Bitcoin stara się utrzymać poziom 90 000 dolarów po silnym odrzuceniu ze strefy oporu 94 000 dolarów, co powoduje, że nastroje na rynku są bardzo podzielone. Podczas gdy niektórzy analitycy twierdzą, że BTC wchodzi w głębszą fazę korekcyjną, inni uważają, że wycofanie jest niezbędnym resetem przed nową próbą zwyżki. Obecne działania cenowe odzwierciedlają tę niepewność, przy rosnącej zmienności, gdy kupujący i sprzedający walczą o krótkoterminową kontrolę.
Powiązane lektury
Według analizy udostępnionej przez Axela Adlera krótkoterminowa struktura ryzyka Bitcoina pozostaje krucha. Jego wykres ryzyka krótkoterminowego umieszcza BTC poniżej podstawy kosztu krótkoterminowego posiadacza (STH), obecnie szacowanej na prawie 100 200 dolarów. Cena znajduje się również poniżej wszystkich głównych średnich kroczących, w tym 128-dniowych, 200-dniowych i 365-dniowych SMA, co wzmacnia pogląd, że szersza struktura pozostaje niedźwiedzia. Przy obecnym poziomie około 91 000 dolarów Bitcoin znajduje się w strefie umiarkowanego ryzyka, zlokalizowanej pomiędzy bazą kosztów STH a limitem niedźwiedzia -15%.
Takie ustawienie sugeruje, że do ostatnich odbić należy podchodzić ostrożnie. Dopóki BTC nie odzyska bazy kosztowej STH, zwyżkowe ruchy będą raczej reprezentować techniczne odbicie w ramach trendu spadkowego niż potwierdzone odwrócenie.
I odwrotnie, przełamanie poniżej umiarkowanego limitu ryzyka wskazywałoby na rosnące ryzyko pogorszenia się sytuacji i mogłoby przyspieszyć presję na sprzedaż. W rezultacie zakres od 90 000 do 100 000 dolarów pozostaje krytycznym polem bitwy dla kolejnego kierunkowego ruchu Bitcoina.
Straty STH w dalszym ciągu ograniczają przewagę Bitcoina
Analiza Adlera podkreśla również drugą krytyczną strukturę: wykres przedstawiający historyczne maksima Bitcoina wraz ze strefami euforii oraz wskaźnik wartości rynkowej posiadacza krótkoterminowego do wartości zrealizowanej (STH MVRV). Wskaźnik ten mierzy relację między obecną ceną rynkową Bitcoina a średnią zrealizowaną ceną monet posiadanych przez inwestorów krótkoterminowych, oferując bezpośredni wgląd w rentowność (i zachowanie) tej wysoce reaktywnej kohorty.
Śledzenie cen Bitcoinów Strefa ATH Euphoria i STH MVRV | Źródło: CryptoQuant
Obecnie STH MVRV kształtuje się na poziomie bliskim 0,92, znacznie poniżej swojej historycznej średniej wynoszącej około 1,09 i zdecydowanie poniżej neutralnego poziomu 1,0. W praktyce oznacza to, że przeciętny posiadacz krótkoterminowy ponosi niezrealizowaną stratę w wysokości około 8%.
Historycznie rzecz biorąc, okresy, w których STH MVRV utrzymuje się poniżej 1,0, zwykle zbiegały się z fazami kapitulacji lub rozszerzonymi zakresami konsolidacji, a nie trwałymi wzrostami wzrostowymi. Ostatnia wyraźna strefa euforii na tym wykresie pojawiła się podczas odświeżenia historycznego maksimum w październiku 2025 r., co podkreśliło, jak daleko obecne warunki są od ekstremum spekulacyjnego.
Dopóki STH MVRV będzie utrzymywał się poniżej progu rentowności, posiadacze krótkoterminowi będą zachęcani do sprzedaży w trakcie wzrostów, w miarę jak cena będzie zbliżać się do ich bazy kosztowej. Takie zachowanie powoduje trwałą ogólną podaż i wzmacnia opór strukturalny w pobliżu podstawy kosztowej CPK, w pobliżu poziomu 100 000 USD. W związku z tym odzyskanie tej strefy jest nie tylko kamieniem milowym z psychologii, ale warunkiem koniecznym jakiejkolwiek znaczącej zmiany reżimu w kierunku byczej struktury rynku.
Powiązane lektury
Odbudowa ceny Bitcoina nie została potwierdzona
BTC konsoliduje się wokół poziomu krytycznego | Źródło: Wykres BTCUSDT na TradingView
Obecnie Bitcoin jest notowany w okolicach regionu od 90 000 do 91 000 dolarów, co stanowiło dawne wsparcie, które obecnie stało się kluczowym punktem zwrotnym. Cena pozostaje poniżej 200-dniowych i 365-dniowych średnich kroczących, które mają tendencję spadkową i działają jak dynamiczny opór. 128-dniowa średnia krocząca również stłumiła niedawne próby zwyżek, wzmacniając pogląd, że szerszy trend pozostaje raczej korygujący niż impulsywnie zwyżkowy.
Powiązane lektury
Ze strukturalnego punktu widzenia wykres przedstawia sekwencję niższych maksimów od październikowego szczytu, co sugeruje, że sprzedający w dalszym ciągu kontrolują trend makro. Wolumen wzrósł zauważalnie podczas wyprzedaży listopad-grudzień, podczas gdy obecne odbicie rozwija się dzięki stosunkowo niższemu udziałowi. Ta rozbieżność oznacza, że wzrostowy ruch może być w większym stopniu napędzany przez pokrycie krótkiej pozycji, niż wspierany przez silny popyt spot.
Jeśli Bitcoin nie zdoła odzyskać sił i utrzymać się powyżej strefy oporu od 94 000 do 95 000 dolarów wraz ze wzrostem wolumenu, ryzyko kolejnego odrzucenia pozostaje wysokie. Niezastosowanie się do tego może ponownie otworzyć drogę do wsparcia na poziomie 85 000 dolarów, gdzie rynek byłby ponownie zmuszony do zademonstrowania swojej podstawowej siły.
Wyróżniony obraz z ChatGPT, wykres z TradingView.com
