Według Yahoo Finance, w chwili pisania tego tekstu, we wtorek po południu, 24 marca, akcje Microsoft (MSFT) straciły w tym roku prawie 23%. Tymczasem indeks SPDR S&P 500 (SPY) spadł w tym samym okresie o około 3,75%.
Pozostałe akcje spółki Magnificent 7 również straciły w tym samym okresie: Alphabet (GOOGL) stracił ponad 5%. Amazon (AMZN) traci prawie 10%. Apple (AAPL) traci ponad 6%. Nvidia (NVDA) traci prawie 6%. Tesla (TSLA) spadła o prawie 15%. Meta (META) spadła o ponad 9%.
Akcje Microsoftu spadły po opublikowaniu 28 stycznia raportu o zyskach za drugi kwartał fiskalny 2026. Zamknęli się na poziomie 481,63 dolarów, a następnego dnia na poziomie 433,55 dolarów, tracąc około 10% w ciągu jednego dnia.
Do upadku przyczyniły się ogromne nakłady inwestycyjne firmy i jej uzależnienie od OpenAI.
„Około 45% naszego salda handlowego (pozostałe zobowiązania do wykonania) pochodzi z OpenAI” – powiedziała dyrektor finansowa Amy Hood podczas telekonferencji dotyczącej zysków.
Oznacza to, że 45% z zgromadzonych 625 miliardów dolarów, zgodnie z Formularzem 10-Q, zależy od OpenAI. Wielu inwestorów uważa, że jest to duże ryzyko. Przeprowadziłem dogłębną analizę, dlaczego inwestowanie w OpenAI może być błędem: „AMZN, MSFT, NVDA, SFTBY podpaliły 100 miliardów dolarów”.
Od czasu publikacji artykułu znamy wynik. OpenAI pochwaliło się udaną rundą finansowania o wartości 110 miliardów dolarów, ale Microsoft nie wziął w niej udziału.
Inwestorzy, którzy nie są pewni, czy opóźnienie jest realne, czy partnerstwo Microsoftu z OpenAI będzie korzystne dla firmy i czy cykl AI ma charakter bańki, mają szczęście. Analityk Bank of America, Tal Liani i jego zespół przywrócili swoje informacje na temat akcji Microsoftu i przedstawili swoje opinie na temat tych ważnych kwestii.
Bank of America przywraca pokrycie akcji Microsoft z rekomendacją Kup
Liani odpowiedziała na najważniejsze pytanie: czy backlog AI Microsoftu jest realny i kiedy staje się przychodem?
„Popyt jest realny i trwały; wąskim gardłem jest podaż, a nie apetyt” – napisał.
Powiązane: Goldman Sachs resetuje prognozę giełdową Microsoft
Liani powiedział, że w miarę realizacji centrum danych Fairwater i innej infrastruktury sztucznej inteligencji spodziewa się przyspieszenia konwersji pozostałych zobowiązań dotyczących wydajności, a platforma Azure utrzyma wiodącą pozycję. Jednak krótkoterminowe marże wolnych przepływów pieniężnych (FCF) pozostaną pod presją ze względu na podwyższone nakłady inwestycyjne.
Na pytanie, czy partnerstwo Microsoftu w zakresie OpenAI przynosi długoterminową wartość strategiczną, zespół stwierdził, że ryzyko koncentracji istnieje, ale można nim zarządzać. Analitycy stwierdzili, że ich zdaniem cykl sztucznej inteligencji to długotrwała zmiana platformy, a nie bańka. Według nich jest to cykl inwestycyjny, w którym na początku skoncentrowane są nakłady inwestycyjne, a na końcu monetyzacja.
Zauważyli, że pozycję Microsoftu wspierają Copilot i Microsoft AI, które zamiast je wypierać, przenoszą obciążenia AI do Microsoft 365, GitHub, Azure i Security.
Analitycy uważają, że w miarę jak firmy będą wdrażać automatyzację opartą na sztucznej inteligencji, narzędzia te będą zasilać podstawową warstwę oprogramowania Microsoftu, zwiększając długoterminowe zyski, nawet jeśli krótkoterminowy FCF pozostaje pod presją.
