonowania kontraktów terminowych na rynku kasowym, przynajmniej w porównaniu z warunkami „zatłoczonego handlu” na późnym etapie, które poprzedzają gwałtowne spadki.
Jednak Darkfost ostrzegł, że sygnał delewarowania to nie to samo, co potwierdzenie funduszu. „Może się to powtórzyć, ale uzasadniona jest ostrożność” – napisał analityk, dodając, że jeśli Bitcoin „będzie w dalszym ciągu spadał i całkowicie wejdzie w bessę”, OI może „dalej się skurczyć”, sygnalizując „głębsze delewarowanie i możliwe przedłużenie korekty”.
Sprzedawcy Bitcoinów tracą dynamikę
Oprócz zresetowania otwartego zainteresowania, Darkfost odnotował gwałtowny spadek presji sprzedaży opartej na kontraktach futures, wykorzystując wolumen Net Taker, miarę mającą na celu określenie, kto dominuje w księgach zamówień kontraktów futures.
Powiązane lektury
„Presja na sprzedaż BTC ze strony rynku kontraktów terminowych dramatycznie spada” – napisał Darkfost, zauważając, że po tym, jak średnia miesięczna osiągnęła szczyt „-489 milionów dolarów”, liczba ta została obecnie „podzielona przez dziesięć”. „W tej chwili sprzedający nadal nieznacznie dominują w księgach zamówień z kwotą -51 mln USD” – dodał analityk.
Wolumen netto biorców Bitcoinów | Źródło: X @Darkfost_Coc
Kluczowym niuansem jest to, że wskaźnik nie odwrócił się, ale porusza się w tym kierunku. „Nie osiągnęliśmy jeszcze pozytywnego wyniku, ale jesteśmy blisko” – napisał Darkfost. „To bardzo zachęcające widzieć, jak inwestorzy zaczynają zmieniać punkt ciężkości, szczególnie biorąc pod uwagę znaczący wpływ wolumenów kontraktów futures na akcję cenową. Warto zauważyć, że odkąd zaczął się spadek presji sprzedaży, akcję cenową BTC również ustabilizowała się.”
Aby „dolna teza” stała się silniejszym wezwaniem do odwrócenia sytuacji, Darkfost zakotwiczył wyzwalacz w tej zmianie znaku: „Gdyby wolumen odbiorców netto ponownie stał się dodatni, wyraźnie zapaliłoby to bezpiecznik dla byczego odwrócenia”.
W momencie publikacji cena BTC wynosiła 95 131 dolarów.
Bitcoin odzyskuje 1-tygodniowy wykres od 0,618 Fib | Źródło: BTCUSDT na TradingView.com
Wyróżniony obraz stworzony za pomocą DALL.E, wykres z TradingView.com
