Źródło obrazu: Getty Images
Wygląda na to, że kilka spółek wzrostowych ma przed sobą udany rok 2026, podbudowany optymistycznymi prognozami analityków i mocnymi wskazówkami spółek. Jednym z nich jest Biuro Doradztwa Mortgage Advice Bureau (Holdings) (LSE: MAB1). Średnia cena docelowa akcji brokera wynosi 1075 pensów. A to oznaczałoby wzrost o nieco ponad 50%, jeśli byłoby dokładne.
Ale naprawdę nie powinniśmy polegać na tych celach. Powinniśmy jednak raczej zbadać ich uzasadnienie i sami ustalić, czy naszym zdaniem są one wiarygodne.
Na początek muszę zwrócić uwagę na pewną przestrogę. Tylko czterech analityków oferuje prognozy dla Biura Doradztwa Mortgage na ostatnie kilka miesięcy. Ale nawet najmniejszy optymista wierzy, że zobaczymy 900p. Górny koniec skali rozciąga się aż do docelowej rozdzielczości 1250p. Oznacza to, że instytucje miejskie spodziewają się wzrostu ceny akcji o 25–75% w porównaniu z ceną w momencie pisania tego tekstu. To właśnie nazywam byczym.
Odbicie wydajności?
Jak widać z powyższego wykresu cen, akcje spółki rozczarowywały się w ciągu ostatnich pięciu lat. Kiedy jednak weźmiemy pod uwagę charakter działalności firmy, nie jest to aż tak zaskakujące. Jak sama nazwa wskazuje, jest to broker kredytów hipotecznych oferujący porady i wskazówki dla osób kupujących kredyt hipoteczny po raz pierwszy, rehipotecznych, kupna na wynajem itp.
Pomyśl o wysokich stopach procentowych, drogich kredytach hipotecznych i słabym popycie na zakup domów. Biorąc pod uwagę skromny 18-procentowy spadek w ciągu ostatnich pięciu lat, jestem pod wielkim wrażeniem, że akcje Biura Doradztwa Mortgage utrzymują się na tak wysokim poziomie.
Co zatem prawdopodobnie będzie motorem zmian w roku 2026 i później? Spadek stóp procentowych Banku Anglii i tańsze kredyty hipoteczne muszą być dużą pomocą dla takiego biznesu, prawda?
Mocny rok 2025
Na podstawie aktualizacji notowań giełdowych ze stycznia na koniec roku wydaje się, że ożywienie już postępuje w zawrotnym tempie. Za rok kończący się 31 grudnia przychody wzrosły o 19% do około 318 mln funtów.
Zarząd „spodziewa się wykazać skorygowany zysk (przed opodatkowaniem) w wysokości około 35,8 miliona funtów, co stanowi wzrost o 12% w porównaniu z analogicznym okresem ubiegłego roku”. Pełne dane o zyskach powinniśmy poznać 17 marca, kiedy otrzymamy raport za 2025 rok.
Słyszeliśmy także, że w grupie „liczba starszych doradców… wzrosła o 10% na koniec poprzedniego roku do 2135, przy czym 65% tego wzrostu wynika z organicznej ekspansji firm już należących do sieci MAB”. „Oznacza to pierwszy rok istotnego wzrostu od 2022 r., co wskazuje na zwiększone zaufanie do perspektyw”. Wydaje mi się, że biznes nieźle się rozwija.
Perspektywiczny
Optymizm potwierdza prognozy analityków przewidujące wzrost zysku na akcję o 90% w latach 2024–2027. Jednak w obecnej gospodarce każda inwestycja oparta na rynkach kredytów hipotecznych i nieruchomości nadal wiąże się ze znacznym ryzykiem. A to może utrzymać kurs akcji na niskim poziomie przez dłuższy czas.
Jednak wydaje mi się, że jest to potencjalny udział we wzroście, który inwestorzy powinni poważnie rozważyć w 2026 r.
