Źródło obrazu: Getty Images
Akcje Rolls-Royce’a (LSE: RR.) wykazywały niezwykłą stabilność w ciągu ostatnich trzech lat. W latach 2023, 2024 i 2025 cena akcji podwoiła się lub zbliżyła do średniego poziomu. Dobra passa akcji sprawiła, że wielu inwestorów zastanawia się, czy uda się tego dokonać cztery lata z rzędu.
Pierwsze znaki? Są na dobrej drodze…
Dobra wiadomość
W tym roku cena akcji Rolls-Royce’a wzrosła o 16%. Oczywiście jest jeszcze wcześnie (w kalendarzach, kiedy to piszę, zaznaczam dopiero styczeń i luty), ale to prawie dokładnie trajektoria, która doprowadziłaby do 100% wzrostu ceny akcji do czasu, gdy nastaniemy Nowy Rok 2027.
Główną wartością był wzrost bazowego zysku operacyjnego o 40%, co ponownie przekroczyło oczekiwania analityków. Dzięki zwiększonym przepływom środków pieniężnych Rolls-Royce był w stanie przeznaczyć aż 9 miliardów funtów na odkup akcji w nadchodzących latach. Cena akcji wzrosła tego dnia o 7%, choć ostatecznie spadła od tego momentu.
Dyrektorowi generalnemu Tufanowi Erginbilgiçowi można zarzucić niedopowiedzenie, stwierdzając: „Nasza transformacja postępuje w szybkim tempie i z intensywnością”.
Godnym uwagi szczegółem była rola firmy w rozwoju sztucznej inteligencji. Generatory zapasowe Rolls-Royce stanowią doskonałe uzupełnienie dużego zapotrzebowania centrów danych AI na energię.
Zimna woda
A teraz wylejmy trochę zimnej wody na emocje. Podwojenie przez firmę swojej wartości rynkowej w ciągu jednego roku jest bardzo rzadkie i staje się coraz rzadsze, im większa jest firma.
Rolls-Royce ma obecnie kapitalizację rynkową na poziomie 115 miliardów funtów i jest jedną z największych firm w Wielkiej Brytanii. A zysk na poziomie 100% bardzo zbliżyłby spółkę do dwóch walczących obecnie o pierwsze miejsce na indeksie FTSE 100: AstraZeneca i HSBC.
Innym problemem jest to, że poprzedni wzrost nie wynikał w dużej mierze z wyższych zysków, ale raczej z wyższej wyceny. W zasadzie inwestorom podoba się wygląd przyszłych perspektyw inżynieryjnego giganta, dlatego cena akcji została premiowana. Rolls-Royce osiąga obecnie 40-krotność zysków z transakcji terminowych. Jego cena bardziej przypomina cenę pionierskiej firmy technologicznej niż nudnego starego producenta.
Łącznie te dwa czynniki oznaczają, że utrzymanie tak dobrych wyników będzie trudniejsze niż kiedykolwiek.
Z tym wszystkim? Nadal uważam, że warto rozważyć tę akcję. A ponieważ stosuję głupie podejście tej witryny, nie obchodzi mnie, czy będzie to rok, czy następny; Myślę długoterminowo. I na tej podstawie Rolls-Royce wydaje mi się w bardzo dobrej kondycji.
