Źródło obrazu: Getty Images
Nie wydaje się kontrowersyjne stwierdzenie, że akcje Greggs (LSE: GRG) rozczarowały inwestorów w 2025 roku. W chwili, gdy piszę, wartość tego byłego faworyta giełdy spadła o prawie 40%. To musi boleć, biorąc pod uwagę, że indeks FTSE 100 wzrósł w tym samym okresie o prawie 20%.
Nawet skupiający się na Wielkiej Brytanii indeks FTSE 250, który obejmuje sprzedawcę detalicznego żywności na wynos, wzrósł o 8%.
Czy w 2026 r. posiadacze mogą napotkać jeszcze większe trudności?
trudna sprzedaż
Los Greggsa nie jest tajemnicą. Mówiąc najprościej, porównywalny wzrost sprzedaży uległ spowolnieniu. Przez lata coś takiego było nie do pomyślenia dla sprzedawcy bułek.
Przynajmniej część tego spadku wynika z bardzo gorącego lata w Wielkiej Brytanii. Kiedy temperatura była wysoka, ostatnią rzeczą, na którą ludzie mieli ochotę, było gorące ciasto.
Szersze otoczenie gospodarcze nie pomogło. Firma Greggs może być skierowana do konsumentów dbających o budżet, ale wydaje się, że nie uniknęła redukcji wydatków uznaniowych w miarę prób utrzymania się na rynku.
Jeśli połączyć to wszystko z rosnącymi kosztami (takimi jak wyższe składki na ubezpieczenie społeczne), prawie nieuniknione było, że nastąpią ostrzeżenia o zyskach i obniżki oczekiwań.
Czy wydarzyło się najgorsze?
Broker JP Morgan teraz wierzy i na początku grudnia ustalił dla akcji rekomendację „Przeważaj”. Jego zdaniem firma jest dobrze przygotowana, aby odnieść korzyści, podczas gdy wielu jej konkurentów boryka się z trudnościami. Ustaliła cenę docelową na 2110 pensów, czyli o 22% wyższą niż obecna cena.
Myślę, że większość posiadaczy byłaby bardzo szczęśliwa, gdyby tak się stało. W ciągu ostatniego miesiąca cena akcji wzrosła już o 17%.
To prowadzi mnie do czegoś innego, co potwierdza obecną sytuację inwestycyjną…
Akcje Greggsa „wyglądają” jak okazja
Te akcje są dużo, dużo tańsze niż wcześniej. Mówimy o wskaźniku ceny do zysków (P/E) na poziomie 14 w roku finansowym 25. Dla porównania, w 2024 roku wskaźnik P/E osiągnął poziom 30.
Obecna wycena Greggsa może obecnie być na poziomie długoterminowej średniej wśród akcji brytyjskich, ale osobiście uważam, że jest to biznes ponadprzeciętny. Chociaż marże i zwroty z kapitału spadają, pozostają one więcej niż zadowalające. Podstawowy model biznesowy również pozostaje mocny.
Dla tych, którzy lubią dochód pasywny, stopa dywidendy wynosi około 4%.
Ulubiony wśród krótkich sprzedawców
Nie wszyscy są przekonani. Greggs jest obecnie najlepiej sprzedającym się produktem na naszym lokalnym rynku. Innymi słowy, znaczna liczba traderów zakłada, że cena akcji będzie nadal spadać. To nie jest dobry znak.
Sprzedający krótkoterminowo mogą się oczywiście mylić. Jeżeli 8 stycznia limit na poziomie 1,8 miliarda funtów będzie lepszy niż oczekiwano, aktualizacja za IV kwartał będzie lepsza niż oczekiwano, możemy zaobserwować pośpiech w zamykaniu Waszych pozycji. Może to doprowadzić tego dnia do dużego wzrostu akcji Greggsa i oznaczać wspaniały początek roku 2026.
Jednak słabe liczby mogą łatwo zniweczyć pozytywną dynamikę obserwowaną w ostatnich tygodniach.
Tak czy inaczej, cieszę się, że posiedzę trochę dłużej.
