Biorąc pod uwagę, że akcje niektórych spółek technologicznych – szczególnie spółek z branży oprogramowania – osiągają najniższe wyceny od 30 lat, może to być najlepszy czas w pokoleniu na rozważenie zakupu. Z drugiej strony może to być początek monumentalnego upadku.
Trudno wiedzieć który. Myślę jednak, że sytuacja bardzo różni się w zależności od firmy i istnieje kilka kluczowych rzeczy, na które inwestorzy mogą zwrócić uwagę, próbując znaleźć potencjalne możliwości pokoleniowe.
Źródło obrazu: Getty Images
Pęknięcie
Producenci oprogramowania mają pewne potencjalne mechanizmy obronne przed zagrożeniem zakłóceniami sztucznej inteligencji. Mam jednak przeczucie, że niektóre z nich będą prawdopodobnie skuteczniejsze niż inne.
W przedsiębiorstwach zintegrowanych pionowo prawdopodobnie trudno będzie dokonać zakłóceń. Firmy produkujące sprzęt fizyczny mają coś, czego agenci AI w najbliższej przyszłości nie będą w stanie zastąpić.
Podobnie przedsiębiorstwa działające w branżach regulowanych będą bardziej odporne. Uzyskanie odpowiednich licencji i zezwoleń będzie dla startupów AI trudne – jeśli nie niemożliwe.
Wręcz przeciwnie, koszty zmiany dostawcy mogą znaleźć się pod presją. Szkolenie pracowników z nowego systemu to mnóstwo pracy, ale nie ma to aż tak dużego znaczenia, jeśli firma zamierza zastąpić ich agentami AI.
Podobnie firmy wprowadzające własne produkty AI prawdopodobnie nie zapewnią dużej ochrony. Może to zniechęcić klientów do odchodzenia, ale większa konkurencja utrudni podnoszenie cen.
Znaczenie tego wszystkiego będzie się różnić w zależności od firmy. Jednak inwestorzy analizujący akcje spółek technologicznych muszą mieć jasność co do długoterminowych perspektyw spółki w świecie sztucznej inteligencji.
Ukryty na widoku
Apple (NASDAQ:AAPL) stosunkowo cicho wypowiada się na temat ruchu AI. Mógł jednak zastosować bardzo mądrą strategię, trzymając się z daleka od ogromnych kosztów, które ponoszą inni.
Firma nie brała udziału w walce o dominację w LLM. Ale może to nie być konieczne: nie ma wyszukiwarki, ale to nie powstrzymuje go od zarabiania pieniędzy.
Apple wykorzystał swoją pozycję lidera na rynku do pobierania opłat od Google w zamian za znaczącą pozycję w iPhonie. Mam przeczucie, że coś podobnego stanie się z AI.
Jeśli to prawda, Apple ma niezwykle silną pozycję i nie musi wydawać pieniędzy jak inne firmy. To sprawia, że jest bardzo atrakcyjny pod względem przepływów pieniężnych.
Moim zdaniem największym zagrożeniem dla tego stanowiska nie jest sztuczna inteligencja. Jest to kwestia antymonopolowa i prawdopodobnie z biegiem czasu kwestia ta będzie pojawiać się i tracić na znaczeniu, dlatego inwestorzy muszą być tego świadomi.
Najważniejsze jednak, że fundamentem siły Apple’a jest jego sprzęt, a konkretnie iPhone. Jest to coś, czego prawdopodobnie w najbliższej przyszłości nie zastąpi sztuczna inteligencja.
Możliwości pokoleniowe
W przeciwieństwie do innych spółek z branży technologicznej, akcje Apple nie notowane są po niezwykle niskim mnożniku. W rzeczywistości akcje spółek były stosunkowo odporne, podczas gdy inne akcje osiągnęły rekordowo niskie poziomy.
Dzieje się tak jednak dlatego, że ma znacznie silniejszą pozycję niż część konkurentów. I dlatego inwestorzy mogą rozważyć jego zakup, nawet po obecnych cenach.
