Źródło obrazu: Getty Images
Cena akcji Barclays (LSE:BARC) wzrosła o 75% w ciągu ostatnich 12 miesięcy. Biorąc jednak pod uwagę sposób, w jaki kształtuje się rok 2026, nie sądzę, aby powtórzenie występu w przyszłym roku było wykluczone.
W przeciwieństwie do innych banków notowanych na indeksie FTSE 100, Barclays łączy znaczącą działalność w zakresie bankowości inwestycyjnej z działalnością detaliczną. A to może być dużą przewagą w perspektywie najbliższych 12 miesięcy.
Bankowość inwestycyjna
Dokładny odsetek całkowitej sprzedaży Barclays pochodzącej z bankowości inwestycyjnej zmienia się z roku na rok. Jest to działalność cykliczna, więc przychody mogą zmieniać się w czasie.
Jednak w 2024 r. pion bankowości inwestycyjnej odpowiadał za około 50% całkowitych przychodów. A to nie był szczególnie dobry rok dla branży.
Biorąc to pod uwagę, uważam, że rok dobry pod względem fuzji, przejęć i pierwszych ofert publicznych (IPO) może mieć istotny wpływ na cenę akcji Barclays. I takie są moje oczekiwania na rok 2026.
Jednym z powodów jest perspektywa niższych stóp procentowych. Ale innym są długo oczekiwane IPO niektórych wielkich nazwisk, które prawdopodobnie wzbudzą emocje na giełdzie.
wielkie nazwiska
Powszechnie oczekuje się, że OpenAI, firma stojąca za ChatGPT, przeprowadzi pierwszą ofertę publiczną w 2026 r. Sama firma milczy w tej sprawie, ale inwestorzy zaczynają sądzić, że do niej dojdzie.
Oprócz tego SpaceX, biznes rakiet wielokrotnego użytku Elona Muska, również trafi na rynki publiczne. I w tym przypadku firma rozpoczęła przygotowania.
Istnieje również Anthropic, kolejna nazwa sztucznej inteligencji (AI), która tworzy namacalne plany. Dlatego rok 2026 może być ważnym rokiem dla działalności IPO, na czym skorzystają banki inwestycyjne.
Jeśli chodzi o te konkretne nazwy, Barclays będzie miał konkurencję ze strony Goldman Sachs i JP Morgan. Nie wykluczam tego, ale też na to nie liczę.
Poza rokiem 2026
Ogólnie rzecz biorąc, myślę, że rok 2026 może być ważnym rokiem dla IPO. Niezależnie od tego, czy są to wielkie nazwiska, czy nie, spodziewam się dobrych wyników ze strony działu bankowości inwestycyjnej Barclays.
Najważniejsze pytanie brzmi, czy ma to już odzwierciedlenie w cenie akcji, choć nie jestem przekonany, że tak jest. Jednak podejmując decyzje inwestorzy powinni patrzeć dalej niż kolejne 12 miesięcy.
Akcje notowane są przy stosunku ceny do wartości księgowej (P/B) wynoszącym 1, co jest niezwykle wysokim wynikiem dla spółki. Nie oznacza to, że nie można osiągnąć dobrego roku 2026, ale stanowi to długoterminowe wyzwanie.
Aby uzasadnić tę wielokrotność, Barclays będzie musiał osiągnąć wyższą stopę zwrotu z kapitału własnego niż w poprzednich latach. Nie jest to niemożliwe, ale nie widzę w tym oczywistej szansy.
Krótkoterminowy zakup?
Spodziewam się, że przyszły rok będzie wyjątkowo mocny pod względem przychodów z bankowości inwestycyjnej. Myślę, że może to podnieść cenę akcji Barlcays w 2026 roku.
Podejrzewam jednak, że jest to prawdopodobnie wzrost cykliczny, a nie długotrwały. W rezultacie nie postrzegam tego jako źródła stałego, długoterminowego wzrostu.
Właśnie tego szukam, jeśli chodzi o możliwości inwestycyjne. Dlatego też, jeśli chodzi o kupowanie akcji, skupiam swoją uwagę gdzie indziej.
