Źródło obrazu: Getty Images
Inwestorzy poszukujący akcji do kupienia i zdobycia ekspozycji na należącą do Elona Muska spółkę rakietową SpaceX mają do wyboru kilka opcji na londyńskiej giełdzie papierów wartościowych. Należą do nich Baillie Gifford US Growth Trust i Edinburgh Worldwide Investment Trust, oba należące do indeksu FTSE 250, a także mniej znany fundusz Schiehallion.
Ale w indeksie FTSE 100 jest tylko jedna spółka: Scottish Mortgage Investment Trust (LSE:SMT). Dziś dla tego funduszu o wartości 12,6 miliarda funtów SpaceX jest jego pozycją numer jeden.
Ale co jest takiego specjalnego w SpaceX? I dlaczego inwestorzy mieliby chcieć na niego natrafić?
Lata świetlne przed konkurencją
Mówiąc najprościej, SpaceX całkowicie odmieniło światowy rynek startów, wprowadzając pionierskie rakiety wielokrotnego użytku (jej wytrzymała rakieta robocza nazywa się Falcon 9).
Falcon radykalnie obniżył koszty dostępu do niskiej orbity okołoziemskiej, czyniąc przestrzeń kosmiczną szybko rozwijającą się rzeczywistością komercyjną. I to nie tylko dla innych firm, ale także dla własnego biznesu satelitarnego Starlink, który obecnie oferuje niezawodny, szybki Internet dla ponad 10 milionów klientów.
Jak zauważa Scottish Mortgage: „Kluczem jest ponowne użycie. Stary model rakiety jednorazowego użytku przypominał kupno drogiego samochodu na jedną podróż. Samochody wielokrotnego użytku umożliwiają masowy transport na ziemi, a rakiety wielokrotnego użytku umożliwiają masowy transport w kosmos… Możliwość ponownego użycia stawia (SpaceX) lata przed konkurencją”.
Według szacunków światowa gospodarka kosmiczna może osiągnąć 1,8 biliona dolarów w 2040 roku, w porównaniu z 613 miliardami dolarów w roku ubiegłym. W samym centrum SpaceX wyprzedza swoich rywali o wiele kilometrów dzięki nieustannym innowacjom, korzyściom kosztowym i trwającej całe życie misji Muska, aby uczynić ludzi gatunkiem międzyplanetarnym.
Ułożony portfel
Ale SpaceX nie jest jedyną prywatną firmą transformacyjną w portfolio Scottish Mortgage. Dwóch innych, którzy stali się światowymi gigantami, to właściciel TikToka ByteDance (trzeci co do wielkości holding trustu) i brytyjski fintech Revolut (mniejsza pozycja, z 0,8% aktywów).
ByteDance jest wycenianą na około 550 miliardów dolarów firmą opartą na sztucznej inteligencji i działającą na masową skalę (jej platformy docierają do ponad 4 miliardów aktywnych użytkowników miesięcznie). Agresywnie wkracza na wiele rynków, w tym gier, edukacji i handlu elektronicznego, wspierany przez rosnące przychody z reklam cyfrowych.
Tymczasem Revolut w końcu otrzymał w tym tygodniu pełną licencję bankową w Wielkiej Brytanii, dzięki czemu może oferować bardziej lukratywne produkty, takie jak kredyty hipoteczne, pożyczki osobiste i kredyty w rachunku bieżącym.
Współzałożyciel i dyrektor generalny Revolut, Nik Storonsky, skomentował: „To istotny krok w naszej misji zbudowania pierwszego na świecie prawdziwie globalnego banku”. Celem jest wejście na 30 nowych rynków do 2030 roku.
Chociaż nie ma harmonogramu IPO ByteDance, Revolut może wejść na giełdę jeszcze w tym roku lub na początku 2027 roku.
Mega-IPO SpaceX
Scottish Mortgage po raz pierwszy zainwestował w SpaceX w 2018 r., wyceniając go na 31 miliardów dolarów. Niedawno agencja Reuters podała, że Musk stara się o wycenę spółki na kwotę 1,75 biliona dolarów w ramach pierwszej oferty publicznej, potencjalnie już w czerwcu.
Jasne jest zatem, że fundusz powierniczy FTSE 100 ma ogromne, niezrealizowane zyski. W rzeczywistości udział akcji wzrósł do znacznego poziomu 15,4% w portfelu. Biorąc pod uwagę tę wielkość, Scottish Mortgage z dużym prawdopodobieństwem zrealizuje zyski po IPO.
Duże ryzyko polega na tym, że pierwsza oferta publiczna zakończy się niepowodzeniem, co może rodzić pytania dotyczące wycen innych nienotowanych spółek holdingowych Scottish Mortgage. Zmienność jest także zjawiskiem powszechnym w Scottish Mortgage, zwłaszcza w przypadku wyprzedaży akcji spółek wzrostowych notowanych na Nasdaq.
Ale ogólnie rzecz biorąc, nadal postrzegam fundusz powierniczy FTSE 100 jako świetną opcję do rozważenia w celu uzyskania kontaktu z najbardziej rewolucyjnymi, rozwijającymi się firmami na świecie.
