Bitcoin odnotował jedną z najbardziej gwałtownych korekt w ostatnich latach, spadając poniżej poziomu 65 000 dolarów i osiągając najniższą cenę od października 2024 r. Spadek odzwierciedla utrzymującą się presję sprzedaży na rynku kryptowalut, której towarzyszą pogarszające się nastroje makroekonomiczne, ograniczona płynność i ostrożne pozycjonowanie wśród uczestników instytucjonalnych. Niedawne akcje cenowe sugerują, że rynek wkracza w krytyczną fazę, w której to nastroje, a nie same poziomy techniczne, mogą określić kolejny kierunek ruchu.
Powiązane lektury
W obliczu tej niepewności fundusz Binance SAFU ujawnił zakup dodatkowych 3600 BTC o wartości około 233,37 mln dolarów. Choć takie przejęcia nie gwarantują zwrotu na rynku, wskazują na kontynuację strategicznego rozwoju głównych graczy w branży, nawet w okresach zwiększonej zmienności.
Zaufanie rynku wyraźnie się pogorszyło. Kilka wskaźników nastrojów jest obecnie zbliżonych do poziomów obserwowanych ostatnio podczas bessy w 2022 r., kiedy apetyt na ryzyko gwałtownie spadł, a inwestorzy przyjęli pozycję defensywną. Środowisku temu zazwyczaj towarzyszy mniejsza aktywność spekulacyjna, zwiększona ostrożność wśród handlowców detalicznych i wzmożona kontrola ze strony kapitału instytucjonalnego.
Akumulacja instytucjonalna pojawia się w przedłużającej się fazie kapitulacji
Dane z Arkham wskazują, że fundusz Binance SAFU w dalszym ciągu gromadził Bitcoiny, zwiększając łączną kwotę swoich ostatnich zakupów do około 6230 BTC o wartości około 434,5 miliona dolarów. Choć taka aktywność wskazuje na dalsze zaangażowanie dużych podmiotów instytucjonalnych, nie musi oznaczać rychłej poprawy cen. Historycznie rzecz biorąc, większe zakupy w fazach naprawczych zwykle miały miejsce w czasie szerszych napięć na rynku, a nie oznaczały bezpośredniego punktu zwrotnego.
Transfery Bitcoin z funduszu Binance SAFU | źródło: Arkham
Obecne warunki rynkowe coraz bardziej przypominają klasyczną fazę kapitulacji. Kapitulacja zwykle ma miejsce, gdy utrzymujące się spadki cen zmuszają słabszych posiadaczy do opuszczenia swoich pozycji, często ze stratą, co prowadzi do dużego napływu walut obcych, ograniczonej płynności i gwałtownie pogarszających się nastrojów. Epizody te mogą utrzymywać się dłużej, niż wielu uczestników przewiduje, szczególnie gdy zbiegają się niepewność makroekonomiczna, niechęć do ryzyka i ograniczone warunki płynności.
Należy zauważyć, że kapitulacja nie przebiega według ustalonego harmonogramu. W poprzednich cyklach podobne fazy rozwijały się tygodniami, a nawet miesiącami, zanim utworzyło się trwałe dno. W tych okresach zmienność zwykle pozostaje podwyższona, nieudane wzrosty są częste, a zaufanie odbudowuje się stopniowo, a nie gwałtownie.
Kluczowe zmienne, które należy monitorować, obejmują przepływy walutowe, dźwignię finansową na instrumentach pochodnych, ożywienie popytu na rynku kasowym i szersze sygnały makroekonomiczne. Dopóki te wskaźniki się nie ustabilizują, scenariuszem podstawowym pozostaje utrzymująca się niestabilność rynku. Akumulacja na dużą skalę za pośrednictwem funduszy instytucjonalnych może zapewnić wsparcie strukturalne, ale rzadko zapobiega długotrwałej konsolidacji lub dalszym spadkom w warunkach kapitulacji.
Powiązane lektury
Struktura tygodniowa pokazuje wybicie poniżej kluczowego wsparcia
Tygodniowy wykres Bitcoina pokazuje wyraźne pogorszenie struktury rynku po utracie regionu o wartości 70 000 dolarów, czyli poziomu, który wcześniej działał zarówno jako wsparcie psychologiczne, jak i techniczne. Ostatnia świeca odzwierciedla silny trend spadkowy, a cena na krótko dotknęła strefy 60 000 dolarów, po czym ustabilizowała się w pobliżu 65 900 dolarów. Posunięcie to potwierdza przełamanie poprzedniego zakresu konsolidacji i przenosi uwagę na to, czy spadek ten oznacza głębszą fazę niedźwiedzia, czy też korektę na koniec cyklu.
BTC testuje krytyczny poziom popytu | Źródło: Wykres BTCUSDT na TradingView
Z perspektywy trendu Bitcoin notowany jest obecnie poniżej 50-tygodniowej średniej kroczącej, zbliżając się jednocześnie do 100-tygodniowej średniej. Historycznie rzecz biorąc, krytyczne dynamiczne wsparcie w fazach naprawczych. Średnia 200-tygodniowa pozostaje znacznie poniżej, co wskazuje, że długoterminowy trend makroekonomiczny nie uległ całkowitemu odwróceniu, chociaż przejściowa dynamika wyraźnie osłabła.
Powiązane lektury
Dynamika głośności też ma tutaj znaczenie. Niedawna wyprzedaż pokazuje rosnące uczestnictwo w porównaniu z poprzednimi okresami konsolidacji, co sugeruje raczej dystrybucję niż zwykłą realizację zysków. Jednakże utrzymujący się wysoki wolumen bez dalszego przyspieszenia spadków cen może wskazywać na wyczerpanie sprzedawców.
Jeśli Bitcoinowi nie uda się odzyskać obszaru 70 000 dolarów, ryzyko spadku w kierunku obszaru 60 000–55 000 dolarów pozostanie prawdopodobne. I odwrotnie, stabilizacja powyżej obecnego poziomu wskazywałaby na absorpcję, niezbędną prekursorkę jakiegokolwiek znaczącego ożywienia gospodarczego.
Wyróżniony obraz z ChatGPT, wykres z TradingView.com
