Źródło obrazu: Getty Images
W trudnych czasach dodatkowy dochód generowany przez akcje dywidendowe może być niezwykle cenny. A sytuacja jest teraz dość trudna.
Napięcia geopolityczne są najwyższe od jakiegoś czasu. To złe dla gospodarki, ale mogłoby być dobre dla inwestorów.
Kryzys? Jaki kryzys?
Covid-19 przyniósł ogromną niepewność, w wyniku czego ceny akcji gwałtownie spadły. Ale to oznaczało, że stopy dywidendy poszybowały w górę.
Inwestorzy oportunistyczni potrafili wykorzystać niepewność. A zwroty dla tych, którzy kupili akcje dywidendowe, były fantastyczne.
Obecna sytuacja nie jest dokładnie taka sama: konflikt w Iranie to nie to samo, co globalna pandemia. Jednak ogólny poziom niepewności jest niezwykle wysoki.
Ponieważ Stany Zjednoczone skupiają się na Bliskim Wschodzie, niektórzy komentatorzy obawiają się, że sytuacja może ulec eskalacji gdzie indziej. Obejmuje to Tajwan i Europę Wschodnią.
Może to sprawić, że sytuacja będzie najbardziej niepewna od czasu pandemii. A to nie wydaje się dobrym momentem na rozważanie zakupu akcji.
Giełda patrzy jednak w przyszłość. W rezultacie niektóre akcje już wyglądają tanio, a stopy dywidend rosną.
Gdzie szukać?
Firmy takie jak BP i Shell są oczywistymi potencjalnymi kandydatami w takim momencie. Obie akcje wyglądają tanio przy cenach ropy powyżej 95 dolarów.
Wątpię jednak, że tak będzie nadal. Stany Zjednoczone postrzegają wyższe ceny ropy jako krótkoterminową konieczność dla długoterminowej stabilności politycznej.
Czy tak się stanie, czy nie, to już inna kwestia. Mam jednak wątpliwości, jak długo ceny ropy mogą utrzymać się na tym poziomie.
Myślę, że inwestorzy muszą patrzeć poza nadchodzące tygodnie i miesiące. Zamiast tego istnieje możliwość skupienia się na firmach, które mogą dobrze sobie radzić przez lata.
Przykładem jest Unilever (LSE:ULVR). W ciągu ostatniego miesiąca akcje spółki spadły o 14%, w efekcie stopa dywidendy osiągnęła poziom 3,75%.
Możliwości
W ostatnich latach szansa na zakup akcji Unilever po takiej stopie dywidendy nie zdarzała się często. Dlatego warto zwrócić uwagę, gdy tak się stanie.
Inwestorzy mieli na to szansę kilka lat temu. Jednak pozycja firmy jest prawdopodobnie znacznie silniejsza niż wtedy.
Jedno, co się nie zmieniło, to skala firmy. Daje mu to ogromną przewagę, jeśli chodzi o dystrybucję i nadal jest nienaruszony.
Portfolio marek firmy jest jednak znacznie silniejsze niż wcześniej. Unilever porzucił część swoich słabszych linii, aby skupić się na tych najcenniejszych.
Przełożyło się to na lepsze wskaźniki wzrostu sprzedaży w ostatnich latach. Myślę więc, że szansa może być jeszcze lepsza niż podczas Covid-19.
Długoterminowe myślenie
Inwestorzy, którzy potrafią patrzeć poza krótkoterminowe wyzwania, mogą bardzo dobrze radzić sobie na giełdzie. Myślę, że tak właśnie jest obecnie w przypadku akcji dywidendowych.
Ryzykiem dla Unilever pozostaje perspektywa wyboru przez klientów tańszych alternatyw. Jest to szczególnie prawdziwe w środowisku inflacyjnym.
Firma ma jednak kilka kluczowych, długoterminowych przewag, które stawiają ją na dobrej pozycji do poradzenia sobie z tą sytuacją. Należą do nich Twoje marki i Twoja skala.
Dlatego właśnie firma ma tak dobre wyniki w zakresie zwrotu środków pieniężnych akcjonariuszom. I myślę, że możliwość zakupu go z niezwykle wysoką rentownością warto potraktować poważnie.
