Kurtka, na którą Twój siostrzeniec błagał Cię o wydanie 700 dolarów zeszłej zimy, prawdopodobnie ma gdzieś kanadyjską flagę. Buty do biegania w terenie, o których żaden współpracownik nie milczy, zostały zaprojektowane we Francji. Piłka tenisowa, w którą uderza Twój syn podczas sobotnich zajęć, pochodzi z fabryki, której początki sięgają Chicago.
Nic z tego nie jest złe. Nic z tego też nie jest całą prawdą.
Przyglądam się biznesowi odzieży sportowej już od jakiegoś czasu i metki wszyte w Twoją szafę nie mówią już, kto jest właścicielem firmy, która je wyprodukowała. Był czas, nie tak dawno temu, kiedy globalna odzież sportowa oznaczała Nike, Adidas i kilka znanych marek z Oregonu, Bawarii i kilka znanych kodów pocztowych. Inwestorzy przyzwyczaili się do takiego układu. Konsumenci też.
Ta umowa rozpada się szybciej, niż zdaje sobie sprawę większość amerykańskich nabywców, a firmy, która ją rozbija, jest firma, której prawie nikt w Ameryce nie jest w stanie wymienić na głos. Chiński właściciel Arc’teryx, Salomon i Wilson zmierza teraz prosto po koronę Nike i właśnie kupił egzemplarz od Pumy, aby podkreślić tę kwestię.
Amer Sports, Inc. jest gotowa rzucić wyzwanie Nike o koronę świata
Zdjęcie: winhorse w Getty Images
Dlaczego chiński problem Nike staje się coraz większy
Najnowszy raport zysków Nike jasno przedstawił tę sytuację. Według CNBC sprzedaż w Wielkich Chinach „spadła w tym kwartale o 7%”, a kierownictwo ostrzegło, że w bieżącym okresie spodziewany jest spadek o „20%”. Akcje spadły o ponad 15% w ciągu jednej sesji i osiągnęły najniższy poziom od dziewięciu lat.
Dyrektor generalny Elliott Hill powiedział analitykom, że powrót „zajmuje więcej czasu”, niż by sobie tego życzył, ale stwierdził, że kierunek „jest jasny” – podaje CNBC. Nie było to wystarczające pocieszenie dla Wall Street.
Powiązane: Skarpetki do biegania Nike za 100 dolarów właśnie spadły do 75 dolarów
JPMorgan obniżył cenę docelową Nike „z 86 do 52 dolarów”, a następnie Goldman Sachs i Bank of America dokonując własnych obniżek, jak podaje MarketWise.
To, co dzieje się w Chinach, to coś więcej niż zwykłe cykliczne spowolnienie. Młodsi chińscy klienci w ramach dumy narodowej zwracają się ku markom krajowym i jest to ruch zwany guochao. Przewaga Nike na własnym boisku na drugim co do wielkości rynku sneakersów na świecie zniknęła.
Dla akcjonariuszy matematyka jest prosta. Największa na świecie marka sneakersów stoi przed wieloletnią zmianą na swoim najważniejszym rozwijającym się rynku, podczas gdy konkurent z większymi kieszeniami i przewagą na własnym boisku zbliża się do niej.
Jak Anta zmieniła Arc’teryxa w rywala Nike
Konkurentem jest Anta Sports Products. Firma jest trzecią co do wielkości grupą produkującą odzież sportową na świecie, zaraz za Nike i Adidasem. A na swoim rodzimym rynku wyprzedza obydwa te produkty.
Poradnik Anty na przestrzeni ostatniej dekady był prosty. Zamiast próbować wprowadzić swoje kultowe buty marki Anta na rynki zagraniczne, gdzie nie cieszą się one uznaniem, firma kupiła istniejące zachodnie marki i wykorzystała je jako konie trojańskie.
Więcej sprzedaży detalicznej:
Inny sprzedawca w centrum handlowym po cichu zamknął ponad 150 lokalizacji. Niezwykle zamożni klienci chętnie odwiedzają tego prężnie działającego 63-letniego sprzedawcę. W 2026 roku 72-letnie sklepy w centrach handlowych zamkną więcej sklepów.
W 2019 roku Anta przewodziła konsorcjum, które zapłaciło 4,6 miliarda euro za przejęcie fińskiej firmy Amer Sports (AS), przejmując w ramach jednej transakcji Arc’teryx, Salomon, Wilson, Peak Performance i Atomic. W styczniu 2026 roku grupa kupiła 29% udziałów w Pumie „za 1,5 miliarda euro” – podał Modaes. Dzięki temu posunięciu chiński konglomerat Puma stał się największym indywidualnym akcjonariuszem chińskiego konglomeratu.
