Źródło obrazu: Getty Images
Czy akcje Lloyds Banking Group (LSE:LLOY) mogą zapewnić w nadchodzących latach wiarygodne dochody z dywidend? Analitycy wydają się tak myśleć.
Obecna prognoza zakłada, że w 2028 r. spółka będzie zarabiała 5,32 pensa na akcję. To wzrost o 46% w porównaniu do 2025 r. Czy jest to jednak realne?
cykliczność
Szacunki analityków na najbliższe lata są dość zachęcające. Jeśli Lloydsowi się to uda, inwestorzy powinni być bardzo zadowoleni.
Problem w tym, że w sektorze bankowym sprawy mogą toczyć się szybko. A kiedy to nastąpi, wpływ na dywidendy może być dramatyczny. Oczywistym przykładem jest pandemia. Prognozy analityków sprawdziły się, gdy stopy procentowe osiągnęły zero.
Tego praktycznie nie dało się przewidzieć. I chociaż jest (miejmy nadzieję) mało prawdopodobne, aby taka sytuacja się powtórzyła, zewnętrzne wstrząsy często pojawiają się znikąd.
W tej chwili rynek ma się na czym skupić. Zagrożeniami są konflikt na Bliskim Wschodzie i rozwój sztucznej inteligencji (AI). Jeśli którykolwiek z nich doprowadzi do recesji, może to zmusić banki centralne do obniżek stóp procentowych. A to byłoby złe dla pożyczkodawców.
Dlatego z ostrożnością podchodzę do prognoz Lloydsa dotyczących dywidend w danym roku. Mogą się zmienić nagle i bez ostrzeżenia. Na szczęście nie sądzę, żeby miało to duże znaczenie w ogólnym planie rzeczy. Niepewność jest nieunikniona, ale inwestorzy mogą ją rozwiązać.
Inwestycja długoterminowa
Do Lloyds jako inwestora nie należy podchodzić pod kątem rentowności w danym roku. Dotyczy dłuższych okresów: 10 lat lub więcej. W tym czasie prawie na pewno nastąpi rok lub dwa zakłócenia. Jednak przewidzenie, kiedy one nastąpią, jest praktycznie niemożliwe.
Sposobem rozwiązania tego problemu jest zapewnienie wystarczającej liczby dobrych lat, aby zrównoważyć te złe. A to oznacza spojrzenie długoterminowe.
Posiadanie akcji Lloyd przez kilka lat jest ryzykowne. Mogą to być lata recesji, które będą oznaczać słabe zyski dla inwestorów. Jednak w perspektywie 10 lat równanie się zmienia. Miną rozczarowujące lata, ale ich skutki powinny zostać osłabione przez silniejsze.
Inwestorzy powinni również rozważyć zakupy po cenach zapewniających pewną ochronę przed nieprzewidzianymi wstrząsami. Ale oczywiście w tej chwili tak nie jest.
Stopa dywidendy na poziomie 4% nie zapewnia inwestorom dużego marginesu bezpieczeństwa. Zwłaszcza w porównaniu z tym, co jest dostępne na rynku. Jeśli dywidenda zostanie obcięta w złym roku – co moim zdaniem jest prawdopodobne – spodziewam się spadku ceny. I to jest moment na rozważenie zakupu.
Prognozy dywidend
Jeśli chodzi o akcje cykliczne, takie jak Lloyds, jestem nieco ostrożny co do prognoz dywidend. Sytuacja może się pogorszyć szybko i bez ostrzeżenia.
Aby temu zaradzić, inwestorzy mogą zrobić dwie rzeczy. Jednym z nich jest przyjęcie perspektywy długoterminowej, aby ograniczyć ogólny wpływ rozczarowujących lat. Drugim jest kupowanie, gdy ceny oferują margines bezpieczeństwa na wypadek pogorszenia koniunktury. A możliwości osiągnięcia tego zwykle pojawiają się same.
Biorąc pod uwagę obecny stan zapasów, chcę skupić się na innych możliwościach. Ale będę czekać i gotowy, gdy nadejdzie czas.
