Moda luksusowa może wiązać się z przepychem i ekskluzywnością, ale nie wszystko złoto, co się świeci.
Za ponad pięciocyfrowymi cenami i bardzo pożądanymi markami branża boryka się ze spadającą sprzedażą i ostrożnymi wydatkami konsumentów w obliczu obecnej niepewności gospodarczej.
Założona w 1963 roku firma Kering jest francuską międzynarodową grupą produkującą towary luksusowe, stojącą za niektórymi z najbardziej znanych luksusowych domów, w tym Gucci, Saint Laurent, Bottega Veneta, Balenciaga i Alexander McQueen.
Mimo że Kering jest drugą co do wielkości grupą luksusową na świecie, osiągającą przychody w wysokości 14,7 miliarda euro (17,38 miliarda dolarów) w 2025 roku, w ostatnich latach Kering musiał stawić czoła rosnącej presji. Zmiany na przywództwie, zmieniające się preferencje konsumentów i szersze problemy w branży stanowią wyzwanie dla jej wyników.
Obecnie firma przygotowuje się do poważnej transformacji, która zmieni całą jej działalność.
Kering zamyka setki sklepów na całym świecie
W 2025 r. Kering (PPRUY) zamknęła 133 sklepy wszystkich swoich marek, co oznacza redukcję netto o 75 lokali i całkowitą liczbę sklepów do 1719 na dzień 31 grudnia. Podczas rozmowy telefonicznej o wynikach firma podała, że zamknięcia dotyczyły lokalizacji osiągających słabe wyniki, które nie są już zgodne ze strategią firmy mającą na celu zwiększenie sprzedaży i poprawę pozycjonowania marki.
Na całym świecie zaplanowano już zamknięcie kolejnych 100 sklepów i rozważane są dalsze redukcje. Oczekuje się, że Gucci będzie odpowiedzialny za większość tych cięć.
Zamknięcia sklepów w 2025 r.Europa Zachodnia: 13Ameryka Północna: 11Japonia: 16Azja i Pacyfik: 42 Źródło: Kering
Kering powiedział, że to posunięcie miało na celu wzmocnienie dyscypliny operacyjnej przy jednoczesnej ochronie marki i oferowaniu wyższej jakości sprzedaży detalicznej.
Firma zmniejszyła również swoje zapasy o 8% w 2025 r. i planuje je jeszcze bardziej zmniejszyć w 2026 r., aby obniżyć koszty i lepiej zaspokoić popyt konsumentów.
Kering ogłasza zamknięcie większej liczby sklepów w 2026 r. w związku ze spadającą sprzedażą towarów luksusowych.
Shutterstock
Rośnie presja finansowa Keringa
Zamknięcia mają miejsce w związku ze spadającymi wynikami finansowymi Kering.
W całym roku 2025 całkowite przychody spadły o 13% rok do roku i 10% w porównaniu z rokiem porównywalnym. Jak wynika z najnowszego raportu o wynikach, największy spadek odnotowała Gucci, największa i najbardziej wpływowa marka grupy, której przychody spadły w ujęciu porównywalnym o 22% i 19%.
„Te wyniki nie są tam, gdzie chcielibyśmy być, ale wyznaczają najniższy punkt i pierwsze kroki zainicjowanej przez nas zmiany” – powiedział Luca Solca, starszy analityk Keringa podczas rozmowy o wynikach.
Nowa strategia Keringa polegająca na powrocie do wzrostu
Aby ożywić wzrost, Kering planuje zmniejszyć swoją zależność od mody, jednocześnie rozszerzając działalność na inne kategorie luksusu o wysokim potencjale.
„To właśnie ta dyscyplina zapewnia zdrowe podstawy finansowe umożliwiające sfinansowanie naszego powrotu” – powiedziała Armelle Poulou, dyrektor finansowa Keringa podczas telekonferencji dotyczącej zysków. „Aby wspierać nasze marki, w dalszym ciągu selektywnie inwestujemy w kluczowych obszarach, zachowując jednocześnie ścisłą kontrolę kosztów w innych”.
Wspólne przedsięwzięcie dotyczące piękna
W październiku 2025 roku Kering zgodził się sprzedać swój dział kosmetyczny firmie L’Oréal za 4,7 miliarda dolarów, dając jej 50-letnią wyłączną umowę licencyjną, która ma wejść w życie w pierwszej połowie 2026 roku, jak wynika z komunikatu prasowego firmy.
Obie firmy tworzą także spółkę joint venture skupiającą się na luksusie, dobrym zdrowiu i długowieczności, której celem jest przyspieszenie innowacji w zakresie zapachów i kosmetyków dla swoich wiodących luksusowych domów, przestrzeni, którą postrzegają jako obszar wysokiego wzrostu i wysokiej długoterminowej wartości.
„To partnerstwo pozwala nam skoncentrować się na tym, co nas najlepiej definiuje: twórczej sile i atrakcyjności naszych domów” – powiedział w komunikacie prasowym dyrektor generalny Kering Luca de Meo.
Ekspansja biżuterii
Oprócz piękna Kering postrzega biżuterię jako prężną i słabo rozwiniętą szansę w swoim portfolio. Choć obecnie w niewielkim stopniu przyczynia się do przychodów grupy, kategoria ta lepiej przetrwała kryzys luksusu niż moda.
Aby wzmocnić swoje możliwości, Kering przejął pod koniec ubiegłego roku Raselli Farco i planuje kontynuować inwestycje w tym sektorze. Firma przedstawi bardziej szczegółowo swoją pełną strategię dotyczącą biżuterii podczas kwietniowego Dnia Rynków Kapitałowych.
Kreatywność i wykonanie.
