Na rynku Bitcoinów nadal dominują niedźwiedzie nastroje, ponieważ wydaje się, że wiodąca kryptowaluta odnotowuje piątą z rzędu miesięczną stratę. Obecnie ceny konsolidują się poniżej poziomu 70 000 dolarów, podczas gdy byki rynkowe usiłują wymusić zdecydowane przełamanie powyżej strefy oporu.
Pośród tej niestabilnej akcji cenowej dane dotyczące rynku opcji na Bitcoin pokazują, że inwestorzy zaczynają spodziewać się mniejszej zmienności, ale nadal zdają sobie sprawę z delikatnej natury rynku.
Powiązane lektury
Oczekiwania dotyczące zmienności Bitcoina spadają, panika rynkowa zanika
W poście X z 20 lutego Glassnode udostępnił cotygodniową aktualizację rynku opcji na Bitcoin, analizując zachowania i nastroje traderów w odniesieniu do bieżących warunków rynkowych. Firma zajmująca się analizą rynku zgłasza zauważalną zmianę oczekiwań co do zmienności, która pomaga uspokoić obecnie wzmożone niedźwiedzie nastroje.
Według analityków Glassnode zmienność implikowana At-the-money (ATM) dla wszystkich terminów zapadalności znacznie spadła do około 48%, znacznie poniżej ostatnich najwyższych poziomów. Ponieważ ATM IV odzwierciedla oczekiwany ruch na rynku, spadek sugeruje, że inwestorzy nie stawiają już na natychmiastowy spadek cen.
Źródło: @glassnode na X
Co więcej, krótkoterminowa premia za ryzyko zmienności (VRP) stała się dodatnia. Na początku tego miesiąca jednotygodniowe VRP spadło do głęboko ujemnego poziomu -45, ponieważ zrealizowana zmienność znacznie przekroczyła zmienność implikowaną. Od tego czasu zmienność implikowana wzrosła, natomiast zmienność zrealizowana ustabilizowała się, ponownie ustanawiając premię w przypadku opcji krótkoterminowych.
Łącznie te wskaźniki sugerują, że ceny paniki resetują się, a oczekiwania na duże, zmienne ruchy zmalały.
Powiązane lektury
Traderzy Bitcoin pozostają czujni na wady
Pomimo ochłodzenia oczekiwań co do zmienności, inne wskaźniki pokazują, że inwestorzy utrzymują na rynku defensywną pozycję.
Na przykład nastawienie sprzedażowe, które mierzy względne zapotrzebowanie na ochronę w dół w stosunku do ekspozycji w górę, pozostaje dość wysokie pomimo odchodzenia od ekstremalnego hedgingu. Po osiągnięciu najniższego poziomu w pobliżu 7 punktów zmienności, 25-tygodniowe odchylenie delta powróciło do poziomu 14 wol. Ożywienie wskazuje, że chociaż skrajny strach osłabł, popyt na ubezpieczenie na wypadek pogorszenia koniunktury pozostaje silny.
Dane dotyczące przepływu kupujących również mówią podobną historię. Opcje sprzedaży stanowiły dwie trzecie zeszłotygodniowej aktywności w zakresie opcji, a bezpośrednie zakupy opcji sprzedaży stanowiły około 34% całkowitego przepływu. Dominacja pozycji ochronnych sugeruje, że uczestnicy rynku nie są do końca przekonani, że korekta dobiegła końca.
Podsumowując, rynek opcji sygnalizuje bardziej wyważone perspektywy, w przypadku których oczekiwania dotyczące natychmiastowych zawirowań osłabły, ale inwestorzy podejmują kroki, aby zabezpieczyć się przed ryzykiem kolejnego spadku. W momencie publikacji Bitcoin jest notowany na poziomie 67 628 dolarów po wzroście o 0,92% w ciągu ostatnich 24 godzin.
Dalsze dane z Glassnode pokazują również, że dealerzy mają ogólnie krótki zasięg w szerokim przedziale cenowym od 70 000 do 58 000 dolarów, co stanowi strukturę pozycjonowania, która może zwiększyć presję sprzedażową, jeśli Bitcoin zwiększy straty. I odwrotnie, duże stężenie promieniowania gamma w okolicach 75 000 dolarów sugeruje pozycjonowanie na możliwy wzrost.
Na wykresie dziennym BTC kosztuje 67 888 dolarów | Źródło: Wykres BTCUSDT na Tradingview.com
Wyróżniony obraz z Flickr, wykres z Tradingview
