Źródło obrazu: Getty Images
Nigdy nie można całkowicie wykluczyć krachu na giełdzie. Myślę jednak, że w ciągu ostatnich siedmiu dni szanse na duży spadek cen akcji znacznie spadły.
Według mnie jednym z największych zagrożeń dla giełdy w ogóle jest spadek dynamiki handlu sztuczną inteligencją (AI). Ostatni tydzień był pod tym względem bardzo pozytywny.
Hiperskalery
Największe firmy działające w chmurze – Alphabet, Amazon i Microsoft (NASDAQ:MSFT) – opublikowały w tym tygodniu wyniki. I był między nimi wspólny temat.
Wszyscy trzej odnotowali silny wzrost napędzany wysokim popytem i wszyscy trzej ogłosili plany zwiększenia wydatków. Uważam, że jest to bardzo pozytywne dla całej giełdy.
Microsoft jest jednym z najlepszych przykładów. Firma wygenerowała 40% wzrost przychodów w swojej działalności związanej z przetwarzaniem w chmurze i podniosła swoje prognozy dotyczące wydatków kapitałowych.
Nie spodobało się to rynkowi i po ogłoszeniu wyników akcje spółki spadły o 3%. Uważam jednak, że jest to bardzo pozytywny sygnał dla całej giełdy.
Akcje AI
Obecnie sztuczna inteligencja stanowi dużą część indeksu S&P 500. A ponieważ reszta amerykańskiej gospodarki ma trudności z wygenerowaniem znaczącego wzrostu, inwestorzy inwestują w akcje sztucznej inteligencji.
Jedną z rzeczy, która może to wykoleić, jest decyzja dużej firmy zajmującej się przetwarzaniem w chmurze o obniżeniu wydatków kapitałowych. Byłoby to katastrofalne dla Nvidii i całego rynku.
Dlaczego mogą to zrobić? Jeśli wygląda na to, że dokonywane ogromne inwestycje będą generować zyski słabsze niż oczekiwano, firmy takie jak Microsoft mogą ponownie rozważyć swoje wydatki.
Alternatywnie, jeśli inwestorzy odczują, że inwestycje mają charakter spekulacyjny, a nie zaspokajają istniejący popyt, sytuacja może szybko się rozwikłać. Jednak najnowsze wyniki nic na to nie wskazują.
Otwórz sztuczną inteligencję
Jasne jest, że akcje AI są obecnie na topie (co jest niedopowiedzeniem roku). I to sprawia, że zaangażowanie Microsoftu w OpenAI jest interesującym wydarzeniem.
OpenAI zmieniło się z organizacji non-profit w organizację o ograniczonych zyskach. To skłania wielu analityków do myślenia, że spółka może w najbliższej przyszłości wejść na giełdę.
Microsoft na tym skorzysta. Twoje całkowite zyski będą ograniczone przez model ograniczonego zysku, ale nadal możesz osiągnąć znaczny zwrot z początkowej inwestycji.
Akcje wydają się drogie, a wskaźnik ceny do zysków (P/E) wynosi prawie 40. Perspektywy wzrostu oznaczają jednak, że warto je poważnie rozważyć jako potencjalny zakup.
Potencjał kolizji
Giełda może załamać się z różnych powodów: potencjalna bańka AI to tylko jeden z nich. Inne zagrożenia obejmują możliwą recesję i wyższą inflację w Stanach Zjednoczonych.
Są one nadal w dużej mierze aktualne, a inwestorzy powinni być przygotowani na recesję w każdej chwili. Wydaje się jednak, że obietnica wyższych nakładów kapitałowych przynajmniej na razie zażegnała ryzyko związane ze sztuczną inteligencją.
