Cena Bitcoina jest nadal ograniczona zakresem, a nie pełnym wyciekiem awersji do ryzyka po wyprzedaży po wygaśnięciu, serii miesięcznych zamknięć na minusie i napięciach geopolitycznych.
Bitcoin pozostaje ograniczony zakresem
30 marca QCP Market Color donosi, że Bitcoin na krótko spadł do około 65 000 dolarów podczas słabych notowań w Azji (okno niskiej płynności, w którym mniejsze zamówienia mogą nieproporcjonalnie podnieść cenę). Następnie powrócił do zwykłego weekendowego zakresu od 66 000 do 67 000 dolarów.
Był to powtarzający się wzór przez cały miesiąc: cena spada w weekend, gdy inwestorzy zmniejszają ryzyko, a następnie ponownie rośnie wraz z początkiem nowego tygodnia.
Bitcoin prawdopodobnie utknie w obecnym zakresie, ponieważ 10-dniowe zawieszenie przez Trumpa ataków na irańskie aktywa energetyczne zbliża się do wygaśnięcia 6 kwietnia, kiedy inwestorzy przygotowują się na możliwe wybicie.
Powiązane lektury
W opcjach kompresja zmienności po wygaśnięciu jest „wyciszona”; Traderzy w dalszym ciągu płacą za gamma, podmioty nadpisujące są odsunięte na bok, a powierzchnia zmienności wskazuje na ostrożność, ale nie na panikę. Pozycja jest raczej defensywna niż euforyczna, co pasuje do rynku, który jest stabilny, ale nie jest gotowy na wybicie w górę.
Bitcoin zmierza do szóstego z rzędu ujemnego miesięcznego zamknięcia i pierwszej trzymiesięcznej passy spadków na początku roku, co podkreśla, jak kruche pozostają nastroje.
Rosną napięcia geopolityczne
Według QCP „Waszyngton sygnalizuje ryzyko eskalacji”. Stany Zjednoczone upierają się, że rozmowy postępują naprzód, ale ciągłe gromadzenie wojsk wskazuje, że w dalszym ciągu przygotowują się do ewentualnych operacji naziemnych. Tymczasem partnerzy Iranu w Jemenie w dalszym ciągu ostrzegają, że w przypadku nasilenia konfliktu mogą przerwać kluczowe szlaki dostaw.
Jakakolwiek blokada w Cieśninie Bab al-Mandeba może radykalnie pogorszyć istniejący szok inflacyjny, czego administracja nie może znieść, biorąc pod uwagę spadek poparcia i zbliżające się wybory śródokresowe.
Makro i geopolityka są ze sobą ściśle powiązane. Wysoka ropa naftowa, premia za ryzyko wojenne i słabe punkty łańcucha dostaw podtrzymują słynną narrację o stagflacji, która w dalszym ciągu przesłania rolę Bitcoina wśród aktywów o wysokim ryzyku beta i powstających zabezpieczeń makroekonomicznych.
Tak długo jak będzie trwała przerwa w strajku Trumpa i nie będzie większych niespodzianek politycznych, BTC prawdopodobnie pozostanie w ograniczonym zakresie i będzie na pierwszych stronach gazet aż do początków kwietnia.
„Większość uczestników rynku ponosi stratę”
W łańcuchu całe to napięcie przekłada się na to, że długoterminowy posiadacz SOPR (rentowność) spadł ostatnio poniżej 1,0, jak pokazują nowe dane Crypto Dan dla Crypto Quant. Posiadacze weteranów sprzedają teraz ze stratą – klasyczne zachowanie polegające na „kapitulacji” lub wczesnej kapitulacji.
Ponieważ posiadacze długoterminowi zazwyczaj najmniej reagują na krótkoterminowe wahania cen, okres, w którym zaczynają akumulować straty, zwykle wskazuje, że cały rynek wszedł w fazę kapitulacji.
Bitcoin: długoterminowy posiadacz SOPR. Źródło: Crypto Quant.
Według Crypto Dan tego typu warunki często poprzedzały fazy, w których presja sprzedaży powoli się wyczerpuje, torując drogę do dna rynkowego lub obszarów znajdujących się w pobliżu długoterminowych minimów. Analityk uważa, że może być za wcześnie, aby nazwać to ostatecznym dnem, ale etap, w którym straty są powszechnie dzielone, zwykle oznacza ostatnią fazę strachu i pierwsze prawdziwe okno możliwości dla cierpliwych nabywców.
Powiązane lektury
Podsumowując, cena ograniczona zakresem, ostrożne opcje i stres ze strony posiadaczy długoterminowych sugerują, że znajdujemy się w późnej fazie korekty, gdzie rynek nadal znajduje się pod presją, ale jest bliższy osłabienia i stabilizacji, a nie wchodzi jeszcze w nową, wyraźną fazę zwyżki, w której cena zaczyna z przekonaniem rosnąć.
W chwili pisania tego tekstu cena BTC wynosi 66 000 USD. Źródło: BTCUSDT na Tradingview
Zdjęcie na okładce zakłopotania, wykres BTCUSDT z Tradingview