Zespół zarządzający Keringa wielokrotnie podkreślał, że podstawą zmian jest kreatywność.
„Kreatywność jest naszą gwiazdą północną” – powiedziała Solca podczas telekonferencji dotyczącej zysków. „To właśnie wyróżnia luksus. Jednak kreatywność staje się wartością tylko wtedy, gdy realizacja przebiega w tym samym rytmie: w sprzedaży detalicznej, w łańcuchu dostaw, w merchandisingu, w marketingu. To tam wkładamy naszą energię”.
Solca dodała, że w praktyce produkty Kering ponownie nawiązują kontakt z konsumentami. W drugiej połowie 2025 roku spółka zaobserwowała poprawę sprzedaży, co sugeruje pierwsze oznaki stabilizacji.
„Impreza jest realna: wczesna, krucha, ale realna. Mogę Państwu zagwarantować, że będziemy wykorzystywać ten impet” – stwierdziła Solca.
Największe trudności w branży Fashion Retail utrzymują się
Kering nie jest jedyną firmą borykającą się z trudnościami; Moda w ostatnich latach przeżywa ciągły upadek.
Raport McKinsey & Company o stanie mody za rok 2026 przewiduje niski jednocyfrowy wzrost światowego przemysłu modowego w 2026 r. Oczekuje się, że zmienność makroekonomiczna i presja taryfowa będą w dalszym ciągu kształtować zachowania konsumentów świadomych wartości, szczególnie w USA, gdzie zaufanie konsumentów utrzymywało się na niskim poziomie przez cały 2025 r.
„Ostatecznie rok 2026 będzie prawdopodobnie kolejnym rokiem przeprowadzek firm modowych” – stwierdzili analitycy McKinsey & Company Fashion Retail Analyst.
Więcej wiadomości ze świata mody:
Globalny sprzedawca detaliczny zamyka 132 sklepy wielu marek Zestaw budżetowy Bad Bunny przełamuje tradycję mody Super Bowl 159-letni gigant handlu detalicznego ogłasza kolejne zamknięcia sklepów
Niedawno luksusowy sprzedawca detaliczny Saks Global również ujawnił plany zamknięcia dziewięciu dodatkowych sklepów w związku z zamknięciem setek lokalizacji i złożeniem wniosku o ogłoszenie upadłości na podstawie rozdziału 11.
LVMH (LVMUY), największy na świecie konglomerat dóbr luksusowych, również stanął w obliczu trudności, a jego przychody za cały rok 2025 spadły o 5%.
Rozwój handlu elektronicznego w handlu detalicznym
Tymczasem handel elektroniczny w dalszym ciągu zwiększa swój udział w wydatkach konsumenckich.
Według Capital One Shopping 84,3% Amerykanów robi zakupy w Internecie, a wydatki na handel elektroniczny w USA osiągnęły 1,34 biliona dolarów w 2024 roku i według prognoz przekroczą 2,5 biliona dolarów w 2030 roku.
Według badania Euromonitor opracowanego przez EY, sklepy fizyczne pozostają jednak dominującym preferowanym formatem dla większości konsumentów, generując około 14,4 biliona dolarów całkowitej sprzedaży detalicznej wynoszącej 18,9 biliona dolarów w 2025 roku.
„Jest oczywiste, że sklep stacjonarny w dalszym ciągu odgrywa ważną rolę” – stwierdzili analitycy handlu detalicznego EY Malin Andrée i Jon Copestake. „Sklepy mają nie tylko długą drogę do wygenerowania przychodów, ale mają także możliwości stymulowania nowego wzrostu i alternatywnych źródeł przychodów, a dzięki współpracy z kanałami cyfrowymi mogą zmaksymalizować zwrot z inwestycji”.
Co analitycy mówią o Keringu
Pomimo wysiłków zmierzających do zmiany sytuacji, akcje Keringa spadły o 9,25% od początku roku do 17 lutego. Obecnie konsensus rekomendacji dla akcji Keringa to „Trzymaj” od analityków z Wall Street śledzonych przez MarketBeat.
W spółce doszło ostatnio do znaczących zmian w kierownictwie. We wrześniu 2025 roku Luca de Meo zastąpił byłego dyrektora generalnego François-Henri Pinault, zmieniły się także role dyrektorów kreatywnych w trzech głównych domach mody, w tym Gucci, Saint Laurent i Bottega Veneta.
„Kering zmienił projektantów trzech głównych marek jednocześnie, co jest ryzykownym posunięciem, biorąc pod uwagę fakt, że grupa opiera się na takich osobach, jak (zastępca dyrektora generalnego) Francesca Bellettini, która ma znaczący wpływ na nominacje i kierunek marki” – powiedział Fashion Dive analityk ds. luksusowej odzieży Third Bridge, Yanmei Tang.
„To podejście na wysokim szczeblu często prowadzi do krótkoterminowych, reaktywnych decyzji mających na celu załatanie bezpośrednich luk”.
Gucci to największa marka Keringa, generująca 45% jej całkowitych przychodów. Firma od lat opiera się na swoich wynikach, przez co jest podatna na wahania.
Tylko w 2025 roku Kering we wrześniu mianował Francescę Bellettini nowym dyrektorem generalnym Gucci, a Demna objął stanowisko dyrektora kreatywnego w lipcu.
„Kreatywne przejścia wymagają czasu, a środowisko handlu detalicznego nie jest sprzyjające” – stwierdzili eksperci branży doradczej w Carrara. „Nastroje konsumentów w Chinach osłabły. Kandydaci na amerykańskich nabywców wycofali się. Zmieniła się turystyka w Europie. Zbieg czynników stawia Gucci w bezbronnej sytuacji”.
Powiązane: Te luksusowe marki utrzymują swoją wartość lepiej niż inne
