Eli Lilly spędziła ostatnią dekadę, przekształcając się z wiarygodnego, ale niczym nie wyróżniającego się płatnika dywidend w jedną z najczęściej omawianych spółek na Wall Street.
Jej franczyza związana z otyłością i cukrzycą, zbudowana wokół tirzepatidu, aktywnego składnika zarówno Zepbound, jak i Mounjaro, gwałtownie zwiększyła dywidendę akcji i zmieniła sposób, w jaki inwestorzy myślą o sektorze farmaceutycznym.
Akcje Eli Lilly (LLY), których kapitalizacja rynkowa wynosi 883 miliardy dolarów, w ciągu ostatniej dekady zwróciły ponad 1500% po uwzględnieniu reinwestycji dywidend. Pomimo tych ogromnych wzrostów, w porównaniu z rekordami wszechczasów spadł o 13%.
W zeszłym roku Lilly wygenerowała przychody w wysokości 65,2 miliarda dolarów, co stanowi oszałamiającą stopę wzrostu wynoszącą 45% jak na firmę istniejącą od 1876 roku.
Jednak HSBC właśnie wydał miażdżący werdykt w sprawie akcji i jest to jeden z czynników dochodowych, który inwestorzy powinni potraktować poważnie.
HSBC przyjmuje bessę na akcje Eli Lilly
HSBC obniżył rekomendację akcji LLY do „obniżki” z „trzymaj” i obniżył cenę docelową do 850 dolarów z 1070 dolarów. Przy obecnym wycenie akcji na poziomie blisko 989 dolarów cel ten oznacza znaczny spadek w stosunku do obecnego poziomu.
Firma nie martwi się tym, że Lilly jest złą firmą. Po prostu oczekiwania za bardzo wzrosły.
Powiązane: Pigułka Eli Lilly rozwiązuje największy problem odchudzania
Wall Street ogólnie zakłada, że rynek leków na otyłość ostatecznie przekroczy 150 miliardów dolarów. Z własnych szacunków HSBC wynika, że do 2032 r. całkowity rynek docelowy będzie wynosić od 80 do 120 miliardów dolarów, co stanowi dużą lukę, która może rozczarować inwestorów.
Bank jako poważny problem wskazał także presję cenową. Obniżki cen w 2026 r. stanowią wyraźną przeszkodę dla Lilly, a HSBC zasugerował, że znaczna część niedawnego wzrostu sprzedaży wynika bardziej z dynamiki cen niż z prawdziwego zróżnicowania produktów.
Perspektywy dywidend akcji LLY
Według danych Fiscal.ai Eli Lilly wypłaca dywidendy od prawie 30 lat i zwiększa ją przez 12 lat z rzędu. Od 2014 roku Eli Lilly zwiększa swoją dywidendę w rocznej stopie 11%.
Analitycy prognozują, że gigant z branży opieki zdrowotnej zwiększy wolne przepływy pieniężne z 9 miliardów dolarów w 2025 r. do ponad 47 miliardów dolarów w 2030 r.
Więcej akcji spółek objętych dywidendą: Akcje spółek wypłacających dywidendy tracą w związku ze wzrostem cen gazu Akcje spółek dywidendowych o dużej kapitalizacji mogą dokonać radykalnych zwolnień, aby zrównoważyć koszty sztucznej inteligencji 156-letni gigant energetyczny wypłaci dywidendę w wysokości 17 miliardów dolarów w miarę wzrostu cen ropy do 110 dolarów
Biorąc pod uwagę roczny koszt dywidendy wynoszący 6,2 miliarda dolarów, Eli Lilly ma mnóstwo miejsca na szybki wzrost dywidendy.
Wall Street szacuje, że do 2030 r. wypłaty dywidend niemal się podwoją.
Jednak jego wyniki są skromne, biorąc pod uwagę, jak bardzo akcje spółki zyskały na wartości. Oto, co inwestorzy powinni wiedzieć.
