To nie jest normalny rok dla metali szlachetnych, a srebro było jeszcze bardziej szalone niż złoto. Dlatego też najnowsze wezwanie JP Morgana dotyczące tego, gdzie może wylądować srebro w 2026 r., trafiło na pierwsze miejsce w moim notatniku.
JP Morgan Global Research oczekuje obecnie, że cena srebra w 2026 r. będzie wynosić średnio około 81 dolarów za uncję, czyli ponad dwukrotnie więcej niż średnia w 2025 r.
Z własnych prognoz banku na 2026 rok wynika, że w scenariuszu podstawowym „przewiduje się, że ceny srebra wzrosną do 58 dolarów za uncję do czwartego kwartału”, ale komentarze uzupełniające i notatki klientów cytowane przez takie placówki jak InvestingLive i Pintu podkreślają bardziej agresywną trajektorię krajową, ze średnimi cenami na poziomie około 81 dolarów w związku z ograniczoną podażą i silnym popytem.
Kiedy patrzę na najnowszą historię srebra, decyzja ta nie wydaje się teoretyczna. Nie dostaniesz prognozy na 81 dolarów bez tak ważnej historii.
JP Morgan ustala cenę docelową srebra.
Shutterstocka
Jak JP Morgan przekształca srebro na rok 2026
W srebrnej perspektywie JP Morgan bank w wezwaniu na 2026 rok odwołuje się do trzech czynników, na które jako dziennikarz zajmujący się finansami osobistymi zwracam szczególną uwagę.
Przede wszystkim zależy to w dużej mierze od zapotrzebowania przemysłu, zwłaszcza na energię słoneczną, pojazdy elektryczne i elektronikę. W prognozie JP Morgan zauważono, że rola srebra w sektorze przemysłowym oraz jako bezpiecznego aktywa w przypadku wzrostu zmienności ma kluczowe znaczenie dla średniej prognozy wynoszącej 81 dolarów. Po drugie, wskazuje, co rok 2025 zrobił już w punkcie wyjścia. Według JP Morgan Global Research cena srebra w 2025 r. wzrośnie o ponad 130%, z około 29 dolarów za uncję do „znacznie wyższego obszaru cenowego”. Posunięcie to nastąpiło, gdy inwestorzy poszukiwali zabezpieczeń przed inflacją, niepewnością stóp procentowych i konfliktami regionalnymi, które zepchnęły pieniądze do bezpiecznych operacji. Po trzecie, uznaje, że przepływy inwestorów dodały paliwa. Zespół badawczy JP Morgan przypisuje dużą część tego posunięcia inwestorom traktującym srebro jako zabezpieczenie przed inflacją i sposób wyrażania opinii na temat złota i realnych stóp procentowych przy wysokim współczynniku beta.
Powiązane: Co Warsh Fed oznacza dla Twojego portfela złota i srebra
Kluczową liczbą, o której należy pamiętać, jest średnia wynosząca 81 USD. Dział badań JP Morgan twierdzi, że byłoby to ponad dwukrotnie więcej niż średnia z poprzedniego roku i utrzymałoby srebro znacznie powyżej historycznego zakresu, do którego przyzwyczajona jest większość inwestorów detalicznych, zgodnie ze sposobem, w jaki InvestingLive podsumował raport.
Jeśli posiadasz już srebro, nie jest to historia typu „może jeszcze trochę wzrośnie”. To całkowita przekwalifikacja.
Ścieżka od szczytu 2025 do celu 2026
Ilekroć widzę tak dużą prognozę, chcę wiedzieć, jak wyglądała linia startowa.
Srebro zakończyło rok 2025 ceną 2416,62 dolarów za kilogram, czyli o 148% więcej niż w roku poprzednim, podkreślił StrategicMetalsInvest. Ten sam zestaw danych pokazuje skok srebra z około 973 dolarów za kilogram na początku 2025 r. do poziomu 2416 dolarów pod koniec roku, co odpowiada wzrostowi „ponad 130 procent” do 2025 r., o którym JP Morgan wspomina w swoich prognozach.
Więcej złota:
Złoto i srebro rosną po rekordowym spadku pokazującym sygnał techniczny Srebro, spadek złota powoduje poważny reset zasobów górniczychJ.P. Morgan zmienia docelową cenę złota na 2026 rok
Standard Chartered dodaje więcej koloru temu, jak szybko sprawy stały się dziwne. Srebro zyskało około 171% od początku 2025 r. do początku stycznia 2026 r. i osiągnęło dzienne maksimum w pobliżu 80 dolarów za uncję, a ceny pokonują kluczowy opór na najniższych poziomach 80 dolarów – zauważył bank.
Dane z centrum danych World Gold Council i dane MFW zebrane przez YCharts pokazują, że cena srebra wynosiła około 30 dolarów za uncję rok temu i około 201 dolarów za uncję w styczniu 2026 roku, co stanowi wzrost o 563% rok do roku średnio w ujęciu miesięcznym, chociaż odzwierciedla to bardziej ekstremalne skoki, a nie dzienną cenę spot obserwowaną przez większość inwestorów.
