Kiedy wzrastają napięcia geopolityczne, działania obronne zwykle nabierają tempa. To właśnie wydarzyło się w zeszłym tygodniu.
Po tym, jak Stany Zjednoczone i Izrael rozpoczęły szeroko zakrojone ataki na Iran, zabijając Najwyższego Przywódcę Ajatollaha Alego Chameneiego i sprowokując irański odwet, w wyniku którego zginęło trzech amerykańskich żołnierzy, zapasy obronne wzrosły.
CNBC podało, że Lockheed Martin podskoczył o ponad 3%. Northrop Grumman wzrósł o około 6%. Europejskie nazwy, takie jak BAE Systems i Hensoldt, wzrosły odpowiednio o około 6% i 5%.
Rzecz jednak w tym, że Lockheed (LMT) to nie tylko biznes geopolityczny. To 114-letnia maszyna do dywidend z wojenną skrzynią kontraktów i księgą zamówień, której zazdrościłaby większość firm.
Dlaczego Lockheed Martin to coś więcej niż gra defensywna
Lockheed ma swoje korzenie w grudniu 1912 roku, kiedy bracia Allan i Malcolm Lockheed założyli firmę Alco Hydro-Aeroplane Company w garażu w San Francisco.
W tym samym roku powstała Glenn L. Martin Company, druga połowa dzisiejszego Lockheed Martin.
Obie firmy połączyły się w 1995 roku, tworząc jednego z najbardziej dominujących wykonawców w historii branży obronnej.
Firma zatrudnia obecnie około 121 000 pracowników i działa w czterech segmentach biznesowych: aeronautyka, rakiety i kierowanie ogniem (MFC), systemy rotacyjne i misyjne (RMS) oraz przestrzeń kosmiczna.
W 2025 r. Lockheed odnotował sprzedaż o wartości 75 miliardów dolarów, co oznacza wzrost o 6% rok do roku, i zakończył rok rekordową księgą zamówień o wartości 194 miliardów dolarów. To około dwa i pół razy więcej niż roczne przychody w przygotowaniu.
Prezes i dyrektor generalny Lockheed James Taiclet powiedział:
Zarząd przewiduje, że do 2026 r. sprzedaż wyniesie od 77,5 do 80 miliardów dolarów, co oznacza kolejny wzrost organiczny o 5%.
Oczekuje się, że wolne przepływy pieniężne wyniosą od 6,5 do 6,8 miliarda dolarów.
To bardzo ważne dla inwestorów dywidendowych.
Lockheed Martin planuje zwiększyć dywidendę w 2026 r. i później.
Obrazy Bloomberga/Getty’ego
Matematyka dywidend Lockheed Martin
Lockheed Martin płaci roczną dywidendę w wysokości 13,80 dolarów na akcję, przy obecnej stopie zwrotu wynoszącej około 2,1%. Dywidenda wypłacana jest kwartalnie, przy czym ostatnia wypłata kwartalna wyniosła 3,45 dolara na akcję.
Liczba wyemitowanych akcji wynosi około 230 milionów, co odpowiada kwocie około 3,2 miliarda dolarów rocznej wypłaty dywidendy dla akcjonariuszy.
Więcej akcji z dywidendą: te akcje AI o dużej kapitalizacji wypłacają roczną dywidendę o wartości ponad 12 miliardów dolarów. Oczekuje się, że 147-letni gigant energetyczny zwiększy swoje dywidendy w miarę wzrostu ceny ropy powyżej 901 dolarów. 56-letni gigant energetyczny zapłaci 17 miliardów dolarów dywidendy, gdy cena ropy wzrośnie do 110 dolarów.
Wypłata w wysokości 3,2 miliarda dolarów wygląda bardzo dobrze w porównaniu z przewidywanymi wolnymi przepływami pieniężnymi wynoszącymi ponad 6,5 miliarda dolarów. Zasadniczo LMT wypłaca mniej niż połowę generowanej przez siebie gotówki.
Pozostała część przeznaczona jest na nakłady inwestycyjne, prace badawczo-rozwojowe, wykupy akcji własnych oraz inwestycje strategiczne.
Oto krótkie zestawienie kluczowych wskaźników dywidendy dla akcji LMT.
