Źródło obrazu: Getty Images
Cena akcji Mondi (LSE: MNDI) pokazała dziś (6 października), że nawet 100 FTSE firmy nie są odporne na duże upadki. W porze lunchu grupa opakowań i papieru była warta około 14% mniej niż po otwarciu rynku.
Co się dzieje?
Inwestorzy źle zareagowali na swoją najnowszą aktualizację komercyjną w ciągu trzech miesięcy, która zakończyła się 30 września.
Wydawało się, że nie podobało im się fakt, że pod względem podstawowej EBITDA (zyski przed odsetkami, podatkami, amortyzacją i amortyzacją) był to najgorszy kwartał grupy od pierwszych trzech miesięcy 2024 r.
Firma opisała rynek jako „przedmiot” i powiedziała, że ceny papieru były słabsze w tym kwartale. W rezultacie, aby zachować gotówkę, grupa rozszerzyła zamknięcie niektórych swoich roślin, które zostały zamknięte na coroczne prace konserwacyjne.
EBITDA Alterator (€ m) T3 2025203Q2 2025258Q1 202528Q4 202428Q3 2024238Q2 2024317Q1 2024199: Raporty firmy / Wyklucza ruchy w ocenie grupy Grupy A Romującej oferty
Patrząc w przyszłość, komunikat prasowy towarzyszący wynikom mówi: „Zaufanie po stronie popytu jest nadal kruche, kluczowe rynki pozostają w nadwyżce podaży, a obecne ceny sprzedaży są niższe niż średnie ceny sprzedaży w trzecim kwartale”.
To nie brzmi dobrze. Bez względu na to, jak duża może być firma, spadek popytu i najniższe ceny są niefortunną kombinacją.
Oprócz zmniejszenia kosztów firma twierdzi, że jest „nasycona” skupieniem się na wydajności operacyjnej, niewiele można zrobić z tym rzeczami. Opóźnił swoją planowaną inwestycję w nową maszynę papierową Kraft Kraft w swoim młynie Pulp w Hilton w Kanadzie. Ale ostatecznie rynek musi zebrać. I dopóki tak się stanie, cena akcji prawdopodobnie będzie miała trudności.
Tańsze
Kapitalizacja rynku grupy jest obecnie o około 10% niższa niż jej wartość księgowa na dzień 30 czerwca. Spadek ceny dzisiejszych akcji pomógł również zwiększyć jeszcze większą wydajność. Zgodnie z kwotami wypłaconymi w ciągu ostatnich 12 miesięcy akcja oferuje obecnie rentowność 6,8%. Może to jednak być pod presją, jeśli rozczarowująca wydajność komercyjna będzie kontynuowana.
Przynajmniej na papierze (przepraszam za słowo), grupa wydaje się oferować dobrą wartość. Ale cena jego działań stale zmniejszała się od pandemii. Najwyższe koszty energii i transportu mają dentystyczną rentowność. A ceny pulpy są w długim okresie.
Jednak tendencja do większej liczby zakupów w oparciu o Internet oznacza, że prawdopodobne jest, że popyt na kontenery wzrośnie w przewidywalnej przyszłości. Ponadto firma jest zainteresowana wykorzystaniem ruchu w kierunku bardziej zrównoważonych rozwiązań.
W 2024 r. Grupa wygenerowała 53% swoich dochodów z elastycznych kontenerów (papier i folii) oraz 30% falistych pudeł i płyty kontenerowej. Równowaga pochodziła z drobnego papieru bez powłoki. Jego połączenie produktów sugeruje, że możliwe jest silne odzyskiwanie.
Wynika to z faktu, że chociaż dzisiejsza aktualizacja komercyjna była dość ponura, długoterminowe fundamenty rynku opakowań wydają się silne. Ponadto grupa ma szeroki ślad geograficzny i wydaje się, że ma swoje pożyczki. Jego doskonała dywidenda od średniej jest również atrakcyjna. Na tej podstawie Mondi może być działaniem dla pacjentów do rozważenia.