Według danych Euromonitor cytowanych przez Prism News Anta uzyskała „23% udziału w Chinach, przed Nike z 20,7%. To pierwszy raz, kiedy chińska marka wyprzedziła Nike z drugiego co do wielkości rynku.
Założyciel i prezes Ding Shizhong otwarcie mówił, dokąd to zmierza. Celem nie jest bycie „Nike Chin”, ale „Anta świata” – powiedział w 2005 roku, według Business of Fashion. Dwadzieścia lat później kontynuuje swoją działalność.
Gdy porównam liczby z rewelacjami Anty, skala staje się dla duopolu niewygodna:
Anta Group w skróciePrzychody grupy w 2024 r. wyniosły 70,83 miliarda RMB, co oznacza wzrost o 13,6% rok do roku. 23% udziału w chińskim rynku odzieży sportowej w porównaniu do 20,7% udziału Nike. Ponad 12 000 sklepów marki Anta w Chinach, w ciągu trzech lat planuje otworzyć 1000 sklepów w Azji Południowo-Wschodniej. 29% udziałów w Pumie za 1,5 miliarda euro w styczniu 2026 r. Co zagrożenie ze strony Anty oznacza dla Twojego portfela
Dla amerykańskich inwestorów najprostszą interpretacją tej historii nie jest sama Anta, ale spółka Amer Sports (AS), która w lutym 2024 r. weszła na giełdę w Nowym Jorku.
FashionNetwork podaje, że od czasu pierwszej oferty publicznej spółka Amer Sports „prawie potroiła swoją wartość rynkową do 21 miliardów dolarów”. Ten wynik przewyższył konkurentów, takich jak On Holding (ONON), rodzic Hoka Deckers (DECK), a nawet samą Antę.
Analityk TD Cowen, John Kernan, wystawił rekomendację kupuj dla Amer Sports i powiedział FashionNetwork, że Arc’teryx różni się od rywali takich jak Patagonia i The North Face „znacznie wyższym poziomem premium”. Wierzy, że kupujący nadal będą płacić za wiodącą innowację marki.
Nie wszyscy analitycy są kupującymi. Akshay Gupta z HSBC podtrzymuje tę ocenę i przestrzegł, że „globalna premiera marki nie będzie łatwa” ze względu na ceny marki i dużą konkurencję na rynku zachodniej odzieży wierzchniej, także według FashionNetwork.
Z moich odczytów wynika, że łatwe pieniądze w handlu długoterminowym Nike i wszystkimi innymi krótkoterminowymi już się skończyły. Jeśli masz Nike w planie 401(k), pozytywny przypadek nadal zależy od tego, czy Hill ustabilizuje Chiny, zanim marki premium Anty w dalszym ciągu przejmą wysokomarżowe kategorie sportu i outdooru, które faktycznie kupują Amerykanie.
Kolejna dekada dla Nike i Anty
Kiedy patrzę na tę rozgrywkę, ciągle wracam do jednego numeru. Według Modaes Anta Group osiągnęła w 2024 roku około 10,2 miliarda dolarów przychodów. Nike zarobiło około 51 miliardów dolarów w roku finansowym 2024. Różnica jest realna.
Anta nie musi przewyższyć Nike, żeby zaszkodzić Nike. Chińska grupa musi po prostu nadal ograniczać liczbę klientów premium w Chinach, a teraz na Zachodzie, ponieważ koszty restrukturyzacji i przeceny Nike pożerają marże.
Dyrektor operacyjny Anta, Chen Ke, powiedział kiedyś, że jego marzeniem „w 2015 r. było osiągnięcie przychodów przekraczających 100 miliardów juanów (15,36 miliarda dolarów) do 2025 r.” – relacjonuje Business of Fashion. Firma osiągnęła ten poziom rok wcześniej.
Beverly Hills było soft launchem marki Anta w lutym ubiegłego roku. Puma była zaliczką na skalę europejską. Arc’teryx wykonuje prace na korytarzach szkoły średniej Twoich dzieci i na parkingu lokalnego sklepu Whole Foods.
Najbliższe dziesięć lat pokaże, czy dwudziestoletnie powiedzenie Dinga Shizhonga o byciu „Antą świata” było sloganem, czy prognozą. Na razie każdy, kto posiada akcje Nike, pracuje w sklepie detalicznym Nike lub kupuje kolejną kurtkę za 700 dolarów, powinien wiedzieć, że czeka na nią nowa nazwa, nawet jeśli nie ma jej jeszcze na etykiecie.
Powiązane: Nike wprowadza na rynek nowy kwiatowy wzór Air Force 1