W udostępnionej mi notatce badawczej Liani ustaliła rekomendację dla akcji Microsoftu na poziomie Kupuj i cenę docelową na 500 USD w oparciu o wielokrotność 24 szacunkowego stosunku ceny do zysków na rok 2027. To więcej niż w przypadku grupy porównywalnej, która mieści się w przedziale od 18x do 22x. Uważa, że trwały wzrost przychodów i profil marży uzasadniają tak wysoki mnożnik.
Bank of America resetuje pokrycie akcji Microsoft z rekomendacją kupuj.
Źródło obrazu: Shutterstock
Analitycy zauważyli ryzyko pogorszenia sytuacji Microsoftu: presję na krótkoterminową marżę brutto. Dostawcy aplikacji i modeli sztucznej inteligencji mogliby wprowadzać innowacje w szybszym tempie niż Microsoft. Wysoce cykliczny charakter wydatków na aplikacje biznesowe.
Chociaż analitycy optymistycznie patrzą na przyszłość Microsoftu w dziedzinie sztucznej inteligencji, niektórzy użytkownicy systemu Windows nie są.
Microsoft reaguje na reakcję użytkowników
W zeszłym roku pisałem o reakcji, z jaką spotkał się prezes Microsoftu ds. systemu Windows i urządzeń, Pavan Davuluri, po promowaniu ewolucji systemu Windows w agentowy system operacyjny.
Od tego czasu sytuacja się pogorszyła.
Więcej działań AI:
Morgan Stanley obniża oszałamiającą cenę docelową dla Micron po wydarzeniu Bank of America aktualizuje prognozę akcji Palantir po prywatnym spotkaniuMorgan Stanley obniża oszałamiającą cenę docelową dla Broadcom
Dyrektor generalny Microsoft, Satya Nadella, napisał w grudniu na blogu post „Patrząc w stronę roku 2026”, w którym zalecał, aby ludzie „wyszli poza argumenty pomiędzy tandetą a wyrafinowaniem”.
Po raporcie Windows Central dotyczącym wpisu na blogu termin „Microslop” zaczął zyskiwać na popularności.
Jak donosi Futurism, Microsoft próbował zakazać tego słowa na swoim serwerze Copilot Discord, ale ostatecznie zablokował wszystko.
W czymś, co wydaje się próbą ochłodzenia sytuacji, Davuluri opublikował na blogu post zatytułowany „Nasze zaangażowanie w jakość systemu Windows”.
„Przekonacie się, że będziemy bardziej świadomi tego, jak i gdzie Copilot jest zintegrowany z systemem Windows, koncentrując się na naprawdę przydatnych i dobrze zaprojektowanych doświadczeniach” – napisał. „W ramach tego ograniczamy niepotrzebne punkty wejścia z Copilot, zaczynając od aplikacji takich jak narzędzie do wycinania, zdjęcia, widżety i notatnik”.
Niektóre ulepszenia paska zadań, aktualizacji systemu Windows i Eksploratora będą mile widziane po dostarczeniu. Jednakże, jeśli chodzi o zmniejszony ciąg drugiego pilota, nie mam wysokich oczekiwań.
Według The Register tylko 3,3% użytkowników Microsoft 365 i Office 365, którzy korzystają z Copilot Chat, faktycznie za to płaci.
Wydaje się, że firma rekompensuje małą liczbę płacących użytkowników, umieszczając Copilot we wszystkim, zwiększając w ten sposób całkowitą liczbę użytkowników i, miejmy nadzieję, pozyskując więcej płacących użytkowników.
Powiązane: Historia firmy Microsoft: Oś czasu i fakty firmy
Posiadam formalne wykształcenie w zakresie dziennikarstwa i komunikacji. Moje zainteresowania obejmują media, kwestie społeczne oraz bieżące wydarzenia. Jako dziennikarka jestem zaangażowana w przekazywanie jasnych, dokładnych i wiarygodnych informacji moim odbiorcom.
