Źródło obrazu: Getty Images
Cena akcji Associated British Foods (LSE: ABF) spadła o 10% w dzisiejszych pierwszych operacjach (10 września) po opublikowaniu kluczowej aktualizacji negocjacji, przed wynikami całego roku później. Firma FTSE 100 ma kolekcję biznesową w handlu detalicznym i artykułów spożywczych.
Uważam zdrowie firmy jako intensywny sposób dla szerszej gospodarki w Wielkiej Brytanii. Czy możesz wskazać, że trudne czasy są przed nami?
Primark
Reprezentując 50% dochodów grupy, Primark jest biznesem, w którym widzę najbardziej. Jednym z głównych powodów, dla których kupiłem tę akcję, było przekonanie, że jej marka rezonuje z konsumentami w trakcie kryzysu życia. Wydaje się jednak, że nawet detaliści z dolnej części spektrum cen nie są odporne na kompresję konsumentów.
W H2, który kończy się za kilka dni, detalista oczekuje, że wzrost sprzedaży wyniesie 1%mierny. Oczekuje się, że podobna sprzedaż osiągnie o 2% niższą niż w tym samym okresie ubiegłego roku.
W różnych regionach istniały jednak duże różnice. W Europie Środkowej i Wschodniej oczekuje się, że sprzedaż wzrośnie o 9%, a w USA w 23%. Ale stanowią one niewielką część całkowitej sprzedaży.
Zjednoczone Królestwo jest z wieloma najważniejszym regionem. Oczekuje się, że sprzedaż wzrośnie o 1% w H2.
TID konsumentów
Sprzedawcy łatwo jest obwiniać czynniki jąkające się makroekonomiczne. Mam na myśli to, czego detalista nie walczy w tej chwili. Ale czy to jedyny czynnik?
W wynikach H1 spadek sprzedaży o 4%doprowadził do zmniejszenia udziału w rynku Primark w celu zmniejszenia 6,9%do 6,7%. Według najnowszych danych Kantara wynosi obecnie 6,8%.
W zeszłym roku obwiniono niezwykle miękką jesień za słaby zestaw liczb w H1. Ale mając jedną z najlepszych i najbardziej suchych wiosny i lato w rejestrze, czekałbym na wypływających zakupach konsumentów. Czy to możliwe, że konsument zakochuje się w marce ze względu na ograniczoną ofertę online?
Click & Collection w końcu dotarł do wszystkich 187 sklepów w Wielkiej Brytanii. Ale dla mnie bardzo trudno jest ocenić zakres jego sukcesu podczas wprowadzania śladu do sklepów.
Inne firmy
Jedną z atrakcji ABF (jak jest znany) dla mnie jest to, że nawet jeśli część jego działalności ma niższe wyniki, inni mają okazję zabłysnąć. Niestety wydaje się, że problemy Primark mogą być zaraźliwe.
W supermarkecie obraz wydaje się mieszany. Allied Bakeries, która produkuje Pan Kingsmill, od pewnego czasu jest biznesem strat, z rosnącym znaczeniem wyspecjalizowanych chlebów. Oczekiwana fuzja z jego rywalem Hovis jest rozsądnym ruchem.
Jednak wiele ich marki nadal działa dobrze. Obejmuje to Twinings i Ovaltina Tea, w odpowiedzi na innowacje marketingowe i produktowe.
Koniec
Nadal uważam, że Wielka Brytania idzie na recesję. W rzeczywistości nie zdziwiłbym się, gdybyśmy nie byli jeszcze w jednym.
Konsument od dłuższego czasu skorzystał, co niewątpliwie zaszkodziło sprzedaży ABF. Posiadam akcje i nie będę sprzedawać, ponieważ jest to firma dobrze zarządzana i dobrze zarządzana. Ale nie spieszę się, kupując więcej w krótkim okresie.
