Kluczowe punktyBofA wymienia najlepsze akcje infrastruktury AI do zakupu w 2026 r. Wydatki na sztuczną inteligencję są postrzegane jako wieloletni wzrost, ale nie osiągnęły jeszcze szczytu. Pomimo zmienności duże zyski i popyt na sztuczną inteligencję pozytywnie wpływają na perspektywy głównych producentów chipów.
Akcje zapasów chipów AI nie radzą sobie ostatnio najlepiej, ale Bank of America uważa, że większy trend, który je napędza, pozostaje nienaruszony.
W ten sposób analitycy banku inwestycyjnego umieszczają dobrze znane nazwy na szczycie swojej listy akcji AI do kupienia w 2026 roku.
Nvidia (NVDA), Broadcom (AVGO) i Lam Research (LRCX) to trzy czołowe pozycje BofA, która argumentuje, że potężny boom wydatków na sztuczną inteligencję jest wciąż w początkowej fazie.
Dla porównania, czterech największych gigantów technologicznych – Microsoft, Amazon, Alphabet i Meta – straciło w samym trzecim kwartale prawie 110 miliardów dolarów z tytułu wydatków kapitałowych opartych na sztucznej inteligencji.
Analitycy z Bank of America argumentują, że rok 2026 będzie prawdopodobnie półmetkiem gruntownej modernizacji globalnej infrastruktury IT, podczas której firmy będą modernizować systemy, aby radziły sobie z obciążeniami związanymi ze sztuczną inteligencją.
Z tego punktu widzenia niedawne niepowodzenia przywództwa nie zachwiały przekonaniem zawartym w głównej narracji.
Przesłanie jest zatem takie, że chociaż akcje AI mogą w najbliższej przyszłości pozostać niestabilne, firmy zaangażowane w boom infrastrukturalny mogą odnieść ogromne korzyści, ponieważ wydatki będą nadal rosły w agresywnym tempie.
BofA postrzega wydatki na sztuczną inteligencję jako długoterminowy wzrost
BofA nie wierzy w pogląd, że wydatki na sztuczną inteligencję osiągnęły szczyt.
Więcej działań AI:
Zamiast tego bank argumentuje, że być może rok 2026 to czas, gdy jesteśmy już w połowie drogi, opisując wdrażanie sztucznej inteligencji jako długi proces, trwający 8–10 lat, podczas którego firmy przebudowują tradycyjne systemy informatyczne, aby wspierać wymagania obliczeniowe AI.
W rzeczywistości BofA spodziewa się, że chipy AI odnotują kolejny rok 50% wzrostu, na który wpływ będzie miało „duże wykorzystanie centrów danych, mała podaż, adaptacja w przedsiębiorstwach oraz wyścig pomiędzy twórcami LLM, podmiotami hiperskalowalnymi i suwerennymi klientami”.
Ponadto utrzymuje, że istnieje wiele krótkoterminowych katalizatorów dla liderów AI, takich jak Nvidia, w tym popularne konferencje CES i GTC.
Zachwalają także głównego rywala GPU Nvidii, AMD, jako kolejny chip skupiający się na sztucznej inteligencji, który warto obejrzeć.
Jednak inwestorzy skupili się znacznie bardziej na krótkoterminowych zwrotach, hiperskalowaniu budżetów i dyscyplinie przepływów pieniężnych.
Jednak BofA postrzega takie niepowodzenia jako część cyklu dojrzewania, a nie znak ostrzegawczy.
Dlatego z tego punktu widzenia nierówne zachowanie się rynku akcji nie oznacza powolnego przyjęcia; to rynek skutecznie dostosowuje oczekiwania w miarę zbliżania się sztucznej inteligencji do wdrażania na większą skalę.
Trudno zrozumieć, co każda firma robi w okresie boomu na chipy AI, zwłaszcza przy tak wielu nagłówkach gazet, które codziennie bombardują nasze kanały informacyjne.
