Rezerwa Federalna może mieć więcej niż wzrost gospodarczy, ponieważ formulatory polityki przygotowują się do osiągnięcia opłat w przyszłym tygodniu.
W wywiadzie dla CNBC w czwartek główny ekonomista Mark Zandi, powiedział, że ostatnie liczba prac była tak smutna, że Stany Zjednoczone są już w recesji.
„Myślę, że Rezerwa Federalna chce desperacko uniknąć tego rodzaju wyników” – dodał. „Oczywiście nikt nie chce recesji. Ale także w kontekście niezależności Fed, tak naprawdę nie chcą być obwiniani za wejście w recesję, ponieważ wpłynęłoby to na ich zdolność”.
Profesor Finansowy Wharton Jeremy Siegel przedstawił taki etap w lipcu, kiedy powiedział CNBC, że Fed Prezydent Jerome Powell może znieść rezygnację z zachowania długoterminowej niezależności od banku centralnego.
Jego rozumowanie: Jeśli gospodarka natknie się na Powella do steru, Trump może wskazać to jako „idealny kozłów ofiarnych” i poprosić Kongres o przekazanie większej mocy Białemu Domowi na temat Fed.
„To jest zagrożenie. Nie zapominaj, że nasza Rezerwa Federalna nie jest częścią naszej konstytucji. Jest to stworzenie Kongresu Stanów Zjednoczonych, utworzone przez prawo Rezerwy Federalnej z 1913 r. Wszystkie jego uprawnienia odbiegają od Kongresu” – wyjaśnił Siegel. „Kongres wielokrotnie zmodyfikował prawo Rezerwy Federalnej. Mógłbym to zrobić ponownie. Może to dać uprawnienia. Może usunąć uprawnienia”.
Tymczasem Stephen Miran dołączy do Fedu, nie rezygnując ze stanowiska prezydenta Rady Doradców Ekonomicznych Blanca House, po tym, jak wcześniej poprosił o zmiany, które spowodują jego niezależność przed dołączeniem do administracji Trumpa.
W notatce z zeszłego miesiąca JPMorgan powiedział, że nominacja Mirana dla Fed „karmi zagrożenie egzystencjalne, ponieważ administracja prawdopodobnie dąży do ustawy o Rezerwie Federalnym, aby na stałe zmienić władzę pieniężną i regulacyjną”.
Obniżenie prędkości zasilania
Pomimo ogromnej presji Trumpowi podawał Fed w niższych stawkach, nawet próbując zwolnić gubernatora Lisy Cook, bankierzy centralni w dużej mierze oparli się ich połączeniom. Ale nagłe pogorszenie rynku pracy spowodowało zmniejszenie wirtualnej pewności.
Fed spotyka się we wtorek i środę, a jedynym pytaniem na Wall Street jest to, czy stawki spadną o 25 punktów podstawowych, czy 50 podstawowych punktów z obecnego poziomu 4,25%-4,5%.
W notatce w piątek amerykański ekonomista JPMorgan, Michael Feroli, powiedział, że czeka na dwóch lub trzech dysydentów na większą i sprzeciwu na rzecz utrzymania niezmienionych opłat.
Podczas ostatniego spotkania Fed gubernatorzy Fed, Christopher Waller i Michelle Bowman, zdarzali się innych formulatorów polityki z prośbą o cięcie krojenia. Możliwe, że mogą się ponownie rozwiązać, głosując na półkoliste cięcie, powiedział Feroli, a także oczekuje się, że „posłusznie rozwiązują większe cięcie”.
W czwartek Zandi powiedział, że bar jest wysoki dla półpunktowego cięcia, ale „istnieje możliwość, że możemy to pokonać”. Dodał, że prognoza JPMorgan dla sześciu cięć na koniec 2026 r. Jest rozsądna, zakładając, że poziom neutralny dla stawki funduszu Fed wynosi około 3%.
„Możliwe, że gospodarka jest słabsza i ryzyko wyższej recesji i obaw związanych z niezależnością Fed, dostajemy coś nieco niższego, 2,5% do 3%” – powiedział Zandi.
Globalna forma Fortune powraca od 26 do 27 października 2025 r. W Riad. Dyrektor generalny i światowej liderzy spotkają się na dynamicznym wydarzeniu i tylko na zaproszeniu, które kształtuje przyszłość biznesu. Poproś o zaproszenie.
