Źródło obrazu: Getty Images
Środa 8 kwietnia może oznaczać początek ożywienia na giełdach. To, czy tak się stanie, zależy wyłącznie od dwóch słów: zawieszenie broni zostanie utrzymane.
Świetny dzień dla rynków
Rynek dzisiaj poszedł w górę. FTSE 100 wzrósł o 2,7%. Niemiecki DAX wzrósł o 4,9%. A rynek amerykański podskoczył po otwarciu. Co więcej, cena ropy spadła o 15% do poziomu poniżej 100 dolarów za baryłkę, co oznacza najbardziej gwałtowny jednodniowy spadek od prawie sześciu lat. Aktywa ryzykowne wzrosły we wszystkich obszarach, od akcji po rynki wschodzące i Bitcoin.
Jednak kontekst ma znaczenie.
To nie było powrót do pozycji siły. Przed dzisiejszą sesją rynki zostały poważnie dotknięte konfliktem w Zatoce Perskiej. Indeks Nasdaq spadł już o ponad 10% w stosunku do najwyższego poziomu z października 2026 r., co stanowi definicję korekty.
S&P 500 był około 9% poniżej szczytu, w niewielkiej odległości od samego obszaru korekty. FTSE, choć bardziej odporny dzięki wpływowi na ceny energii i towarów, od miesięcy notował spadki w związku z obawami o inflację i ryzykiem recesji, które negatywnie wpływały na nastroje.
Choć doszło do interwencji Trumpa w Wenezueli i obaw związanych ze sztuczną inteligencją, korekta była spowodowana rosnącymi cenami ropy naftowej po wojnie w Zatoce Perskiej. Od rozpoczęcia konfliktu cena ropy Brent wzrosła o ponad 40%, z około 72 dolarów do ponad 106 dolarów za baryłkę po zamknięciu przez Iran Cieśniny Ormuz.
Szok ten ożywił obawy o globalną inflację, zamroził cykle łagodzenia polityki pieniężnej banku centralnego i zwiększył ryzyko stagflacyjnej recesji, co jest najgorszą kombinacją dla akcji.
Zawieszenie broni pomaga to wszystko cofnąć. Spadek cen ropy poniżej 100 dolarów daje Rezerwie Federalnej Stanów Zjednoczonych i Bankowi Anglii przestrzeń do obniżek stóp procentowych. Niższe koszty energii zmniejszają inflację nakładów. Zaufanie konsumentów może zacząć się odbudowywać.
Ale najważniejsze słowo brzmi: tak. To porozumienie dwutygodniowe, a nie porozumienie pokojowe. Ostatnim razem, gdy rynki odnotowały znaczny wzrost w ramach ulgi po wydarzeniu geopolitycznym, optymizm utrzymywał się przez jedenaście dni. Jeśli rozmowy się nie powiodą, dzisiejszy postęp zostanie odwrócony.
Więc dzisiaj może być punkt zwrotny…
Inwestowanie w zmienność
Ogólnie rzecz biorąc, inwestuję, gdy giełda spada, i nie ruszam się, gdy rośnie, jak dzisiaj.
To powiedziawszy, nadal wiele akcji jest notowanych znacznie poniżej ich wartości godziwej. Jednym z nich jest Jet2 (LSE:JET2).
Jet2 został ukarany za konflikt. Jako przewoźnik lotniczy i organizator wycieczek musiał stawić czoła wzrostowi kosztów paliwa do silników odrzutowych w związku ze wzrostem cen ropy o ponad 40% w porównaniu z poziomem przedwojennym.
Akcje spółki są obecnie notowane po cenie 6,6-krotności zysków terminowych pomimo uporządkowanej pozycji gotówkowej netto – około 800 mln funtów, co odpowiada dwuletniemu dochodowi netto.
Jet2 pokrywa paliwo: około 75% rocznego paliwa zostało już pokryte. Oznaczało to, że nie był zbyt narażony na krótkoterminowe wzrosty cen paliwa lotniczego.
Jednakże przedłużający się konflikt zakończyłby się zerwaniem tej osłony bezpieczeństwa. Istnieje zatem ryzyko, że zawieszenie broni nie zostanie utrzymane, a ceny paliwa do silników odrzutowych pozostaną wysokie.
Mimo to, przy obecnym poziomie, myślę, że Jet2 jest warty rozważenia przez cierpliwych inwestorów. Uważam, że jest to jedna z najbardziej niedocenianych spółek w Wielkiej Brytanii, której długoterminowy wzrost opiera się na skutecznej transformacji floty i nowych operacjach na lotnisku Gatwick.