W tym wszystkim Nvidia nie ma sobie równych. Zasadniczo sprzedaje „mózgi” z ich potężnymi procesorami graficznymi, które szkolą i uruchamiają modele sztucznej inteligencji. Oprócz sprzętu udostępnia także oprogramowanie, które umożliwia jego wykorzystanie na dużą skalę.
Broadcom odgrywa mniej widoczną, ale także kluczową rolę, dostarczając niestandardowe sieci i chipy, które umożliwiają szybki przepływ danych w centrach danych obciążonych sztuczną inteligencją.
Lam Research jest jeszcze wyżej, co sprawia, że producenci chipów muszą w pierwszej kolejności budować zaawansowane chipy.
To powiedziawszy, oto spojrzenie na wyniki każdego z tych niezłomnych graczy w 2025 r. w miarę dalszego rozwoju sztucznej inteligencji.
Nvidia (wzrost o 32% w tym roku)
To był kolejny wspaniały rok dla Nvidii, naznaczony nienasyconym popytem na jej chipy, a także większymi dramatami i przychodami.
Firma Blackwell przeszła od szumu do wolumenu, podnosząc przychody z centrów danych na nowy poziom, w miarę jak giganci chmurowi nadal zlecali przetwarzanie.
W kwietniu otrzymała cios, gdy Waszyngton pokrzyżował jej plany, żądając licencji na wysyłkę dostosowanego do potrzeb Nvidii H20 do Chin. W rezultacie Nvidia poniosła ogromne straty w wysokości 4,5 miliarda dolarów z powodu nadmiernych zapasów i zobowiązań.
Mimo to rynek nadal wierzył w tę narrację i 9 lipca Nvidia jako pierwsza firma osiągnęła wycenę na poziomie 4 bilionów dolarów (obecnie około 4,3 biliona dolarów).
W listopadzie Nvidia odnotowała kolejny dobry kwartał, wsparty kwartalną sprzedażą o wartości 57 miliardów dolarów, z czego 51,2 miliarda dolarów pochodziło z centrum danych, a wytyczne wyniosły 65 miliardów dolarów.
Jednak obawy związane z bańką AI sprawiły, że akcje Nvidii utknęły w zawieszeniu, ale większość Wall Street uważa, że to przejściowy spadek.
Podsumowanie zysków: ostatnie cztery kwartały
III kwartał 2026 r. (październik 2025 r.): 1,30 USD EPS (powyżej 5 centów); Przychody 57,01 mld USD, +62,5% rok do roku (przekroczenie 1,96 mld USD) II kwartał 2026 r. (lipiec 2025 r.): EPS 1,05 USD (przekroczenie o 4 centy); Przychody 46,74 mld USD, +55,6% r/r (powyżej 687 mln USD) I kwartał 2026 r. (kwiecień 2025 r.): EPS 81 centów (powyżej 6 centów); Przychody 44,06 mld USD, +69,2% r/r (powyżej 807 mln USD) IV kwartał 2025 r. (styczeń 2025 r.): EPS 89 centów (powyżej 4 centy); Przychody 39,33 miliarda dolarów, +77,9% rok do roku (powyżej 1,19 miliarda dolarów) Broadcom (wzrost o 47% rok do chwili obecnej)
Rok 2025 dla Broadcom również był udany.
Jeśli chodzi o półprzewodniki, jej potężne, niestandardowe akceleratory AI i sieci centrów danych zrobiły wrażenie, zwiększając sprzedaż związaną ze sztuczną inteligencją do prawie 20 miliardów dolarów rocznie.
Jeśli chodzi o oprogramowanie, firma VMware w dalszym ciągu marnowała pieniądze, dając firmie Broadcom znacznie mocniejsze i stabilniejsze podstawy niż jej konkurenci.
Jednak pod koniec roku Wall Street stała się wymagająca.
