Źródło obrazu: Getty Images
Akcje Lloyds Banking Group (LSE:LLOY) były jednymi z faworytów brytyjskiej giełdy w 2025 roku. W ciągu roku wartość akcji brytyjskiego banku wzrosła o 79%. Obecnie po raz pierwszy od czasu, gdy światowy kryzys finansowy zniszczył wyceny banku (i większości innych) w 2008 r., zmieniają właściciela z rąk do rąk o wartości 1 funta.
Ale czy do końca 2026 roku osiągną poziom 1,50 funta? Spójrzmy.
Niesamowity rok
Rajd oznaczał, że akcjonariuszy czeka wspaniały rok 2025. Inwestycja w wysokości 10 000 funtów na początku roku wzrosłaby do 17 900 funtów do 31 grudnia. Dodatkowa premia stanowiła także część dywidend. Gdyby bank płacił udział w wysokości 3,33 rocznie, właściciele banku otrzymaliby 602 funtów. Ogólnie rzecz biorąc, jest to imponujący zwrot w wysokości 85% z początkowych 10 000 funtów.
Co dalej?
Aby jednak osiągnąć poziom 1,50 funta na akcję, musi wydarzyć się coś dużego. Przy obecnym kursie akcji (19 stycznia) na poziomie około 1 funta inwestorzy będą musieli przekonać się, że przyszłe zyski banku będą o 50% wyższe niż obecnie wierzą. Jest mało prawdopodobne, aby tak wysoki wzrost nastąpił organicznie, a co dopiero w ciągu najbliższych 12 miesięcy. W porównaniu z 2024 r. analitycy spodziewają się już 79% poprawy zysku na akcję (EPS) do 2027 r.
Zamiast tego jedyny sposób, w jaki widzę 50% wzrost, to przejęcie rywala, co wydaje się mało prawdopodobne. Przed przejęciem zwykle pojawia się trochę spekulacji, ale ostatnio nie było żadnych komentarzy na temat brytyjskiego sektora bankowego.
Opinia „eksperta”.
A jeśli wierzyć analitykom, jest mało prawdopodobne, aby cena akcji Lloyds wzrosła w tym roku. Powszechnie uważa się, że 1 funt to wartość godziwa. To powiedziawszy, dział inwestycyjny Barclays podniósł 7 stycznia swoją roczną cenę docelową do 120 pensów.
Według swoich prognoz przewiduje „przekonującą” wycenę na poziomie niespełna siedmiokrotności zysków w 2028 r., w porównaniu ze średnią dziewięciokrotnością dla europejskich banków. Analityk Barclays napisał: „Oczekujemy, że ta lepsza perspektywa zostanie podkreślona w aktualizacji strategii tego lata, wraz z możliwym przejściem do półrocznych wykupów”.
Nie przekonany
Jeśli bank będzie bliski osiągnięcia oczekiwanego wzrostu zysków, będę bardzo zaskoczony. Moim zdaniem prognozy są zbyt optymistyczne, szczególnie jak na spółkę, która niemal całość swoich przychodów czerpie z Wielkiej Brytanii.
Moim zdaniem wyniki brytyjskiej gospodarki będą musiały zostać przekroczone, jeśli Lloyds ma zwiększyć zysk na akcję o 70% do 2028 roku.
Osobiście uważam, że Lloyds to dobrze zarządzana firma z imponującym zespołem zarządzającym. Ma wiele do zaoferowania, w tym dywidendę (bez gwarancji). Ale cena akcji nieco ponad 100 pensów jest dla mnie zbyt wysoka.
Choć przyznaję, że przez większą część 2025 roku myliłem się, twierdząc, że akcje banku są przewartościowane, a mimo to zwyżka trwała nadal. Ale nie sądzę, żeby w tym roku zbliżyli się do 150 pensów. Zamiast tego szukam innych możliwości wzrostu na brytyjskiej giełdzie. I na szczęście jest w czym wybierać.
