Źródło obrazu: Getty Images
Cena akcji spółki Next (LSE: NXT) spada, częściowo pod wpływem konfliktu na Bliskim Wschodzie i rosnących cen ropy. Ale i tak spadał, o 18% w porównaniu z listopadowym najwyższym poziomem od 52 tygodni na środowym zamknięciu (25 marca).
Jednak wyniki za cały rok podkreślają to, co prezes Michael Roney określił jako „bardzo dobry rok dla Next”. Za rok kończący się w styczniu 2026 r. zysk przed opodatkowaniem wzrósł o 14,5% do 1158 mln funtów. Zysk na akcję (EPS) po opodatkowaniu wzrósł o 17% do 744,2 pensów.
W czwartek (26 marca) na początku notowań cena akcji Next wzrosła o ponad 6%. Jednakże od początku roku nadal obserwujemy spadek o 12%. Ale w ciągu pięciu lat akcje spółki wzrosły o ponad 50%. To świadczy o stabilnej rentowności Next w obliczu trudnego okresu dla wysoce konkurencyjnego sektora detalicznego.
Pokaż nam gotówkę
Oceniam Next jako firmę generującą pieniądze, choć nie zawsze udawało jej się co roku zwiększać dywidendę. W 2023 roku dywidenda została zresetowana do niższego poziomu. Powróciliśmy jednak do passy wzrostu – na lata 2025–2026 zaproponowano łączną kwotę 268 pensów na akcję. To o 15% więcej niż 233 pensy zapłacone w zeszłym roku i jest to bardzo pożądane w czasach, gdy na horyzoncie znów widać inflację.
Środki pieniężne zapewniają stopę dywidendy na poziomie zaledwie 2,2% w porównaniu ze środową ceną akcji Next na zamknięciu. Jednak firma od dawna prowadzi politykę uwzględniania wykupu akcji własnych i innych metod w swoich zwrotach pieniężnych dla akcjonariuszy.
W ubiegłym roku na wykupy własne wydano skromną sumę 131 milionów funtów. Ale Next zwrócił również 421,5 miliona funtów dzięki planowi B dystrybucji kapitału własnego. Jest to imponujący łączny zwrot gotówkowy w wysokości 839 milionów funtów.
Zarząd planuje zwiększyć wykupy własne w bieżącym roku do 500 milionów funtów. Jeśli jednak limit ceny akcji wynoszący 131 funtów nałoży na nią górny limit, reszta zostanie wypłacona w formie specjalnej dywidendy lub podziału kapitału.
zrobić?
Zatem najważniejsze pytanie. Czy powinniśmy już teraz rozważyć zakup akcji Next? Z perspektywy długoterminowej uważam, że bardzo dobrym planem byłoby przynajmniej pozostawienie Next na naszych krótkich listach. W bardziej średnim terminie powiedziałbym, że zależy to w dużej mierze od dwóch rzeczy: perspektyw i wyceny akcji.
Planowany wykup stanowi kluczowy element perspektywy zarządu. Co więcej, zarząd spodziewa się, że łączna wypłata zwykłej dywidendy wzrośnie do 324 mln funtów z 286,5 mln funtów w zeszłym roku. Powinniśmy zobaczyć, że te dywidendy są bardzo mocno pokryte przez oczekiwane zyski, około 2,8 razy.
Jeśli chodzi o wycenę, terminowy wskaźnik ceny do zysków (P/E) wynoszący ponad 16 może wydawać się nieco wysoki. Zwykle powiedziałbym, że Next zasługuje na wyższą ocenę ze względu na swoje osiągnięcia. Nie mamy jednak pojęcia, jak mocno skutki bieżących wydarzeń geopolitycznych mogą uderzyć w przedsiębiorstwa detaliczne. Nagłówki gazet już zapowiadają dalszy wzrost inflacji, a niektórzy obserwatorzy spodziewają się przedłużonego okresu bolesnych informacji.
W związku z tym przewidywany może być okres zmienności cen akcji. Jednak oceniam Next jako najlepszy w swojej branży i sugeruję, że długoterminowi inwestorzy FTSE 100 powinni poważnie to rozważyć.