W grudniu spółka Broadcom odnotowała kolejny dobry kwartał wyników, z łatwością przekraczając oczekiwania i odnotowując rekordową sprzedaż w roku finansowym 2025 na poziomie 63,9 miliarda dolarów.
Ostrzegł jednak również, że marże mogą spaść, ponieważ chipy AI staną się większym kawałkiem tortu, a akcje i tak będą się wyprzedać.
Podsumowanie zysków: ostatnie cztery kwartały
IV kwartał 2025 r. (październik 2025 r.): 1,95 USD EPS (powyżej 8 centów); Przychody na poziomie 18,02 miliarda dolarów, +28,2% rok do roku (przekroczenie 556 milionów dolarów). III kwartał 2025 r. (lipiec 2025 r.): 1,69 USD EPS (powyżej 3 centów); Przychody na poziomie 15,95 miliardów dolarów, +22,0% rok do roku (przekroczenie 129 milionów dolarów). II kwartał 2025 r. (kwiecień 2025 r.): 1,58 USD EPS (powyżej 1 centa); Przychody w wysokości 15 miliardów dolarów, +20,2% rok do roku (przekroczenie 28 milionów dolarów). I kwartał 2025 r. (styczeń 2025 r.): 1,60 USD EPS (powyżej 9 centów); Przychody w wysokości 14,92 miliardów dolarów, +24,7% rok do roku (przekroczenie 325 milionów dolarów). Lam Research (wzrost o 128% w tym roku)
Firma Lam Research pozostała wiodącym graczem typu „kiszel i łopata” w historii sztucznej inteligencji.
Nvidia zajmuje się sprzedażą chipów, ale Lam sprzedaje narzędzia i pomaga fabrykom je wytwarzać.
Należą do nich takie elementy, jak grawerowanie, osadzanie i przekładnia, która utrzymuje wyższą wydajność w miarę zmniejszania się wiórów.
Liczby go wspierały, gdyż Lam odnotował rekordową sprzedaż w roku 2025 na poziomie prawie 18,4 miliarda dolarów, a następnie utrzymał dynamikę, osiągając ogromne 5,32 miliarda dolarów we wrześniu (marża brutto około 50%).
Co więcej, sytuacja w branży pozostała w większości sprzyjająca, a sprzedaż sprzętu do produkcji płytek powinna ponownie wzrosnąć w 2026 r., ponieważ sztuczna inteligencja napędza większe inwestycje w logikę i pamięć.
Podsumowanie zysków: ostatnie cztery kwartały
I kwartał 2026 r. (wrzesień 2025 r.): 1,26 USD EPS (powyżej 4 centów); Przychody w wysokości 5,32 miliarda dolarów, +27,7% rok do roku (przekroczenie 93,6 miliona dolarów). IV kwartał 2025 r. (czerwiec 2025 r.): 1,33 USD EPS (powyżej 12 centów); Przychody w wysokości 5,17 miliarda dolarów, +33,6% rok do roku (przekroczenie 167,2 miliona dolarów). III kwartał 2025 r. (marzec 2025 r.): 1,04 USD EPS (powyżej 4 centów); Przychody w wysokości 4,72 miliarda dolarów, +24,4% rok do roku (wzrost o 79,9 miliona dolarów). II kwartał 2025 r. (grudzień 2024 r.): EPS 91 centów (powyżej 3 centów); Przychody na poziomie 4,38 miliarda dolarów, +16,4% rok do roku (przekroczenie 63,0 milionów dolarów). O autorze
Moz (muzułmanin) Farooque to amerykański dziennikarz finansowy, analityk kryptowalut i akcji oraz redaktor-założyciel Undervalued Deep Insights. Specjalizuje się w głębokich analizach sztucznej inteligencji i nowych technologii, zakłócaczy pojazdów elektrycznych, gigantów technologicznych, rynków blockchain i kryptowalut oraz spółek z sektora rozrywki i mediów.