Roczna dywidenda: około 6,92 USD na akcję Stopa dywidendy: około 0,70% (w oparciu o cenę akcji wynoszącą około 989 USD) 12-letnia stopa wzrostu dywidendy: około 11% rocznie Kolejne lata wypłaty dywidendy: 29 lat Częstotliwość bez dywidendy: Kwartalnie
Niska rentowność nie przyciągnie inwestorów nastawionych na dochód, poszukujących natychmiastowych przepływów pieniężnych. Jednak niski wskaźnik wypłaty i dwucyfrowa stopa wzrostu dywidendy wskazują, że Lilly ma zdolność do dalszego zwiększania dywidendy w przyszłości, nawet jeśli będzie nadal agresywnie inwestować w swój portfel.
Premiera Orforglipronu może rozczarować
Jedną z najważniejszych niespodzianek w drugiej połowie 2026 r. jest wprowadzenie na rynek orforglipronu: doustnej pigułki na odchudzanie firmy Lilly, oczekującej na zatwierdzenie przez Agencję ds. Żywności i Leków, spodziewanej w kwietniu.
HSBC zauważył, że wskaźniki przestrzegania zaleceń i trwałości leków doustnych mogą być poniżej oczekiwań, a wskaźniki przerywania leczenia obserwowane w badaniach klinicznych sugerują, że rynek wyprzedza konkurencję.
Eli Lilly posiada coraz szersze portfolio produktów.
Porriniego/Shutterstock
Dyrektor finansowy Eli Lilly, Lucas Montarce, odrzucił ten sceptycyzm podczas konferencji w Cowen, mówiąc, że Lilly „naprawdę dobrze” ocenia profil produktów i podkreślając kluczową zaletę związaną z wygodą.
W przeciwieństwie do pigułki Wegovy firmy Novo Nordisk, która wymaga od pacjentów przyjmowania jej z ograniczoną ilością wody i odczekania 30 minut przed jedzeniem, w przypadku orforglipronu nie obowiązują takie ograniczenia dotyczące jedzenia i wody.
Montarce zauważył również, że lek należy stosować codziennie, a łatwość jego stosowania będzie z czasem nabierać znaczenia.
Mimo to, jak podaje CNBC, na doustny lek Wegovy firmy Novo Nordisk przepisano 50 000 tygodniowych recept w niecałe trzy tygodnie. Lilly wejdzie na rynek, na którym konkurencja ma już przewagę, a rozpoznawalność marki działa na jej korzyść.
O czym powinni pamiętać inwestorzy giełdowi LLY
Obniżenie ratingu HSBC nie jest wyrokiem śmierci dla LLY. Ceny docelowe akcji Wall Street wahają się od 850 do 2000 dolarów, co wskazuje, jak duża jest obecnie różnica zdań.
Najbliższa przyszłość zależy od zatwierdzenia orforglipronu i wyników wczesnego uruchomienia. Jeśli pigułka zyska popularność wśród pacjentów, którzy czekali na wygodną opcję doustną, niedźwiedzie mogą szybko wyjść na głupców.
Jeśli współczynniki wypełnienia rozczarują lub presja cenowa będzie silniejsza niż oczekiwano, cel HSBC na poziomie 850 USD zacznie wydawać się znacznie rozsądniejszy.
Dla inwestorów długoterminowych zajmujących się dywidendami ogólny obraz jest następujący:
W ciągu ostatniej dekady Lilly powiększyła się niemal czterokrotnie. Jej portfolio wykracza daleko poza otyłość i obejmuje choroby układu krążenia, onkologię, chorobę Alzheimera i immunologię. A w związku z objęciem przez Medicare leków przeciw otyłości rozpoczynającym się nie później niż 1 lipca, ich ilość może wzrosnąć w sposób, który pomoże zrównoważyć przeszkody cenowe.
HSBC może mieć rację, że cena akcji jest idealna. Ale sama firma nie jest historią nieudaną.
Powiązane: Barclays wymienia dwie akcje spółek farmaceutycznych, które inwestorzy powinni posiadać w 2026 r
