Micron Technology (MU) zakończyła właśnie jeden z najlepszych kwartałów w swojej historii, a większość inwestorów jak mantrę powtarza „najpierw kup, później zadawaj pytania później”. Jednak dla Wall Street najważniejszym szczegółem może być bezceremonialne ostrzeżenie ze strony dyrektora generalnego Sanjaya Mehrotry.
Gigant chipów pamięci zaobserwował rekordowe zyski w drugim kwartale fiskalnym, kiedy przychody wzrosły do 23,86 miliarda dolarów, a skorygowany zysk na akcję osiągnął 12,20 dolarów, z łatwością przekraczając oczekiwania.
Micron wydał również mocne wytyczne na bieżący kwartał, co oznacza, że popyt związany z rozwojem sztucznej inteligencji (AI) pozostaje niezwykle wysoki.
Inwestorów uderzyły jednak niezwykłe komentarze po rekordowym sezonie wyników.
Micron może zapewnić jedynie część tego, czego jego najwięksi klienci będą potrzebować w najbliższej przyszłości, Mehrotra powiedziała CNBC 19 marca.
Dla firmy znajdującej się w centrum handlu infrastrukturą AI są to zaskakujące komentarze. Sugeruje to, że niedobór pamięci AI pozostaje poważny, nawet po świetnych wynikach Microna.
To pomaga wyjaśnić, dlaczego akcje Microna spadają nawet po opublikowaniu zaskakującego raportu. Kwartał był fantastyczny, ale rynek stawia teraz trudniejsze pytanie: jak długo Micron będzie w stanie nadal zarabiać na tak ogromnym niedoborze dostaw i co się stanie, gdy w końcu pojawią się nowe moce produkcyjne?
Zyski Microna pokazują, że popyt na sztuczną inteligencję w dalszym ciągu przewyższa podaż
Najważniejszy wniosek z zarobków Microna to nie tylko to, że firma pomogła przekroczyć szacunki zysków. Faktem jest, że popyt na pamięć AI w dalszym ciągu znacznie przewyższa podaż.
Jest to ważne, ponieważ Micron odgrywa kluczową rolę w ekosystemie chipów AI. Podczas gdy inwestorzy zwykle skupiają się na Nvidii, zaawansowane układy pamięci są siłą napędową systemów, które będą zasilać kolejną falę infrastruktury sztucznej inteligencji.
Jeśli Micron nadal nie jest w stanie sprostać wymaganiom klientów, oznacza to, że handel sztuczną inteligencją pozostaje silny.
Najnowsze wyniki firmy potwierdziły tę siłę. Micron podał, że odnotował rekordowe przychody kwartalne, rekordową marżę brutto, rekordowy zysk na akcję i rekordowe wolne przepływy pieniężne.
Właśnie tego rodzaju ponadprzeciętna wydajność potwierdza pozycję firmy Micron jako jednego z największych zwycięzców rajdu półprzewodników połączonych ze sztuczną inteligencją.
Jednak mocne fundamenty nie zawsze oznaczają wzrost ceny akcji.
Więcej działań AI:
Morgan Stanley obniża oszałamiającą cenę docelową dla Micron po wydarzeniu Bank of America aktualizuje prognozę akcji Palantir po prywatnym spotkaniuMorgan Stanley obniża oszałamiającą cenę docelową dla Broadcom
Inwestorzy patrzą poza kwartał i skupiają się na tym, co będzie dalej. Według Reutersa firma Micron ściga się, jeśli chodzi o zwiększenie wydajności, co doprowadzi do ogromnego wzrostu wydatków. W roku finansowym 2026 firma planuje wydać na projekty inwestycyjne ponad 25 miliardów dolarów.
To pokazuje, że kierownictwo stara się zamknąć lukę między podażą a popytem, zanim konkurenci zrobią to samo.
Tutaj zaczynają się komplikacje dla inwestorów Micron. Obecny niedobór pomaga zwiększyć siłę cenową i rentowność. Jednak jutrzejsze zwiększenie mocy produkcyjnych ochłodzi te same warunki rynkowe, które napędzają wzrost.
Inwestorów Microna czeka niemiła niespodzianka po ogromnych zyskach.
Green/Bloomberg za pośrednictwem Getty Images
Akcje Micron w obliczu nowych kłopotów na Wall Street
Na razie interesy Microna stoją na solidnych podstawach. Ale giełda już zaczyna patrzeć poza nagłówki.
Takie właśnie napięcie obserwujemy na rynkach.
Powiązane: Dyrektor generalny Nvidii ogłasza wybuchowe oświadczenie na temat kolejnego wielkiego przełomu w dziedzinie sztucznej inteligencji
Kiedy spółka opublikuje tak dobre wyniki, inwestorzy od razu zareagują na cenę akcji, a następnie zaczną wyceniać ją w przyszłości.
W przypadku Microna oznacza to pytanie, czy obecny niedobór pamięci napędzany sztuczną inteligencją jest początkiem dłuższego supercyklu, czy też kulminacją bardzo dochodowego momentu.
To pomaga wyjaśnić, dlaczego akcje Micron nie wzrosły wyłącznie w oparciu o rosnące zyski. Niektórzy inwestorzy wydają się wyprzedawać swoje akcje po dobrej passie, podczas gdy inni zastanawiają się, jak długo utrzyma się obecny wysoki popyt na pamięć o dużej przepustowości i niska podaż pamięci DRAM.
Nie dajcie się zwieść: Micron wciąż opowiada optymistyczną historię. Popyt rośnie w przyzwoitym tempie. Kluczowi klienci wciąż chcą znacznie więcej produktów, niż mogą zaoferować. Rozwój sztucznej inteligencji w dalszym ciągu powoduje powstawanie wąskich gardeł w krytycznych częściach rynku półprzewodników.
Ale Wall Street nie pyta już, czy Micron miał dobry kwartał; zamiast tego pyta, czy Micron działa w warunkach bliskich maksymalnych.
Kluczowe wnioski Micron Przychody Micron osiągnęły 23,86 miliarda dolarów w drugim kwartale finansowym. Skorygowany zysk na akcję wyniósł 12,20 USD. zwycięzców na rynku.
Dla inwestorów przekaz jest dość prosty. Micron nadal cieszy się potężnym boomem na sztuczną inteligencję, ale ten boom tworzy krytyczne wąskie gardła.
Firma właśnie pokazała, że popyt na układy pamięci rośnie w zawrotnym tempie. Jednocześnie przypomniał Wall Street, że nawet duże liczby mają swoją cenę. W tym przypadku problem polega na tym, że Micron nadal nie jest w stanie w pełni sprostać wymaganiom klientów, a rozwiązanie problemu będzie wymagało ogromnego napływu kapitału.
To sprawia, że akcje Micron są obecnie jedną z najbardziej ekscytujących nazw w handlu sztuczną inteligencją.
I to może być największa niespodzianka ze wszystkich: Micron właśnie odniósł duże zwycięstwo, ale inwestorzy już martwią się, co będzie dalej.
Powiązane: Nvidia Bull przedstawia szokującą, byczą wizję
