Dolar osłabił się w stosunku do walut obcych, akcje w Azji i Europie uległy znacznej wyprzedaży, a kontrakty terminowe na S&P 500 spadły o 0,22% przed otwarciem w Nowym Jorku, gdy inwestorzy zaczęli zdawać sobie sprawę, że skutki decyzji taryfowej Sądu Najwyższego USA i reakcji na nią prezydenta Donalda Trumpa będą bardziej złożone, niż początkowo sądzono.
Goldman Sachs poinformował również, że jego wewnętrzny „wskaźnik apetytu na ryzyko” spadł z niedawnego szczytu.
W tym kontekście inwestorzy ponownie uciekli do bezpiecznej przystani, jaką jest złoto, które dziś rano zyskało 1,81% i wydawało się, że próbuje osiągnąć nowy rekord wszech czasów.
Na pierwszy rzut oka zniesienie ceł wydawało się zasadniczo korzystne dla akcji, ponieważ ułatwia i obniża koszty handlu międzynarodowego dla przedsiębiorstw. Zgodnie z oczekiwaniami, S&P 500 zamknął się w piątek o 0,69%.
Jednak po tym, jak Trump oznajmił, że zaproponuje nowe cła w wysokości 10%, a następnie zmienił zdanie i ustalił je na poziomie 15%, analitycy zaczęli zdawać sobie sprawę, że niektóre z rzeczy, które Trump może teraz zrobić, mogą być bardziej ekstremalne niż jego cła z „Dnia Wyzwolenia” i z pewnością będą bardziej złożone.
Jak powiedział Paul Donovan z UBS: „Witamy z powrotem w niepewności”.
Analityk BNP William Bratton opublikował notatkę badawczą podsumowującą opcje Trumpa. „Niektóre z nich mogą mieć charakter wysoce karny” – powiedział:
Artykuł 122 ustawy o handlu z 1974 r. obowiązuje tylko przez następne 150 dni i musi zostać następnie przedłużony przez Kongres. Nie ma zastosowania do rolnictwa; metale, minerały, chemikalia, ropa naftowa, gaz, farmaceutyki, samoloty, niektóre urządzenia elektroniczne i różne samochody. Cła na podstawie sekcji 301 „nie mają górnego limitu, po wdrożeniu okazały się bardzo rygorystyczne (podobnie jak te nałożone na Chiny w 2018 r.) i teoretycznie mogłyby mieć zastosowanie do każdego kraju, który nie zgodzi się na umowę handlową ze Stanami Zjednoczonymi obejmującą wyższe cła” – napisał Bratton. Taryfy na podstawie sekcji 232 również „nie mają górnego limitu, a ich zakres może zostać rozszerzony po wdrożeniu. Trump wykorzystał już to prawo do rozszerzenia i podwyższenia ceł na wiele produktów, w szczególności samochody i części samochodowe, a obecnie toczy się kilka dochodzeń na podstawie sekcji 232, w tym dotyczących półprzewodników i produktów farmaceutycznych”.
Bratton argumentował, że azjatyckie firmy zareagują coraz większym dystansem od amerykańskiego handlu. „Oczekujemy, że polityka handlowa USA… stanie się coraz bardziej złożona i bardziej ukierunkowana, co doprowadzi do powstania mozaiki środków taryfowych i umów handlowych… światowa gospodarka będzie w dalszym ciągu się fragmentaryzować, a przepływy handlowe z USA będą tracić na znaczeniu w miarę jak handel azjatycki nabiera coraz bardziej regionalnego charakteru” – powiedział klientom.
Orzeczenie Sądu Najwyższego (i reakcja Trumpa na nie) skłoniło dziesiątki krajów do sprawdzenia, czy mają obecnie umowy handlowe ze Stanami Zjednoczonymi.
„Komisja ds. handlu Parlamentu Europejskiego miała we wtorek zatwierdzić umowę UE-USA, ale przewodniczący komisji Bernd Lange powiedział, że zostanie ona prawdopodobnie przełożona ze względu na dążenie do uzyskania jasności co do polityki handlowej USA. Indie oświadczyły również, że przełożą rozmowy z USA zaplanowane na ten tydzień, których celem jest sfinalizowanie tymczasowej umowy handlowej z USA” – twierdzi Peter Schaffrik i jego zespół w RBC.
Oto migawka z dzisiejszych porannych rynków:
Kontrakty terminowe na S&P 500 spadły dziś rano o 0,22%. Indeks zamknął się na ostatniej sesji o 0,69%. STOXX Europe 600 spadł we wczesnej fazie handlu o 0,28%. Na początku notowań brytyjski indeks FTSE 100 pozostawał bez zmian. Giełdy w Japonii są dziś zamknięte. Rynki w Chinach są dziś zamknięte. Południowokoreański KOSPI wzrósł o 0,65%. Indyjski NIFTY 50 wzrósł o 0,52%. Bitcoin spadł do 66,4 tys. dolarów. Dołącz do nas na szczycie Fortune Workplace Innovation Summit w dniach 19–20 maja 2026 r. w Atlancie. Nadeszła kolejna era innowacji w miejscu pracy, a stary podręcznik zostaje przepisany. Podczas tego ekskluzywnego, pełnego energii wydarzenia najbardziej innowacyjni liderzy na świecie spotkają się, aby zbadać, w jaki sposób sztuczna inteligencja, ludzkość i strategia łączą się, aby po raz kolejny na nowo zdefiniować przyszłość pracy. Zarejestruj się teraz.
