Źródło obrazu: Getty Images
Jako inwestor długoterminowy czasami naprawdę warto poczekać. Akcje wzrostowe, które kupiłem po raz pierwszy wiele lat temu, straciły ogromną wartość. Ale w końcu wygląda na to, że może zacząć iść dobrze.
Od początku tego roku wzrosła już o 105%. Myślę, że może jeszcze wzrosnąć znacznie wyżej.
Czy warto dziś kupić akcje S4 Capital plc?
Zanim podejmiesz decyzję, poświęć chwilę na zapoznanie się z tym raportem. Pomimo obecnej niepewności, począwszy od ceł Trumpa po globalne konflikty, Mark Rogers i jego zespół uważają, że wiele brytyjskich akcji nadal notowanych jest ze znacznymi dyskontami, co daje mądrym inwestorom wiele potencjalnych możliwości zdobycia wiedzy.
Dlatego może to być idealny moment na przeprowadzenie tych cennych badań – analitycy Marka przeczesali rynki, aby odkryć pięć swoich ulubionych długoterminowych „zakupów”. Proszę nie podejmować ważnych decyzji przed ich obejrzeniem.
Spadająca gwiazda, która spadła na ziemię.
Firma to S4 Capital (LSE: SFOR), sieć agencji reklamy cyfrowej założona przez Sir Martina Sorrella po jego opuszczeniu WPP osiem lat temu.
W pierwszych latach istnienia modelu S4 panował wielki entuzjazm. Sorrell miał znakomite osiągnięcia w zakresie tworzenia bogactwa, a S4 szybko się rozwijał. W 2021 roku cena akcji spółki przekroczyła 8 funtów.
Potem odpadły koła.
Skontrolowane sprawozdania finansowe były opóźnione, a inwestorzy martwili się zadłużeniem zaciągniętym na finansowanie fali przejęć. Sztuczną inteligencję uznano później za zagrożenie dla podstawowej oferty firmy.
Pod koniec ubiegłego roku cena akcji S4 osiągnęła poziom 16 pensów.
Oznaki zmiany losu
Potem wszystko się zmieniło. Dług netto spadł szybciej niż oczekiwano.
Niektórzy inwestorzy nadal postrzegali sztuczną inteligencję jako zagrożenie, ale inni podzielali pogląd firmy, że sztuczna inteligencja może faktycznie pomóc jej ulepszyć ze względu na jej czysto cyfrowe skupienie. W zeszłym miesiącu wprowadzono dywidendę, która następnie została podwyższona.
W ciągu ostatnich kilku miesięcy dodawałem swoją stawkę kilka razy i planuję ją utrzymać w dłuższej perspektywie.
Akcje S4 Capital ostatnio przeżywają boom. W tym roku nie tylko wzrosły one ponad dwukrotnie. W ciągu ostatniego miesiąca ich liczba wzrosła ponad dwukrotnie!
To nadal wydaje mi się tanie.
Oczywiście w przyszłości mogą pojawić się problemy. Założyciel pozostaje krytyczny wobec spółki, co stanowi kluczowe ryzyko.
I chociaż zadłużenie netto spadło, pozostaje na poziomie 87 mln funtów. Może to nie wydawać się ogromne, biorąc pod uwagę kapitalizację rynkową firmy wynoszącą 280 mln funtów, ale w ubiegłym roku firma odnotowała stratę w wysokości 25 mln funtów, a przychody spadły o 11%.
Dlaczego więc nadal uważam obecną cenę akcji za potencjalną okazję?
Strata ta może wydawać się dotkliwa, ale agencje reklamowe zazwyczaj ponoszą wiele wydatków niepieniężnych, takich jak amortyzacja własności intelektualnej. W ubiegłym roku S4 wygenerowało 87 milionów funtów wolnych przepływów pieniężnych. Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej wyniosły 128 mln funtów.
Oznacza to, że wartość przedsiębiorstwa (kapitalizacja rynkowa plus zadłużenie netto) jest nieco mniejsza niż trzykrotność operacyjnych przepływów pieniężnych. Jak na firmę technologiczną o uznanym przywództwie i silną bazę klientów, uważam, że jest to tanie.
Czy w ogóle mógłby się stąd wznieść?
To, że ten udział wzrostu został kiedyś sprzedany za funty, nie oznacza, że zostanie sprzedany ponownie.
Ale biznes wyraźnie nabiera rozpędu. Dług netto szybko się zmniejsza, przepływy pieniężne są duże i popieram argument, że sztuczna inteligencja może w efekcie przyspieszyć pozycję konkurencyjną S4, zamiast ją zmniejszać.
Przy około ośmiokrotności skorygowanego podstawowego zysku na akcję, obecna cena akcji wygląda tanio.
Spółka zamierza z czasem zwiększyć swój zysk operacyjny przed odsetkami, podatkami, amortyzacją i amortyzacją (EBITDA) do około 12–20%, częściowo dzięki redukcji zatrudnienia.
To mogłoby znacznie zwiększyć zyski. W połączeniu z lepszym bilansem widzę, że to potencjalnie wystarczy, aby znacząco podnieść cenę akcji w nadchodzących latach.
