Warren Buffett oficjalnie ustąpił ze stanowiska dyrektora generalnego Berkshire Hathaway, kończąc mniej więcej sześćdziesiąt lat jednoosobowej dominacji nad jedną z najgorętszych akcji na rynku.
Buffett, obecnie 95-letni, ustąpił ze stanowiska ze skutkiem 1 stycznia 2026 r., przekazując stanowisko dyrektora generalnego 63-letniemu Gregowi Abelowi, pozostając jednocześnie prezesem Berkshire i wpływowym doradcą.
Według CNBC akcje Berkshire klasy A spadły aż o 1,4% w porannym obrocie pierwszego dnia Abla, po czym spadły o około 0,5%, podczas gdy Investopedia odnotowała, że „akcje Berkshire spadły o ponad 1%, podczas gdy S&P 500 wzrósł” podczas tej samej sesji.
Może to wydawać się wzruszeniem ramion, ale jeśli jesteś właścicielem Berkshire, wiesz, że to moment, o który po cichu martwiłeś się od lat: dzień, w którym składka Buffetta spotka się z rzeczywistością Abela.
Jak akcje Berkshire naprawdę reagują na nowego dyrektora generalnego
Nie widział paniki, ale widział przepływ pieniędzy.
CNBC podało, że Berkshire zamknęło rok 2025 około 11% wzrostem, pozostając w tyle za wzrostem indeksu S&P 500 i osiągając słabsze wyniki od czasu ostatecznego ustalenia harmonogramu przejścia Buffetta na emeryturę.
Powiązane: Majątek Grega Abela: Bogactwo następcy Buffetta na stanowisku kolejnego dyrektora generalnego Berkshire
Investopedia podaje, że odkąd Buffett ujawnił swoje plany emerytalne na początku maja, akcje Berkshire spadły pod koniec roku o około 7%, podczas gdy indeks S&P 500 wzrósł o około 20%, co stanowi różnicę, którą niektórzy analitycy określają obecnie jako wyraźne „dyskonto związane z sukcesją”.
Innymi słowy, rynek nie czekał z reakcją do formalnego transferu; Od miesięcy sprawdzał cenę Berkshire, gdy harmonogram Buffetta zmienił się z plotek w rzeczywistość, a era Abela przestała być teoretyczna.
Co Buffett i profesjonaliści mówią o zmianie przywództwa w Berkshire
Buffett nie pozostawia go bez wiadomości, a profesjonaliści już jasno przedstawiają epokę Abela.
Według specjalnej relacji CNBC z przejścia, Buffett powiedział stacji, że „to Greg będzie tym, który podejmie decyzję”, dając jasno do zrozumienia, że alokacja kapitału należy teraz do Abla, nawet jeśli Buffett pozostanie prezydentem.
Akcje Berkshire reagują na objęcie sterów przez nowego dyrektora generalnego Grega Abla.
Shutterstock
W tym samym wywiadzie Buffett powiedział, że w dłuższej perspektywie Berkshire ma „lepszą pozycję niż jakakolwiek inna firma”, co służy również jako pożegnanie i ostrzeżenie, aby nie lekceważyć maszyny, którą pozostawia.
W wywiadzie Bloomberga z analityką CFRA, Cathy Seifert, przedstawił tę szansę w bardziej kliniczny sposób: powiedziała, że Abel dziedziczy „konglomerat wart bilion dolarów z ponad 350 miliardami dolarów w gotówce”, a inwestorzy będą go oceniać na podstawie tego, jak szybko zamieni tę skarbnicę gotówki w widoczne zyski.
Więcej Wall Street
Goldman Sachs wydaje pilne prognozy dotyczące giełdy na rok 2026 Analityk, który stworzył Bull Run w 2023 r., wyznacza cel S&P 500 na 2026 r. Długoletni zarządzający funduszem wysyła mocny komunikat w sprawie wskaźników P/E Prawie 24-godzinny plan handlowy Nasdaq wywołuje reakcję na Wall Street Ceny docelowe wszystkich czołowych analityków na S&P 500 na 2026 r.
Firma AInvest, która opublikowała szczegółową analizę sukcesji, nazwała początkowe stanowisko rynku „ostrożnie odpornym”, zauważając, że akcje spadły o ponad 11% w następstwie wiadomości o przejściu na emeryturę, ale argumentując, że bogaty w gotówkę i zdywersyfikowany bilans Berkshire pozostawia „znaczny margines błędu” na początku ery Abela.
Analiza przeprowadzona na koniec roku przez Seeking Alpha stwierdza bez ogródek: „Era „Buffetta Premium” jest eliminowana na rzecz modelu, który przedkłada efektywność operacyjną nad legendarną selekcję zapasów”, czyli dokładnie ten biznes, w który wchodzisz dzisiaj jako szef Berkshire.
Co oznacza sukcesja Abla, jeśli jesteś właścicielem Berkshire?
Jeśli posiadasz już Berkshire, właśnie zobaczyłeś, jak rynek ceni koniec legendy i początek nowego podręcznika.
