Wojna amerykańsko-izraelska z Iranem oficjalnie uderzyła w silnik wzrostu Chevron na Bliskim Wschodzie. Według OilPrice i Yahoo Finance Izrael nakazał firmie Chevron wstrzymanie produkcji na gigantycznym podmorskim polu gazowym Lewiatan po wspólnych amerykańsko-izraelskich atakach na Iran i atakach odwetowych, które zwiększyły ryzyko bezpieczeństwa krytycznej infrastruktury energetycznej.
Lewiatan to największe złoże gazowe Izraela i kluczowy dostawca do Izraela, Egiptu i Jordanii. OilPrice podała, że w ciągu pierwszych dziewięciu miesięcy 2025 roku sprzedano 8,1 miliarda metrów sześciennych gazu, z czego ponad połowę przypadł Egiptowi. Według Rigzone i Reuters, Chevron zastosował się do nakazu zamknięcia fabryki, ogłaszając wystąpienie siły wyższej, co było formalnym zawiadomieniem, że nie jest w stanie wywiązać się z niektórych zobowiązań umownych ze względu na zdarzenia pozostające poza jego kontrolą.
Izraelskie Ministerstwo Energetyki postąpiło zgodnie z „zaleceniem bezpieczeństwa”, nakazując Chevronowi zawieszenie działalności Lewiatana do odwołania, stwierdziła spółka NewMed Energy w dokumentacji giełdowej cytowanej przez Rigzone. Chevron powiedział Morningstar, że cały personel i obiekty Lewiatana pozostają bezpieczne oraz że firma przestrzega dyrektywy izraelskiego Ministerstwa Energii dotyczącej tymczasowego zamknięcia.
Kiedy patrzę na to połączenie przymusowego zamknięcia i wydatków na ekspansję, wydaje mi się to podręcznikowym przykładem tego, jak ryzyko geopolityczne ostatecznie dogania narrację o kosztownym wzroście.
Chevron czuje żar wojny z Iranem.
Shutterstock
Jak wojna w Iranie wpływa na przepływy energii na Bliskim Wschodzie
Przerwa w dostawach Lewiatana w firmie Chevron jest częścią szerszego wzorca wyłączania aktywów energetycznych na Bliskim Wschodzie w miarę przeciągania się wojny z Iranem. Izrael nakazał zamknięcie wielu przybrzeżnych złóż gazu i swojej rafinerii w Hajfie o wydajności 197 000 baryłek dziennie po atakach USA i Izraela na Iran oraz odwetowych atakach rakietowych, podała Argus Media.
Powiązane: Kryzys naftowy zagraża postawie Fed na obniżkę stóp procentowych
Według OilPrice Energean potwierdził, że nakazano mu zawieszenie produkcji na polu gazowym Karish, co jeszcze bardziej ograniczyło możliwości eksportowe Izraela. Środki te pogarszają bilans gazowy regionu, ponieważ Lewiatan i Karisz zaspokajają popyt wewnętrzny Izraela i eksportują go do sąsiadów, którzy w dużym stopniu polegają na importowanym gazie, powiedział Argus.
Zakłócenia nie ograniczają się do Izraela.
Według Argus Katar tymczasowo zamknął swoje instalacje skroplonego gazu ziemnego w Ras Laffan i Mesaieed po atakach dronów związanych z konfliktem, zmniejszając o około 20 procent światowych zdolności eksportowych LNG. Arabia Saudyjska zawiesiła także produkcję w swojej największej krajowej rafinerii jako środek ostrożności po irańskich atakach i spadających gruzach w pobliżu kluczowych zakładów energetycznych w Zatoce Perskiej.
Globalna żegluga jest obecnie uwikłana w konflikt.
Ruch przez Cieśninę Ormuz został zamknięty na kilka dni po tym, jak Iran zaatakował kilka statków, skutecznie blokując trasę, którą transportuje około 20 procent światowych dostaw ropy i gazu, podał Channel NewsAsia. Z tego samego raportu wynika, że w pobliżu węzłów takich jak Fujairah utknęły setki tankowców z ropą i LNG, a stawki przewozowe wzrosły do rekordowego poziomu w miarę eskalacji wojny.
Więcej ropy i gazu:
Energy Giant wysyła wiadomość o silnym wzroście dywidendy o wartości 20 miliardów dolarów 147-letni gigant naftowy właśnie podniósł dywidendę o 4% w 2026 roku Najpopularniejsze akcje spółek energetycznych do kupienia pośród chaosu w Wenezueli
Kiedy to wszystko połączę, wyłączenie Lewiatana nie wydaje się odosobnionym wydarzeniem, a bardziej ogniwem w łańcuchu przerw w dostawie prądu rozciągających się od wschodniej części Morza Śródziemnego po Zatokę Perską.
Co to oznacza dla cen, inflacji i banków centralnych
Taki regionalny szok podażowy rzadko kiedy pozostaje widoczny na ekranach sprzedawców energii. Według Channel NewsAsia światowe ceny ropy i gazu wzrosły o ponad 15% od rozpoczęcia ostatniej rundy strajków, przy czym ropa Brent wzrosła w ostatnim dniu notowań o około 6% do ponad 82 dolarów za baryłkę.
Ceny gazu w Europie wzrosły o około 40%, w porównaniu z poprzednimi wzrostami o 40%, w związku z wstrzymaniem LNG z Kataru i izraelskimi zakłóceniami w dostawach, podaje Channel NewsAsia. Jednocześnie ceny benzyny w Stanach Zjednoczonych po raz kolejny przekroczyły 3 dolary za galon, odwracając część ulgi obserwowanej wcześniej tej zimy.