Roczna dywidenda na akcję: 13,80 USD Kwartalna dywidenda na akcję: 3,45 USD Stopa dywidendy: około 2,10% Wskaźnik wypłaty: około 48% Tempo wzrostu dywidendy (średnia z 10 lat): Ok. 12,12% Częstotliwość dywidendy: Kwartalnie
Analitycy śledzący prognozy akcji LMT, wolne przepływy pieniężne wzrosną do 7,6 miliarda dolarów w 2030 roku, co powinno wspierać dalszy wzrost dywidendy.
Historia wzrostu dywidendy
To, co sprawia, że Lockheed jest obecnie interesujący, to nie tylko wydajność. To jest tor.
Gigant obronny podpisał niedawno przełomowe siedmioletnie umowy ramowe z Departamentem Wojny USA na dostawę zarówno myśliwców przechwytujących PAC-3 MSE, jak i systemów rakietowych THAAD.
W starym systemie kontrakty obronne przyznawane były corocznie, co praktycznie uniemożliwiało przedsiębiorstwom planowanie długoterminowych inwestycji czy efektywne zwiększanie produkcji. Transakcja PAC-3 mogłaby potroić roczną zdolność produkcyjną z około 600 przechwytywaczy rocznie do 2000. Taka skala wymaga znacznych inwestycji początkowych, ale zapewnia również przychody na długie lata.
Dyrektor finansowy Lockheed, Evan Scott, powiedział w styczniowej rozmowie telefonicznej dotyczącej wyników finansowych firmy, że MFC może odnotować dwucyfrowy wzrost sprzedaży do końca dekady, potencjalnie sięgający w niektórych latach połowy kilkunastu lat.
Powiązane: Goldman Sachs resetuje cenę docelową dla akcji dywidendowych Dow 30
Program F-35 pozostaje klejnotem w koronie. Ze 191 samolotami dostarczonymi w 2025 r., co stanowi rekordową liczbę, oraz około 1200–1300 samolotów zbudowanych już z rekordowego programu obejmującego 3500 egzemplarzy, Lockheed znajduje się dopiero w jednej trzeciej drogi do produkcji.
Obecnie dziewiętnaście krajów lata lub zamówiło F-35.
Przychody z działalności związanej ze zrównoważonym rozwojem, czyli konserwacją, częściami zamiennymi i modernizacjami, rosną jeszcze szybciej, a Lockheed odnotowuje niemal dwucyfrowy wzrost w samym utrzymaniu F-35.
W międzyczasie firma intensywnie inwestuje w Golden Dome, amerykańską inicjatywę dotyczącą obrony przeciwrakietowej, poprzez satelitarne systemy śledzenia, radary naziemne i oprogramowanie do zarządzania walką.
Pracuje także nad autonomicznymi helikopterami Black Hawk, technologią dronów dla F-22 i F-35 oraz nowym, tanim pociskiem manewrującym o nazwie CMMT.
Lockheed Martin: dywidenda zbudowana z myślą o trwałości
Tło ma tutaj znaczenie. Rośnie niepewność geopolityczna. Globalne budżety obronne rosną.
Lockheed ma rekordową księgę zamówień z wieloletnimi ramowymi umowami zapewniającymi długoterminową widoczność, z której większość branż po prostu nie korzysta.
Według Macrotrends Lockheed Martin wypłaca dywidendy nieprzerwanie od 1986 r., a przez ostatnie pięć lat spółka zwiększała dywidendę o prawie 6% rocznie.
Przy wolnych przepływach pieniężnych o wartości 6,5 miliarda dolarów oczekiwanych do 2026 r., zobowiązaniu do dywidendy w wysokości około 3,2 miliarda dolarów i zaległościach wykraczających znacznie poza tę dekadę, dywidenda Lockheed Martin wygląda tak solidnie jak stal w osłonach rakiet.
Akcje LMT oferują coś rzadkiego: trwałą wypłatę popartą realną siłą zarobkową.
Spośród 14 analityków zajmujących się akcjami LMT trzech zaleca „kupuj”, a 11 rekomenduje „trzymaj”. Średnia cena docelowa akcji LMT wynosi 659 dolarów, nieco powyżej obecnej ceny.
Powiązane: JPMorgan obniża cenę docelową akcji dywidendowych fintech
