BAE Systems (LSE:BA.) pozostaje jednym z pionierów indeksu FTSE 100, którego cena akcji wzrosła w ciągu ostatniego roku o 57%. Dzięki utrzymującym się lepszym wynikom na dynamicznie rozwijającym się rynku gigant branży obronnej zarobił prawie trzykrotnie więcej niż średnia Footsie.
Pytanie brzmi, czy firma może się dalej rozwijać? Tak uważa jeden ze szczególnie byczych traderów: jego zdaniem akcje BAE Systems wzrosną w ciągu najbliższych 12 miesięcy o 23%, do 26 funtów.
Czy biznes naprawdę mógłby wrócić do życia? Oto pięć powodów, dla których może tak być.
Źródło obrazu: Getty Images
Prężny rynek
Podobnie jak inni główni wykonawcy w dziedzinie obronności, BAE Systems odniosło znaczne korzyści ze zwiększonych światowych wydatków na broń. Jako główny dostawca w Ameryce Północnej, Europie i Azji, firma przejęła dużą część zwiększonych inwestycji.
Niewielu z nas cieszy się z perspektywy konfliktu, rzeczywistość jest jednak taka, że wydatki na obronę powinny w dalszym ciągu rosnąć wraz ze zmianą krajobrazu geopolitycznego. Jak wynika z najnowszych badań Sztokholmskiego Międzynarodowego Instytutu Badań nad Pokojem (SIPRI), światowe budżety na broń osiągnęły w 2024 r. kolejny nowy rekord: 2,7 biliona funtów. Biorąc pod uwagę, że zachodnie arsenały są nadal znacznie poniżej poziomów z czasów zimnej wojny, nadal istnieje znaczne pole do dalszych wzrostów.
BAE nie tylko prosperowało w tym klimacie. Przerosło to oczekiwania i kontynuacja tego tematu powinna zaowocować dalszymi znaczącymi podwyżkami cen. W zeszłym tygodniu ogłosił, że całoroczny zysk bazowy przed odsetkami i opodatkowaniem (EBIT) wzrósł w zeszłym roku o 12% do 2,9 miliarda funtów. Oczekiwano mniejszego wzrostu, z 9% do 11%.
Więcej czynników wpływających na cenę
Jak już mówiłem, akcje BAE Systems radziły sobie znakomicie w ciągu ostatniego roku. Zyski nie były jednak tak duże, jak mogłyby być, co odzwierciedlało obawy o zmniejszoną sprzedaż klientom amerykańskim. Spółka z indeksu FTSE 100 generuje 46% przychodów w Stanach Zjednoczonych.
Pozostaje to zagrożeniem w przyszłości, chociaż polityka zagraniczna Białego Domu ostatnio sugerowała, że sprzedaż może pozostać wysoka. Mam na myśli niedawne działania wojskowe w Wenezueli i rosnące napięcia z Iranem oraz to, co to sugeruje dla przyszłego zapotrzebowania na broń. Rosnąca pewność, że Stany Zjednoczone pozostaną głównym graczem na światowej scenie wojskowej, może znacząco wpłynąć na wzrost akcji BAE.
Czwartym i ostatnim czynnikiem cenowym, który należy wziąć pod uwagę, są hojniejsze zyski pieniężne dla akcjonariuszy. Bilans BAE jest mocny i w zeszłym roku odnotował wolne przepływy pieniężne w wysokości ponad 2,1 miliarda funtów, co skłoniło BAE do zwiększenia rocznej dywidendy o 10%. Większy wzrost dywidendy może nastąpić w 2026 r., podobnie jak nowy, atrakcyjny program skupu akcji, gdy obecny plan o wartości 1,5 miliarda funtów zostanie ukończony jeszcze w tym roku.
Co może pójść nie tak?
Należy jednak wziąć pod uwagę, jak drogie są obecnie akcje BAE Systems i co to może oznaczać dla ceny akcji. Jej terminowy wskaźnik ceny do zysków (P/E) wynosi 25,8 razy, czyli znacznie powyżej 14-krotnej średniej z 10 lat.
Dlaczego może to stanowić problem? W najlepszym przypadku mogłoby to ograniczyć dalsze wzrosty cen; W najgorszym przypadku cena akcji BAE może spaść, jeśli ostatnie znakomite wyniki spółki zaczną się obniżać. Problemy z realizacją projektów i problemy z łańcuchem dostaw to tylko niektóre z potencjalnych problemów dla Twojej działalności, dlatego nie wszyscy analitycy są tak optymistyczni.
Obecna średnia prognoza cen wśród analityków City wynosi 21,40 GBP. To zaledwie 1% więcej niż obecnie.
Żadna akcja nie jest jednak pozbawiona ryzyka i ogólnie uważam, że BAE jest w bardzo dobrej kondycji, aby móc dalej rosnąć. Mimo wysokiej ceny myślę, że jest to towar godny uwagi.