Analitycy już ostrzegają, że szok energetyczny może ponownie wywołać inflację i skomplikować plany banku centralnego.
Wywołany wojną wzrost cen ropy i gazu „zagraża wywołaniem nowego wzrostu inflacji, który może zahamować ożywienie gospodarcze w Europie i Azji”, jeśli konflikt będzie się przeciągał w regionie produkującym około jednej trzeciej światowej ropy i prawie jedną piątą produkowanego przez nią gazu ziemnego, podaje Channel NewsAsia.
W notatce Goldman Sachs wskazano, że przedłużające się zakłócenia mogą zwiększyć dwucyfrową dolarową „premię za ryzyko” do ropy naftowej i znacząco podnieść światowe ceny gazu, jeśli dostawy LNG z Kataru i innych eksporterów pozostaną ograniczone, podaje TheStreet.
Dla konsumentów oznacza to prawdopodobnie:
Wyższe ceny benzyny, oleju napędowego i paliwa do silników odrzutowych przekładają się na koszty dojazdów do pracy i podróży. Rosnące rachunki za media i ogrzewanie na rynkach zależnych od importowanego gazu. Zwiększone szanse na opóźnienie lub ograniczenie obniżek stóp procentowych w przypadku ponownego wzrostu inflacji zasadniczej.
Postrzegam ten konflikt jako niepożądane przypomnienie, że bezpieczeństwo energetyczne, inflacja i codzienne budżety są nadal ściśle ze sobą powiązane.
Strategia Chevronu na Bliskim Wschodzie pod nową analizą
Przed tym kryzysem Chevron traktował Izrael jako główny ośrodek wzrostu.
Według AzerNews firma inwestuje w zwiększenie mocy produkcyjnych Lewiatana z kilku miliardów metrów sześciennych rocznie do około 21 miliardów metrów sześciennych w ramach eksportu z Egiptem o wartości około 35 miliardów dolarów.
Chevron powiedział inwestorom, że jego działalność na lądzie w podzielonej strefie neutralnej między Kuwejtem a Arabią Saudyjską przebiega normalnie, co oznacza, że jego produkcja na Bliskim Wschodzie nie została w pełni wciągnięta w konflikt, podaje Morningstar. Mimo to stwierdzenie siły wyższej w przypadku Lewiatana wskazuje, że firma wie, że wielkość kontraktów i przepływy pieniężne związane z tym projektem są obecnie zdane na łaskę warunków bezpieczeństwa, zauważył Rigzone.
Tymczasem akcje Chevronu odzwierciedlają mieszankę strachu i możliwości.
Akcje Chevronu osiągnęły ostatnio rekordową wysokość, gdy inwestorzy zaczęli skupiać się na dużych amerykańskich koncernach naftowych w oczekiwaniu, że wyższe ceny ropy zwiększą zyski nawet w obliczu zakłóceń w niektórych zagranicznych projektach, napisał MarketWatch.
Kiedy patrzę na Chevron przez pryzmat finansów osobistych, widzę dwie prawdy, które mogą współistnieć:
Zdywersyfikowany portfel spółki oznacza, że rosnące światowe ceny ropy mogą zrównoważyć utratę wolumenów izraelskiego gazu. Jej aktywa gazowe na Bliskim Wschodzie wyraźnie nie zapewniają strumienia zysków o charakterze użytkowym i charakteryzującym się niską zmiennością, jak wyobrażali sobie kiedyś niektórzy inwestorzy.
Jeśli jesteś właścicielem CVX, częściowo obstawiasz, że administracja będzie mogła nadal żądać wyższych cen, poruszając się po coraz bardziej niestabilnej mapie politycznej.
Co bym z tym zrobił jako oszczędzający lub inwestor?
Nie możesz wybrać kolejnego nagłówka w Teheranie czy Jerozolimie, ale możesz zdecydować, jaka część Twojego bilansu będzie na nie narażona.
Jeśli tworzyłeś lub modyfikowałeś portfolio w oparciu o to:
Wszelkie pozycje w Chevronie i innych spółkach ciężkich spółek energetycznych na Bliskim Wschodzie określiłbym tak, aby przedłużający się przestój Lewiatana lub dalsze zakłócenia w eksporcie z Zatoki Perskiej nie zagroziły mojemu długoterminowemu planowi. Byłbym ostrożny, jeśli chodzi o przeważanie eksporterów LNG, którzy w dużym stopniu polegają na Cieśninie Ormuz lub rurociągach regionalnych, biorąc pod uwagę wąskie gardła tankowców i wpływ na infrastrukturę, szczegółowo opisane przez Channel NewsAsia i Argus. Ceny gazu wzrosły, a banki centralne wolniej obniżały stopy procentowe. Jeśli ten scenariusz złamie Twój budżet lub alokację portfela, jest to znak, aby zmniejszyć ryzyko.
Jeśli chodzi o gospodarstwa domowe, w moim budżecie na 2026 r. zapewniłbym nieco więcej miejsca na koszty paliwa i mediów i dokładnie przyjrzę się każdemu zadłużeniu o zmiennym oprocentowaniu, podczas gdy banki centralne będą oceniać, na ile mogą być cierpliwe. Nie kontrolujesz wojny, ale masz kontrolę nad tym, jak odsłonięte są twoje finanse, gdy pole takie jak Lewiatan nagle ciemnieje.
Powiązane: Analityk resetuje docelową cenę akcji Chevron w związku ze zmianami strategii dotyczącej ropy naftowej
