Źródło obrazu: Getty Images
Sztuczna inteligencja (AI) jest głównym motorem S&P 500 od kilku lat. NVIDIA Graphics Processing Units (GPU) stał się niezbędnym narzędziem do wybierania, które zasila automatyczne uczenie się, przetwarzanie w chmurze, a teraz generatywne AI. Ale 2025 ujawniło pęknięcia w narracji. Wyniki NVIDIA w tym roku nastąpiły po rywalach, takich jak AMD, Broadcom i Super Micro Computer, co sugeruje, że inwestorzy zaczynają kwestionować swoją rozciągniętą ocenę.
Gdy pieniądze odsuwają się od przeciążonych żetonów, uwaga ucieka się do innego kluczowego sprzętu w AI Machine: Cyfrowa pamięć. Każda AI konsultacji musi być gdzieś napisana, a miliardy konsultacji szybko się gromadzą. Zewnętrzne jednostki stałego stanu (ESD) stały się opcją odniesienia, a adopcja spowodowana ich niezawodnością i wydajnością w porównaniu z najstarszymi jednostkami dysku twardym (HDD).
Generatywne zastosowanie AI eksplodowało do 65% w 2024 r. Z 33% w 2023 r. Ponieważ modele mają balony, zapotrzebowanie na przechowywanie rośnie. Przypomina mi złotą gorączkę Colomy w latach 50. XIX wieku. Wyszukiwarki często nie powiodły się, ale sprzedawcy łopaty stali się bogaci. Dziś cyfrowe firmy magazynowe są nowoczesnymi dostawcami wieków AI. Wyróżniają się dwóch gigantów: Seagate Technology i Western Digital (NASDAQ: WDC).
Cena akcji Seagate zwolniła już 120% w 2025 r., Zostawiając ją trochę rozciągniętą. Przyglądałem się więc Western Digital.
Western Digital
Western Digital jest jednym z największych producentów pamięci HDD, SSD i Flash na całym świecie. Ich działania wzrosły w tym roku imponujące 109%. Najnowsze wyniki kwartalne pokazują, dlaczego. Dochód osiągnął 2,61 miliarda dolarów, co stanowi wzrost o 30% rok po roku, przekraczając oczekiwania analityków w prawie 5%.
Jego działalność w chmurze, która obecnie stanowi 90% całkowitej sprzedaży, wzrosła o 36%. Dostosowanie jednostek CMR nowej generacji nowej generacji i 32TB Ultramr podwoiły się. Ten rodzaj innowacji jest dokładnie tym, czego potrzebują programiści IA, aby nadążyć za zapotrzebowaniem na dane.
Finansowo firma wygląda zdrowsza niż niektórzy rywale. W przeciwieństwie do Seagate, gdzie zobowiązania przekraczają aktywa, ogólny bilans zachodniego cyfrowego pozostaje zrównoważony, z wskaźnikiem długu / kapitału wynoszącym 0,96. Operacyjne przepływy pieniężne osiągnęły 1,87 miliarda dolarów w ostatnim okresie, dając mu miejsce na inwestowanie w kolejną falę technologii pamięci.
Czy warto rozważyć zapasy?
Niektórzy analitycy wydają się myśleć, że warto rozważyć akcję. 8 września Citigroup powtórzył ocenę zakupu, przekraczając cenę docelową od 88 do 110 USD. Prognozy sugerują, że zyski mogą wzrosnąć o 31,9% w bieżącym roku budżetowym, które kończą się w czerwcu 2026 r. Ponadto, jego wskaźnik ceny zysku (p/e) w wysokości 14,4 nadal wydaje się rozsądny w porównaniu z wieloma działaniami związanymi z AI, które są sprzedawane z wieloma wód wodną.
Oczywiście istnieje ryzyko. Western Digital stoi w obliczu trudnej konkurencji Seagate, Micron i Samsunga, z których wszystkie walczą o te same umowy o przechowywanie biznesowe. Duża część sprzedaży koncentruje się wśród garści dużych klientów. Jeśli jeden z tych gigantów miałby wyciąć zamówienia lub zmienić dostawcę, zyski mogłyby otrzymać poważny cios. I podobnie jak Nvidia, zawsze istnieje ryzyko, że emocje popycha ocenę zbyt wysoką, zbyt szybko.
Tak więc, chociaż Western Digital nie jest wolny od ryzyka, w porównaniu z wieloma działaniami AI, jego ocena wydaje się bardziej ukarana. Przy silnym wzroście dochodów, poprawie marginesów i zdrowej równowagi, myślę, że jest to jeden z inwestorów poszukujących bardziej stabilnej ekspozycji na boom AI.
