Źródło obrazu: Getty Images
Najlepszy moment na zakup akcji to moment, w którym inwestorzy szukają okazji gdzie indziej. Nawet najlepsze firmy przeżywają okresy, kiedy nie są już popularne na giełdzie.
Niesamowity wzrost, jaki osiągnęła ostatnio Nvidia (NASDAQ:NVDA), nie wykazuje oznak spowolnienia. Czy jednak w sytuacji, gdy akcje spadają od początku roku, nadszedł czas, aby się temu przyjrzeć?
Rozmiar
Rozwój Nvidii od 2021 roku był marzeniem inwestora. Przychody wzrosły z 16,6 miliarda dolarów do 215,9 miliarda dolarów w ciągu ostatnich pięciu lat, przy średnim rocznym wzroście o 67%.
Niektórzy inwestorzy zaczynają się jednak tym martwić. Obawiają się, że firmie będzie znacznie trudniej utrzymać wysokie tempo wzrostu, gdy sprzedaż będzie duża.
Jest w tym trochę prawdy, ale nie sądzę, żeby był jakikolwiek powód do niepokoju. Przychody Nvidii nadal stanowią jedynie około 50% rocznej sprzedaży Alphabetu i Apple, w tym 215,9 miliarda dolarów.
Oznacza to, że firma nie znajduje się dokładnie na nieznanym terytorium ani nawet blisko niego. Myślę więc, że nadal pozostaje wiele do zrobienia, dopóki rozmiar Nvidii nie przeszkodzi jej perspektywom wzrostu.
Wycena
Nvidia nie jest na niezbadanym terytorium pod względem wyników sprzedaży, ale jest pod względem wartości rynkowej. Przy cenie 4,4 biliona dolarów potrzeba dużo czasu, aby akcje od tego momentu wzrosły.
Samo w sobie nie jest to poważnym problemem. Nie ma ustalonego limitu tego, jak wysoko akcje mogą wzrosnąć i z pewnością nie ma reguły mówiącej, że wszystko, co rośnie, musi spaść.
Co więcej, stagnacja cen akcji w miarę dalszego rozwoju spółki powoduje, że różnica pomiędzy sprzedażą a wartością rynkową maleje. Pomaga to ograniczyć ryzyko dla inwestorów.
Ostatecznie jednak przyszłość akcji będzie zależeć od wyników podstawowej działalności. Duża część tego dotyczy strony popytowej.
Podaż i popyt
Inwestycje w centra danych AI są ogromne, ale nie wykazują oznak spowolnienia. Na początku tygodnia Oracle zgłosiło portfel zamówień o wartości 553 miliardów dolarów, co stanowi wzrost o 325% w porównaniu z rokiem ubiegłym.
Może to wyjść tylko na dobre Nvidii, a akcje spółki notowane są przy forwardowym stosunku ceny do zysków (P/E) wynoszącym 23. Poziom ten oznacza oczekiwania na silny, choć niekoniecznie wybuchowy, wzrost.
Popytowa strona równania wygląda na silną, ale inwestorzy powinni również zwracać uwagę na podaż. Rosnąca konkurencja (w tym klienci Nidii) to realne zagrożenie, na które należy zwrócić uwagę.
Regularne aktualizacje produktów były kluczową częścią historii rozwoju Nvidii i prawdopodobnie będą to robić nadal w przyszłości. Zatem nowe alternatywy są obecnie prawdopodobnie największym zagrożeniem.
Czy to już czas na zakup?
Myślę, że nie ma wątpliwości, że akcje Nvidii są droższe niż na początku roku. Ale czy mają one lepszą wartość niż inne akcje dostępne obecnie w sprzedaży?
Co do tego jestem mniej przekonany. To nie jest tylko kwestia wielokrotności (Nvidia nie wydaje mi się taka zła), ale myślę, że obecnie są atrakcyjniejsze możliwości gdzie indziej.
