Bitcoin zamknął rok lekko na czerwono, zaznaczając rzadkie przerwanie od dawna obserwowanego czteroletniego cyklu składającego się z jednego czerwonego roku, po którym następują trzy zielone lata. Roczny spadek był skromny (około 6%) i nieistotny w porównaniu do historycznych spadków obserwowanych w poprzednich latach niedźwiedzia. Jednak pomimo ograniczonej skali, czerwone zamknięcie ma znaczenie symboliczne i sugeruje raczej zmianę zachowań rynku niż jawną słabość.
Powiązane lektury
Niedawna analiza łańcucha przeprowadzona przez Axela Adlera dodaje ważny kontekst tej zmianie. Śledzenie danych dotyczących skumulowanego przepływu Net Taker Flow pokazuje, że agresywne zakupy osiągnęły szczyt w okolicach Nowego Roku, po czym osłabły. Od tego czasu równowaga agresji rynkowej przechyliła się w stronę sprzedawców, choć nie ekstremalnie.
Wskaźnik znajduje się obecnie w umiarkowanie ujemnym przedziale, co wskazuje, że presja sprzedażowa wzrosła, ale pozostaje daleka od poziomu kapitulacji.
Historycznie rzecz biorąc, podobne warunki zwykle towarzyszyły zwiększonej wrażliwości na spadki, a nie natychmiastowym zmianom trendu. W praktyce sugeruje to, że Bitcoin jest podatny na dalsze osłabienie, jeśli popyt nie ulegnie poprawie, ale nie wykazuje jeszcze stresu zwykle związanego z głębszymi fazami niedźwiedzia.
Kluczowym wnioskiem są niuanse. Bitcoin nie upada, ale nie zachowuje się już jak aktywo w czystej, napędzanej pędem ekspansji. Przesunięcie w kierunku umiarkowanej presji sprzedaży, w połączeniu z rzadkim rocznym zamknięciem na minusie, wskazuje na to, że rynek przechodzi w bardziej złożoną i selektywną fazę, zamiast podążać za znanym mu scenariuszem cyklicznym.
Dynamika instrumentów pochodnych staje się ostrożna w miarę zwiększania się presji po stronie sprzedającej
Analiza Adlera podkreśla rosnącą zmianę w krótkoterminowym zachowaniu rynku za pomocą wskaźnika dynamiki Bitcoin Net Taker Flow, który śledzi, jak agresywnie pozycjonują się inwestorzy na długiej lub krótkiej stronie. W przeciwieństwie do przepływu skumulowanego, wskaźnik ten ma na celu szybkie reagowanie na zmiany nastrojów, oferując wczesny odczyt zmian w zachowaniu traderów, a nie długoterminowe pozycjonowanie.
Przepływ netto odbiorców Bitcoinów w ciągu 24 godzin | Źródło: CryptoQuant
W ciągu ostatnich kilku sesji ten wskaźnik dynamiki zmienił się zdecydowanie. Po utrzymaniu się na plusie pod koniec grudnia, wygładzony odczyt spadł do poziomów ujemnych i obecnie oscyluje wokół -0,3. Chociaż nie odzwierciedla to jeszcze ekstremalnego stresu, powoduje to, że rynek znajduje się w reżimie umiarkowanej presji niedźwiedziej. Moment jest godny uwagi: spowolnienie dynamiki nastąpiło wraz z pogorszeniem skumulowanego przepływu netto takerów, co raczej wzmocniło sygnał, niż mu zaprzeczyło.
To wyrównanie jest ważne. Kiedy zarówno skumulowana presja, jak i krótkotrwała dynamika słabną razem, zmniejsza się prawdopodobieństwo, że ruch będzie spowodowany hałasem lub izolowanym pozycjonowaniem. Wskazuje raczej na szerszą zmianę agresji traderów w kierunku strony sprzedaży. Adler zauważa, że jeśli dynamika będzie nadal słabnąć, szczególnie jeśli odczyty wzrosną powyżej progu -0,4, pojawi się większe ryzyko pogorszenia się sytuacji.
Warunki sugerują kontrolowaną, ale trwałą presję sprzedaży. Bitcoin nie jest jeszcze na terytorium kapitulacji, ale zsynchronizowane sygnały wskazują, że obecnie siły niedźwiedzie mają przewagę, zwiększając wrażliwość na jakąkolwiek utratę wsparcia cenowego.
Powiązane lektury
Bitcoin utrzymuje kluczowe wsparcie, ponieważ dynamika pozostaje krucha
Bitcoin konsoliduje się wokół obszaru od 88 000 do 90 000 dolarów po gwałtownym wycofaniu się z ostatnich maksimów. Co odzwierciedla rynek znajdujący się pomiędzy stabilizacją a utrzymującym się ryzykiem pogorszenia. Cena pozostaje poniżej krótko- i średnioterminowych średnich kroczących, co wskazuje, że wzrostowy impet jeszcze nie powrócił.
50-okresowa średnia krocząca stała się dynamicznym oporem, podczas gdy 100-okresowa średnia ulega spłaszczeniu, co wzmacnia ideę szerszej fazy kompresji, a nie natychmiastowego odwrócenia trendu.
Poziom klucza testowego BTC | Źródło: Wykres BTCUSDT na TradingView
Co ważne, Bitcoin nadal pozostaje znacznie powyżej 200-okresowej średniej kroczącej, która stale rośnie. Sugeruje to, że w dłuższej perspektywie szersza struktura nie uległa całkowitemu załamaniu. Jednakże strata w wysokości od 100 000 do 105 000 dolarów wcześniej oznaczała wyraźne przejście od ekspansji do dystrybucji. Zwiększona wrażliwość na presję sprzedaży.
Wolumen wyraźnie spadł podczas niedawnego ruchu bocznego, co wskazuje na brak przekonania zarówno ze strony kupujących, jak i sprzedających. Potwierdza to pogląd, że rynek raczej absorbuje wcześniejsze nadwyżki niż agresywnie obniża ceny. Mimo to powtarzające się niepowodzenia w przekroczeniu przedziału 92 000–95 000 dolarów podkreślają słaby popyt na wyższych poziomach.
Ponieważ Bitcoin utrzymuje pasmo wsparcia pomiędzy 85 000 a 88 000 dolarów, dominującym scenariuszem pozostaje konsolidacja. Przełamanie poniżej tej strefy prawdopodobnie otworzyłoby drogę do głębszych wycofnięć.
Wyróżniony obraz z ChatGPT, wykres z TradingView.com
