SLM Corporation (NASDAQ:SLM), firma świadcząca usługi finansowe, zajmująca się głównie pożyczkami studenckimi, odnotowała dobre wyniki finansowe za czwarty kwartał 2025 r., charakteryzujący się znacznym wzrostem zysków i strategiczną zmianą w zarządzaniu portfelem kredytów.
Spółka osiągnęła dochód netto przypadający na akcje zwykłe GAAP w wysokości 229 mln USD w czwartym kwartale 2025 r., czyli 1,12 na akcję rozwodnioną w porównaniu do 107 mln USD, czyli 0,50 USD na akcję w kwartale poprzedniego roku. Za cały rok 2025 rozwodniony zysk na akcję zgodny z GAAP wyniósł 3,46 USD.
Kluczowe wskaźniki wydajności
Spółka w IV kwartale 2025 roku utrzymała wysokie wskaźniki rentowności, odnotowując zwrot z aktywów (ROA) na poziomie 3,1% oraz zwrot z kapitału własnego (ROCE) na poziomie 42,2%.
Marża odsetkowa netto (NIM) wyniosła w kwartale 5,21%, natomiast wskaźnik efektywności poprawił się do 34,6% z 38,5% w IV kwartale 2024 r. Koszty finansowania również spadły, przy koszcie funduszy na poziomie 4,14%, o 17 punktów bazowych w porównaniu z rokiem poprzednim.
Udzielenie pożyczki i szczegóły segmentu
SLM Corporation odnotowuje stały popyt na prywatne pożyczki edukacyjne:
Zainicjowane transakcje w IV kwartale: ogółem 1,0 miliarda dolarów, co oznacza wzrost o 4% w porównaniu z czwartym kwartałem 2024 r. Zainicjowania całoroczne: ogółem 7,4 miliarda dolarów, co oznacza wzrost o 6% w porównaniu z 2024 r. Jakość kredytowa: Nowe inwestycje w IV kwartale utrzymały wysokie standardy ze średnim wynikiem FICO wynoszącym 756 i wskaźnikiem podpisania umowy na poziomie 92%.
Siła segmentu
Liczba absolwentów rozpoczynających naukę wykazała znaczny wzrost, zwiększając się o 15% w całym roku 2025 w porównaniu z rokiem 2024.
Trendy rynkowe i wyniki kredytowe
Kwartał charakteryzował się ujemną rezerwą na straty kredytowe w wysokości 19 mln USD, wynikającą głównie z rozwiązania rezerw w związku ze sprzedażą kredytów o wartości 1 miliarda dolarów i przeniesieniem pożyczek na rzecz państwa „przeznaczonego do sprzedaży”. Chociaż odsetek kredytów przeterminowanych o ponad 30 dni wzrósł do 4,0%, w porównaniu z 3,7% na koniec 2024 r., kierownictwo zauważyło, że większa skuteczność windykacji ograniczyła postęp przeterminowań na wczesnym etapie w stronę umorzeń. Roczna stopa odpisów netto za czwarty kwartał wyniosła 2,42%.
Zmiana strategiczna i alokacja kapitału
SLM ewoluuje swoją strategię w kierunku partnerstw strategicznych, oferując pożyczki szkolne dla młodzieży wkrótce po finansowaniu. Oczekuje się, że zmiana ta zwiększy odsetek kredytów z pełną amortyzacją kwoty głównej i odsetek w bilansie, co może spowodować umiarkowany mechaniczny wzrost wskaźników zaległości i zaległości, niekoniecznie wskazując na pogorszenie wyników kredytowych.
Jeśli chodzi o zarządzanie kapitałem, spółka wypłaciła w czwartym kwartale dywidendę w wysokości 0,13 na akcję i ogłosiła nowy program skupu akcji o wartości 500 mln dolarów do 2026 roku.
Wytyczne na rok budżetowy 26
Spółka wydała następujące wytyczne na cały rok 2026:
Rozwodniony zysk na akcję: 2,70–2,80 USD. Wzrost udzielanych kredytów: 12% – 14% rok do roku. Anulacje netto: Oczekuje się, że od 345 do 385 milionów dolarów. Wydatki pozaodsetkowe: prognozowane na 750–780 mln USD
Reklama
