Złoto gwałtownie odbiło od styczniowych maksimów. Union Bancaire Privée (UBP) nie porusza się. Nie jest obszerny.
Szwajcarski bank prywatny, który zarządza aktywami klientów o wartości około 233 miliardów dolarów, potwierdził 13 kwietnia swoją docelową cenę złota na poziomie 6000 dolarów za uncję, mimo że notowania złota są o około 15% niższe od styczniowego rekordu wynoszącego około 5600 dolarów. Bank aktywnie odbudowuje także swoje pozycje w złocie po ograniczeniu ekspozycji w czasie likwidacji wojny w Iranie.
Co zrobił UBP podczas wyprzedaży złota
Według FinanceMagnates UBP zmniejszył alokację złota z około 10% do 3% uznaniowych portfeli klientów w czasie kryzysu spowodowanego wojną w Iranie. Od tego czasu odbudował tę pozycję do około 6%.
Więcej złota:
Złoto właśnie doświadczyło największego spadku od 1983 r.: co dalej Fani złota i srebra stają w obliczu trudnej rzeczywistości Cena złota gwałtownie spada: oto, co dalej
„Podjęliśmy pierwsze kroki w celu odbudowania portfeli złota po likwidacji pozycji jednostronnych” – powiedział Paras Gupta, dyrektor ds. zarządzania portfelem uznaniowym w Azji w UBP.
Gupta powiedział, że pozycja instytucjonalna i detaliczna złota jest obecnie „w miarę zrównoważona”, a popyt strukturalny, obejmujący zakupy przez bank centralny, obawy dotyczące deficytu budżetowego i napięcia geopolityczne, pozostaje nienaruszony, według FinanceMagnates.
Dlaczego UBP nadal wierzy w złoto po cenie 6000 dolarów?
Cel 6000 dolarów nie opiera się na jednym katalizatorze. Według Exchange Rates UBP postrzega połączenie ryzyka stagflacji, utrzymującej się niepewności geopolitycznej i ciągłego popytu ze strony banku centralnego jako podstawę ożywienia i dalszego wzrostu.
Oczekuje się, że banki centralne na całym świecie zakupią około 950 ton złota w 2026 r. Polska niedawno podniosła swój docelowy poziom utrzymywania złota z 550 ton do 700 ton, co wskazuje na rosnący apetyt instytucji na ten kruszec.
Globalne zasoby funduszy ETF w złocie osiągnęły rekordową kwotę 4171 ton w lutym 2026 r. Całkowity popyt na złoto w 2025 r. po raz pierwszy przekroczył 5000 ton, do czego przyczynił się gwałtowny wzrost zasobów funduszy ETF, akumulacja banku centralnego oraz zakupy sztabek i monet, wynika z danych World Gold Council cytowanych przez Investing.com.
JPMorgan uważa, że do końca roku cena złota może osiągnąć poziom 6300 dolarów.
Obrazy Lucasa/Getty’ego
Jakie jest stanowisko innych dużych banków w sprawie złota?
UBP nie jest jedyną instytucją, która na koniec roku stawia sobie byczy cel dla złota, ale należy do najbardziej agresywnych. Według FinanceMagnates prognozy instytucji na koniec roku wahają się obecnie od 5400 do 6300 dolarów.
JPMorgan podniósł prognozę ceny złota na koniec 2026 roku do 6300 dolarów. Zarówno Deutsche Bank, jak i Societe Generale celują w 6000 dolarów, a Societe Generale ostrzega, że jego prognoza może być konserwatywna. Według Scottsdale Bullion ANZ podniosła prognozę na drugi kwartał 2026 roku do 5800 dolarów za uncję, z 5400 dolarów.
Goldman Sachs znajduje się w dolnej granicy konsensusu na Wall Street z celem na koniec roku na poziomie 5400 dolarów. Według FinanceMagnates State Street przypisuje 30% prawdopodobieństwu przypadku byka w wysokości od 5500 do 6250 dolarów.
Nie wszyscy są całkowitym optymistą. Według FinanceMagnates, strateg UBS ds. metali szlachetnych, Joni Teves, ostrzegła, że inwestorzy mogą zwracać uwagę na ostatnią fazę hossy na złocie. Sam UBS ma cel na poziomie 5600 dolarów do końca roku.
Kluczowe cele w zakresie cen złota wyznaczone przez główne instytucje: UBP (Szwajcaria): 6 000 USD do końca 2026 r., potwierdzone 13 kwietnia. JPMorgan: 6 300 USD na koniec 2026 r. Deutsche Bank: 6 000 USD na koniec 2026 r. Societe Generale: 6 000 USD na koniec 2026 r. ANZ: 5800 USD drugi kwartał 2026UBS: 5600 dolarów na koniec roku; scenariusz byczy 7200 dolarów; spadek o 4600 USDGoldman Sachs: 5400 USD na koniec roku 2026Aktualna cena złota: około 4733 USD Najwyższa cena złota w historii: około 5600 USD ustalona na 29 stycznia 2026 r.Dlaczego wycofanie nie przełamało byczego scenariusza
Złoto spadło o około 15% w porównaniu ze styczniowym maksimum. To istotna korekta. Jednak UBP i kilka innych dużych instytucji traktują to jako konsolidację, a nie odwrócenie.
Według Investing.com, cena złota wzrosła o ponad 25% od początku 2026 r., co oznacza wzrost o 64% od 2025 r. Obecny wzrost cen tego metalu jest najsilniejszy od 1979 r. Tego rodzaju dynamika zwykle nie ustępuje po pojedynczej korekcie.
Siły, które pchnęły złoto w górę, nie zniknęły. Ryzyko geopolityczne pozostaje wysokie w związku z nierozwiązanym konfliktem w Iranie i obowiązującą blokadą morską Stanów Zjednoczonych. Rentowności realne nadal znajdują się pod presją. Banki centralne nadal kupują. Instytucjom takim jak UBP warunki te wystarczą, aby utrzymać docelowy poziom 6000 dolarów na stole, mimo że cena złota jest obecnie prawie 900 dolarów niższa.
Powiązane: Analitycy pozytywnie oceniają wzrost cen złota
