Inwestycja o wartości 10 000 funtów w akcje Tesli (NASDAQ:TSLA) pięć lat temu jest obecnie warta 17 756 funtów. To dobry wynik, ale czy cena akcji zaczyna wyglądać na eksponowaną na obecnym poziomie?
W ostatnich latach wzrost przychodów uległ stagnacji, a zyski spadły. Inwestorzy, co zrozumiałe, myślą, że najlepsze dopiero przed nami, muszą jednak dokładnie się zastanowić.
Źródło obrazu: Tesla
plan pięcioletni
Wyobraź sobie handel akcjami ze stosunkiem ceny do zysku (P/E) wynoszącym 150, gdzie zysk na akcję (EPS) będzie niższy za pięć lat. To nie brzmi jak okazja do zakupów.
To tam była Tesla w marcu 2021 r. A mimo to akcje spółki wzrosły o 78%, mimo że zysk na akcję jest niższy niż wówczas, a przychody spadają w każdym z ostatnich dwóch lat z rzędu.
Mimo to inwestorzy chętnie kontynuują zakup akcji, głównie dlatego, że spółka wydaje się mieć duży potencjał. Ale tak jest już od dłuższego czasu.
Biorąc to wszystko pod uwagę, wydaje się, że korekta – a nawet spadek – jest już dawno oczekiwana. Ale giełda nie działa tak regularnie i przewidywalnie, dlatego inwestowanie jest zabawą.
wydatki kapitałowe
Oficjalne wytyczne Tesli dotyczące wydatków kapitałowych w 2026 roku przekraczają 20 miliardów dolarów. W świecie, w którym Amazon wyda w tym roku 200 miliardów dolarów, nie wydaje się to dużo.
Rzecz w tym, że środki pieniężne Tesli z działalności operacyjnej w ciągu ostatnich 12 miesięcy wyniosły zaledwie 16 miliardów dolarów. Oznacza to, że będziesz musiał wydać więcej niż zarobisz.
Spółka posiada płynność w bilansie, aby móc ją sfinansować bez konieczności zaciągania długów i emisji akcji. Jednak w obliczu spadających przychodów firmy jest to trudny czas do wydawania pieniędzy.
To prawdopodobnie obecnie największe zagrożenie dla ceny akcji Tesli. Inwestycje w robotykę i roboty humanoidalne mogą się opłacić w przyszłości, ale jest mało prawdopodobne, aby wpływ na zyski był natychmiastowy.
Zachęty
Nawet najbardziej charytatywni inwestorzy powinni zaakceptować fakt, że Tesla potrzebowała więcej czasu, niż początkowo oczekiwano, aby osiągnąć swoje ambicje. Jednak najnowszy plan wynagrodzeń dyrektora generalnego firmy ma uspokajać. Nie jestem przekonany, że tak jest. Zachęty powiązane z rynkową wyceną firmy i skorygowaną EBITDA dają Elonowi Muskowi silną motywację do zrobienia czegoś takiego, jak przejęcie SpaceX przez Teslę.
Takie działanie podniosłoby wartość całej firmy. A ponieważ SpaceX generuje skorygowaną EBITDA w wysokości około 8 miliardów dolarów, oznaczałoby to postęp w kierunku osiągnięcia dwóch kamieni milowych w zakresie wynagrodzeń dyrektora generalnego.
Nie byłoby to jednak zbyt przydatne dla akcjonariuszy Tesli, ponieważ po prostu podzieliliby się większą spółką z inwestorami SpaceX. Dlatego uważam, że plan wynagrodzeń to kolejny powód, aby zachować ostrożność.
Czy giełda upadnie?
Spadające zyski oznaczają, że akcje Tesli wyglądają obecnie drogo. Inwestorzy wydają się jednak szczęśliwi, czekając, aż dywizje robotyki i robotów humanoidalnych staną się rentowne.
To całkiem uczciwe, ale giełda jest obecnie sceptyczna wobec spółek wydających duże pieniądze. I nie ma prawdziwego powodu sądzić, że Tesla powinna być na to odporna.
Mając to na uwadze, podchodzę niezwykle ostrożnie do akcji przy obecnych cenach. Biorąc pod uwagę wszystko, co oferuje giełda, myślę, że mogę znaleźć znacznie lepsze możliwości wykorzystania moich pieniędzy.