Kiedy dodam te liczby do średniej ceny rozmów JP Morgana wynoszącej 81 dolarów, widzę bank próbujący utrzymać się w środku huraganu. Duża część wiatru wytwarzanego przez huragan była efektem reakcji inwestorów na eskalację napięć geopolitycznych, oprócz i tak już ograniczonej podaży i dużego wykorzystania przemysłowego.
Co inni prognostycy mówią o srebrze
Nigdy nie patrzę na bank w oderwaniu, zwłaszcza z tak zmiennym metalem.
Ankieta analityka Reutersa: Mediana prognozy srebra na 2026 rok wynosi blisko 79,50 dolarów za uncję, utrzymując ceny znacznie powyżej norm sprzed rajdu. Bank of America (za pośrednictwem NAGA): Najwyższy poziom w 2026 r. wyniesie około 65 dolarów, przy średniej około 56,25 dolarów ze względu na duży popyt przemysłowy. Prognozy na rok 2026 kształtują się na poziomie od 50 do 80 dolarów, co odzwierciedla utrzymujące się długoterminowe bycze nastroje. Zagrożenia, na które zwracają uwagę JP Morgan i inni
Jeśli przeczytasz tylko numer nagłówka, przeoczysz coś ważnego w wiadomości JP Morgana.
Analitycy JP Morgan ostrzegają, że rynek srebra „pozostaje podatny na presję korekcyjną”, zwłaszcza jeśli poprzednie podwyżki cen wynikały bardziej ze spekulacji niż z rzeczywistych potrzeb przemysłu, jak widać w analizie noty banku dokonanej przez Pintu.
W podsumowaniu jako kluczowe ryzyko wskazano także „dużą zmienność” i przytoczono cytaty z byłego szefa strategii surowcowej w banku, który ostrzegł, że ceny srebra mogą odnotować „gwałtowny spadek”, jeśli czynniki fundamentalne nie dogonią dynamiki spekulacyjnej.
Instytut Srebra spodziewa się, że światowa przemysłowa produkcja srebra spadnie w 2026 r. o około 2% do najniższego poziomu od czterech lat, częściowo dlatego, że producenci „oszczędzają” poprzez zużycie mniejszej ilości srebra na jednostkę w panelach słonecznych i innych zastosowaniach, podaje Reuters.
Ta koncepcja oszczędności to dokładnie ten rodzaj ryzyka substytucji, na który wskazuje sam JP Morgan. Prognozy banku wskazują, że wysokie ceny zachęcą producentów energii słonecznej do ograniczenia ładunków srebra lub przejścia na alternatywy, co może ograniczyć długoterminowe wzrosty, nawet jeśli rok 2026 nadal będzie zapowiadał się nieźle.
Jako ktoś, kto musi to tłumaczyć zwykłym inwestorom, odczytałem to jako bardzo wyraźny przypis, że „to może się nie udać”.
Co to dla Ciebie oznacza, jeśli posiadasz srebro lub rozważasz jego zakup?
Jak więc przełożyć to wszystko na decyzję dotyczącą własnych pieniędzy?
Tak o tym myślę.
Jeśli JP Morgan jest chociaż blisko prawicy, a cena srebra w 2026 r. wynosi średnio 81 USD, skromna pozycja może mieć ogromny wpływ na Twój portfel.
Z drugiej strony ludzie JP Morgan mówią nam, abyśmy nie zakładali, że ta trajektoria będzie trwać wiecznie. Ostrzeżenie o możliwym spadku w kierunku 50 dolarów utwierdza w przekonaniu, że należy spodziewać się większej liczby kieszeni powietrznych.
Dla większości inwestorów indywidualnych ująłbym to w ten sposób.
Traktuj średnią JP Morgan na poziomie 81 dolarów jako scenariusz, a nie obietnicę. To sposób myślenia o tym, co dzieje się z obecną mieszanką popytu, bezpieczną przystanią zakupów wynikającą z napięć geopolitycznych i ograniczoną podażą, a nie gwarancją salda bilansu na rok 2026. Dostosuj swoją alokację srebra do zmienności, którą już widziałeś. Metal, który może wzrosnąć o ponad 130% w ciągu roku, a następnie spadać o 60% z miesiąca na miesiąc w oparciu o średnie MFW, nie jest czymś, po co chcesz mieć nadwagę, jeśli łatwo tracisz sen. Spójrz na te same rzeczy, na które patrzy JP Morgan. Oznacza to rozwój energii słonecznej, popyt na pojazdy elektryczne, światowe trendy produkcyjne i tempo, w jakim użytkownicy przemysłowi starają się zmniejszyć intensywność stosowania srebra.
Nie wiem, czy cena srebra w 2026 r. będzie rzeczywiście wynosić średnio 81 dolarów.
Po przeczytaniu podsumowań badań JP Morgan i porównaniu ich z innymi bankami oraz twardymi danymi dotyczącymi cen wiem, że srebro nie jest już sennym towarzyszem handlu złotem.
Stoi na skrzyżowaniu innowacji przemysłowych, niepokojów geopolitycznych i kapitału spekulacyjnego.
Jeśli zamierzasz posiadać srebro, powinieneś traktować je z takim samym szacunkiem, jak wszelkie aktywa, które jako jedyne mogą zmienić Twój rok finansowy.
Powiązane: JP Morgan zmienia docelową cenę złota na 2026 rok
