Źródło obrazu: Getty Images
Można śmiało powiedzieć, że zapasy chipów Nasdaq Micron (NASDAQ: MU) są obecnie na topie. W ciągu ostatniego roku wzrosła o około 350% w wyniku „supercyklu” pamięci związanego ze sztuczną inteligencją.
Niestety, całkowicie przeoczyłem te wybuchowe wydarzenia. Czy jednak warto kupować akcje spółek technologicznych w ramach mojego ISA?
Spektakularne zyski
Wczoraj wieczorem (18 marca) firma Micron opublikowała swoje zyski za drugi kwartał roku fiskalnego 2026. I to rozwiało oczekiwania Wall Street.
Przychody w tym kwartale osiągnęły rekordowy poziom 23,86 miliarda dolarów, co oznacza wzrost o 196% rok do roku. Tymczasem skorygowany zysk na akcję osiągnął rekordowy poziom 12,20 USD, znacznie powyżej konsensusu prognoz na poziomie 9,31 USD, w porównaniu z 1,56 USD rok temu (+682% r/r).
Komentując zyski, dyrektor generalny Sanjay Mehrotra powiedział: „W erze sztucznej inteligencji pamięć stała się strategicznym atutem naszych klientów”. Dodał, że firma spodziewa się „ponownie znaczących rekordów w trzecim kwartale finansowym”.
Koncentrując się na wytycznych, spółka podała, że w trzecim kwartale spodziewa się przychodów w wysokości 33,5 miliarda dolarów plus minus 750 milionów dolarów (co oznacza wzrost rok do roku o ponad 250%) i rozwodnionego zysku na akcję w wysokości 19,15 dolarów plus minus 0,40 dolara. Analitycy spodziewali się zysku na akcję w wysokości 12,05 dolarów przy przychodach na poziomie 24,3 miliarda dolarów, więc prognoza ta była znacznie wyższa od szacunków.
Akcje nadal wyglądają tanio
Najwyraźniej Micron czerpie korzyści z rozwoju sztucznej inteligencji. Dzieje się tak dlatego, że zapotrzebowanie na pamięć rośnie w wyniku dużego zapotrzebowania na procesory graficzne produkowane przez firmy takie jak Nvidia, które wymagają pamięci do zasilania modeli generujących sztuczną inteligencję.
Co ciekawe, akcje nadal wyglądają na bardzo tanie. Obecnie notowana jest przy terminowym wskaźniku ceny do zysków (P/E) wynoszącym zaledwie 7,3, biorąc pod uwagę prognozę zysków na przyszły rok finansowy (które mogą wzrosnąć ze względu na obecną dynamikę spółki).
Należy zauważyć, że kilka spółek z Wall Street podniosło ceny docelowe akcji po wczorajszych wynikach. Zarówno JP Morgan, jak i TD Cowen celują w kwotę 550 dolarów, czyli około 24% więcej niż obecna cena akcji.
Jakie jest ryzyko?
Jednakże, choć jest tu wiele powodów do ekscytacji, istnieje sporo zagrożeń. Po pierwsze, biznes związany z pamięcią ma charakter cykliczny.
Chociaż przychody Microna obecnie rosną, sytuacja może się szybko zmienić. Należy pamiętać, że w latach 2016, 2019 i 2023 przychody Micron spadały z roku na rok.
W perspektywie krótkoterminowej rozwój sztucznej inteligencji powinien wspierać popyt. Ale jeśli duże firmy technologiczne przestaną wydawać pieniądze na procesory graficzne Nvidia, sytuacja może się pogorszyć.
Innym problemem jest to, że Micron właśnie powiedział inwestorom, że nakłady inwestycyjne „znacznie wzrosną” w roku fiskalnym 2027, a koszty związane z budową wzrosną o ponad 10 miliardów dolarów. Tego typu nakłady inwestycyjne mogą mieć wpływ na zyski.
Oczywiście po wzroście ceny akcji o 350% w ciągu ostatniego roku (wykres jest paraboliczny i to mnie przeraża), zawsze istnieje możliwość realizacji zysków w pewnym momencie (może nawet dzisiaj). To kolejne ryzyko, które należy wziąć pod uwagę.
teraz mój ruch
Podsumowując, nie zamierzam jeszcze kupować akcji Microna. Muszę jeszcze trochę poszukać.
Chcę lepiej zorientować się w zapotrzebowaniu na pamięć długoterminową. Chcę także dowiedzieć się więcej o przewadze konkurencyjnej firmy.
