Źródło obrazu: Getty Images
Wielka Brytania jest jednym z najlepszych (i moim zdaniem najlepszym) miejscem, w którym można znaleźć akcje dywidendowe do zakupu. W spółkach notowanych na giełdzie w Londynie panuje silna kultura płacenia dużych i rosnących nagród pieniężnych. Wynika to częściowo z rodzaju przedsiębiorstw, w których działa Wielka Brytania.
Mówimy o spółkach z bilansami bogatymi w gotówkę, wiodącą pozycją rynkową i zróżnicowanymi źródłami przychodów. Istnieje również duża różnorodność akcji „starego świata” (takich jak przedsiębiorstwa użyteczności publicznej i banki), które mają ograniczony potencjał wzrostu i dlatego koncentrują się na zwrocie środków pieniężnych akcjonariuszom.
Rekordowe dywidendy!
Pomimo rosnącej niepewności spowodowanej wojną w Iranie, analitycy City coraz bardziej pozytywnie oceniają tegoroczną dywidendę. Tak wynika z najnowszych badań AJ Bella.
Brokerzy spodziewają się obecnie, że w 2026 r. łączna dywidenda FTSE 100 wyniesie 88 miliardów funtów. Oznacza to wzrost o 2 miliardy funtów w porównaniu z przewidywaniami sprzed trzech miesięcy.
Według Russa Moulda, dyrektora inwestycyjnego w AJ Bell, „szacunki wskazują, że wypłata dywidendy z giełdy FTSE 100, najwyższa w historii wartość 85,2 miliarda funtów w 2018 roku, zostanie ostatecznie przekroczona w każdym z tych i kolejnych lat”.
W rezultacie stopa dywidendy dla indeksu FTSE 100 wynosi 3,3%, co odpowiada długoterminowej średniej na poziomie 3–4%.
Czy jest jakiś haczyk?
Problem w tym, że wydarzenia na Bliskim Wschodzie sprawiają, że prognozy zysków wielu firm wydają się mniej pewne. AJ Bell zauważa, że „jakikolwiek utrzymujący się wzrost cen ropy i gazu byłby niebezpieczny, biorąc pod uwagę wpływ na marże zysku… a także potencjalnie na przychody w wielu branżach, jeśli konsumenci czują się zmuszeni wydawać mniej na produkty uznaniowe, ponieważ są zmuszeni wydawać więcej na pokrycie rachunków”.
Pozytywną stroną jest to, że szacunki zysków „nie wykazują jeszcze żadnych napięć” – mówi Mold. Faktycznie część analityków podnosi swoje prognozy zysków. Inwestorzy powinni być jednak przygotowani na obniżki prognoz dywidend, a ryzyko to wzrasta, im dłużej trwa konflikt bez trwałego zawieszenia broni.
W tej sytuacji szczególnie ważne jest znalezienie spółek dywidendowych charakteryzujących się trwałymi modelami biznesowymi i solidnymi podstawami finansowymi. Jedną z takich akcji, którą obecnie rozważam, jest M&G (LSE:MNG).
Gwiazda dywidendy FTSE
Minusem jest to, że handel tą akcją FTSE 100 ma charakter bardzo cykliczny. Kiedy wzrost gospodarczy osłabnie, a inflacja wzrośnie, popyt na usługi finansowe może drastycznie osłabnąć. Ponieważ utrzymuje się niepewność co do konfliktu z Iranem, stanowi to poważne niebezpieczeństwo.
Ale czy może to mieć wpływ na dywidendy otrzymywane przez inwestorów? Nie sądzę. Dzieje się tak głównie za sprawą bogatego w środki pieniężne bilansu spółki, który zapewnia coroczny wzrost dywidendy począwszy od 2019 r., kiedy akcje M&G były notowane na giełdzie. Dziś współczynnik kapitałowy Solvency II pozostaje ogromny i wynosi 242%, czyli ponad dwukrotnie więcej niż wymagają tego organy regulacyjne.
Trudny klimat handlowy może w krótkim terminie wpłynąć na cenę akcji M&G. Jednak w dłuższej perspektywie spodziewam się wzrostu zarówno ceny akcji spółki, jak i dywidend, wraz ze wzrostem popytu na produkty oszczędnościowe, inwestycyjne i emerytalne.