Investopedia ujmuje to wprost: pierwszego dnia ery Abela wartość Berkshire spadła o ponad 1%, podczas gdy indeks S&P 500 wzrósł, a od czasu ujawnienia jego planów emerytalnych notowania akcji spółki znacznie spadły, co podkreśla, że inwestorzy nie czują się komfortowo, żyjąc bez Buffetta na stanowisku dyrektora generalnego.
Z relacji EntrepreneurLoop na temat przejścia wynika, że niektórzy analitycy spodziewają się obecnie rabatu w wycenie od 5 do 10% w miarę dostosowywania się rynku do życia bez Buffetta na czele, zastępując dotychczasową składkę związaną z jego osobistą marką bardziej powszechną wielokrotnością konglomeratu dużej kapitalizacji.
Spółka AInvest zauważyła, że akcje Berkshire były już o ponad 30% niższe od ich szacowanej wartości rzeczywistej przed przeniesieniem, argumentując, że połączenie dużej poduszki gotówkowej i długoterminowego planowania sprawia, że nie jest to kwestia spadającego noża, a raczej testu warunków skrajnych w odniesieniu do horyzontu czasowego.
Jeśli jesteś posiadaczem długoterminowym, w rzeczywistości obstawiasz, że:
Plan sukcesji, przekazywany powoli przez zarząd, działa zgodnie z reklamą. Abel może zamienić tę stertę gotówki w wykupy, transakcje, a nawet w przyszłą dywidendę, nie wysadzając w powietrze kultury Berkshire. Utrata aureoli Buffetta nie powoduje trwałego zmniejszenia mnożnika akcji.
Osobiście, gdy patrzę na firmę z ponad 300 miliardami dolarów w gotówce, bilansem na poziomie AAA i dziesięcioleciami zintegrowanych biznesów, nie widzę historii „Buffett czy upadek”, ale raczej próbę cierpliwości, ponieważ nowy dyrektor generalny udowadnia, że potrafi sterować statkiem zbudowanym na dłuższą metę, a nie na następny kwartał.
Jak Greg Abel mógł zdobyć lub stracić twoje zaufanie
W przypadku Twojego portfela era Abela zostanie określona na podstawie tego, co zrobisz w ciągu najbliższych 12–24 miesięcy, a nie tego, co akcje akcji osiągnęły w ciągu jednej sesji.
Kluczowe kwestie, o których należy pamiętać jako indywidualny inwestor w Berkshire Hathaway Pierwsze 100 dni: z analizy MarketMinute wynika, że Wall Street skoncentruje się na pierwszych 100 dniach Abla pod kątem jakichkolwiek oznak strategicznej zmiany, nawet jeśli skłania się on ku „megaprzejęciu” lub priorytetowo traktuje wykupy na dużą skalę. w sprawie źródła i terminu) i zasugerował, że duży program wykupów lub duża transakcja infrastrukturalna lub energetyczna prawdopodobnie zostanie zrealizowana do połowy 2026 r., jeśli Abel będzie chciał wysłać sygnał zaufania. Abel nie stara się być „następnym Warrenem Buffettem”, ale jego pierwszy doroczny list i pierwsze spotkanie w Omaha jako dyrektora generalnego wykażą, czy uda mu się utrzymać przejrzysty ton, w którym uwaga skupia się na akcjonariuszach, dzięki któremu Berkshire poczuło się inne od typowej mega-kapitalisty.
Jeśli Abel będzie skłaniał się ku jasnej komunikacji, zdyscyplinowanym, ale oportunistycznym transakcjom i ciągłym wykupom akcji, gdy akcje Berkshire notowane są poniżej wartości wewnętrznej, można zobaczyć, jak dzisiejsza skromna słabość zamienia się w kolejny moment w historii Berkshire w stylu „trzeba było wykazać się odwagą, gdy nagłówek cię przestraszył”.
Co inwestorzy z Berkshire mogą teraz zrobić
To jeden z tych dni, kiedy musisz zdecydować, co tak naprawdę posiadasz.
Jeśli kupiłeś Berkshire, aby zlecić Buffettowi wybór akcji, jesteś teraz właścicielem zdywersyfikowanego, bogatego w gotówkę konglomeratu prowadzonego przez profesjonalnego tradera, którego doświadczenie koncentruje się bardziej na prowadzeniu przedsiębiorstw niż na wybieraniu akcji.
Jeśli zostaniesz, podejmujesz świadomą decyzję, stawiając, że metodycznie zaplanowana sukcesja, mocny bilans i wciąż unikalny zestaw działających firm może przetrwać człowieka, który je zbudował.
Jeśli wyjdziesz, tak naprawdę powiesz, że o premię Buffetta chodziło i że rynek notuje cichy wzrost cen akcji od czasu ogłoszenia przez niego przejścia na emeryturę jeszcze się nie skończył.
Jeśli spojrzymy na alternatywy (zatłoczona agencja S&P, dużo szumu na temat sztucznej inteligencji i duża dźwignia ukryta w systemie), postrzegam Berkshire jako rzadki przypadek, w którym krótkoterminowa zmiana po nagłówku może wyznaczyć długoterminowy punkt wejścia, jeśli zechcesz pozwolić przewodzić komuś innemu niż Warren Buffett.
Powiązane: Berkshire Hathaway Warrena Buffetta przewiduje zmiany na rynku nieruchomości
