Notowania spółki Yum China Holdings, Inc. (NYSE:YUMC) wyniosły około 52,60 dolarów, co oznacza wzrost o około 3,60%, co dało jej kapitalizację rynkową na poziomie około 19 miliardów dolarów. Decyzja ta następuje przed publikacją wyników za czwarty kwartał 2025 r. lub w jej okolicach, zaplanowaną na 4 lutego 2026 r., a inwestorzy reagują na oczekiwania dotyczące średniojednocyfrowego wzrostu przychodów oraz niedawne komentarze, że notowania akcji spółki mogą nadal znajdować się poniżej pewnych szacunków wartości godziwej.
Wyniki kwartalne
Yum China odnotowała łączne przychody w wysokości 2,8 miliarda dolarów za czwarty kwartał zakończony 31 grudnia 2025 r., co oznacza wzrost o 9% rok do roku. Zysk operacyjny osiągnął 187 mln dolarów, co stanowi wzrost o 25% w porównaniu z okresem poprzedniego roku, podczas gdy podstawowy zysk operacyjny wzrósł o 23% do 185 mln dolarów. Rozwodniony zysk na akcję (EPS) wzrósł o 33% do 0,40 USD. Sprzedaż systemu wzrosła o 7%, z wyłączeniem wpływu różnic kursowych, czemu sprzyjał wzrost sprzedaży w tym samym sklepie o 3% i wzrost liczby transakcji w tym samym sklepie o 4%. Marża restauracji wzrosła o 70 punktów bazowych do 13,0%, głównie dzięki zwiększeniu kosztów żywności, papieru i wynajmu. Średnie ceny biletów do KFC pozostały stabilne, natomiast Pizza Hut odnotowała 11% spadek średniej liczby biletów.
Kontekst wyników rocznych
Całkowite przychody za cały rok 2025 wzrosły o 4% do 11,8 miliarda dolarów. Zysk operacyjny wzrósł o 11% do 1,3 miliarda dolarów, przy odpowiedniej marży operacyjnej na poziomie 10,9%, co oznacza wzrost o 60 punktów bazowych w porównaniu z 2024 rokiem. Zysk netto przypisany spółce wyniósł 929 milionów dolarów. Rozwodniony EPS za rok obrotowy osiągnął poziom 2,51 USD, co oznacza wzrost o 8%. W 2025 r. firma zwróciła akcjonariuszom 1,5 miliarda dolarów, na co składało się 353 miliony dolarów w postaci dywidend gotówkowych i 1,14 miliarda dolarów w drodze odkupu 24,7 miliona akcji. Marża restauracji za cały rok wyniosła 16,3%, co oznacza poprawę o 60 punktów bazowych rok do roku, wynikającą z usprawnienia działalności i korzystnych cen surowców.
Aktualizacja biznesowa i operacyjna
W 2025 roku firma otworzyła rekordową liczbę 1706 nowych sklepów netto, zwiększając swój łączny zasięg do 18 101 lokalizacji. KFC dodało 1349 nowych lokali netto, osiągając 12 997 restauracji, a Pizza Hut otworzyła 444 nowe lokale netto, co daje łącznie 4168 restauracji. Franczyzobiorcy otworzyli 31% nowych lokali. Usługi dostawcze stanowiły 48% całkowitej sprzedaży w roku, w porównaniu z 39% w 2024 r. i osiągnęły 53% w czwartym kwartale. Zamówienia cyfrowe stanowiły 94% sprzedaży firmy. Całkowita baza członków KFC i Pizza Hut przekroczyła 590 milionów, co oznacza wzrost o 13%. Firma rozszerzyła także swoją obecność KPRO do ponad 200 lokalizacji.
Perspektywa do przodu
Do 2026 r. Yum China planuje osiągnąć łączną liczbę sklepów przekraczającą 20 000, co będzie wymagało otwarcia ponad 1900 nowych sklepów netto. Firma przewiduje, że w przypadku tych nowych jednostek udział franczyzowy będzie wynosić 40–50%. Nakłady inwestycyjne na rok 2026 szacuje się na 600–700 mln dolarów. Zarząd planuje zwrócić akcjonariuszom 1,5 miliarda dolarów w 2026 roku i zwiększył kwartalną dywidendę o 21% do 0,29 dolara na akcję. Patrząc w przyszłość na lata 2027 i 2028, firma spodziewa się średnich rocznych zwrotów w wysokości od 900 mln USD do 1 miliarda USD. Cele długoterminowe obejmują osiągnięcie 30 000 sklepów do 2030 roku.
Podsumowanie wydajności
Roczny zysk operacyjny KFC wyniósł 1,3 miliarda dolarów, podczas gdy zysk operacyjny Pizza Hut wzrósł o 19% do 183 milionów dolarów. Pizza Hut osiągnęła marżę na poziomie 7,9%. Gotówka netto firmy osiągnęła 2 miliardy dolarów. Poziom zapasów wyniósł 438 milionów dolarów. Łączne aktywa osiągnęły 10,8 miliarda dolarów. Przeprowadzone audyty przedsiębiorstw potwierdzają te wyniki podatkowe.
