Źródło obrazu: Getty Images
Energean (LSE: ENOG), gigant gazu ziemnego z indeksu FTSE 250, generuje obecnie ogromną stopę dywidendy na poziomie 9,9%. Jest to następstwem dywidendy w wysokości 1,20 dolara (92 pensy) w zeszłym roku i aktualnej ceny akcji wynoszącej 9,31 funtów.
To znacznie przekracza 3,5% dla FTSE 250 i 3,1% dla FTSE 100. W rzeczywistości, moim zdaniem, jest bardzo niewiele akcji tej jakości, które zapewniają takie zwroty.
Ale czy ta wyższa stopa dywidendy będzie się utrzymywać?
Jakie są perspektywy stopy dywidendy?
Konsensus analityków przewiduje, że spółka w tym i następnym roku ponownie wypłaci dywidendę w wysokości 92 pensów. Oczekuje się jednak, że w 2027 r. liczba ta wzrośnie do 95,4 pensów. Przy obecnym kursie akcji oznacza to kolejne dwa lata stopy dywidendy na poziomie 9,9%, a potem 10,2%!
Nawiasem mówiąc, liczby te nie są szalone. Energean wypłacił tę samą dywidendę w wysokości 1,20 dolara w 2023 roku, podzieloną na cztery płatności okresowe po 30 centów.
W tym roku dokonał już dwóch płatności tymczasowych w wysokości 30 centów i oczekuje się dwóch kolejnych.
Co napędza dywidendy?
Czynnikiem wpływającym na zyski z dywidend (i cenę akcji) każdej spółki jest wzrost zysków. Ryzykiem dla Energean jest znaczący i trwały spadek cen gazu ziemnego w nadchodzących latach.
Analitycy przewidują jednak, że do końca 2027 roku zyski spółki będą rosły aż o 11,7% rocznie.
Moim zdaniem potwierdzają to najnowsze wyniki za cały rok 2024. Wykazały one silny wzrost operacyjny, rekordową produkcję i dobre wyniki finansowe, wsparte długoterminowymi kontraktami gazowymi.
Mówiąc dokładniej, przychody wzrosły o 25% rok do roku, do 1779 mln USD. Zysk przed odsetkami, podatkami, amortyzacją, umorzeniem i kosztami poszukiwań (EBITDAX) wzrósł o tę samą kwotę do 1,162 miliarda dolarów. Jest to wersja wskaźnika EBITDA stosowana przez spółki naftowo-gazowe w celu uwzględnienia określonych szczegółów związanych z kosztami poszukiwań i zagospodarowania złóż.
Ile zatem może wygenerować dochodu z dywidend?
Inwestorzy rozważający zakup 20 000 funtów udziałów w Energean zarobiliby po 10 latach 33 607 funtów dywidendy. Opiera się to na bieżącej średniej rentowności wynoszącej 9,9%. Ma to także wpływ na wykorzystanie kapitalizacji dywidendy.
Na tej samej zasadzie bliźniaczej dochód z dywidend wzrósłby po 30 latach do 365 117 funtów. Uważam to za punkt końcowy standardowego 30-letniego cyklu inwestycyjnego. Rozpoczyna się w wieku około 20 lat i kończy w wieku około 50 lat, wraz z planami wcześniejszej emerytury.
Uwzględniając początkową inwestycję w wysokości 20 000 funtów, wartość pakietu wyniesie wówczas 385 117 funtów. A to generowałoby wówczas roczny dochód z dywidend w wysokości 38 127 funtów!
Moja wizja inwestycyjna
Bardzo chcę kupić te akcje. Perspektywy silnego wzrostu powinny stanowić podstawę dalszych zysków w związku z i tak już ogromną stopą dywidendy. Powinno to oznaczać jeszcze większe strumienie dochodów z dywidend na mojej emeryturze.
Jedynym problemem, jaki mam, jest to, że mam już udziały w BP, Shell i Harbor Energy. Dlatego dodanie do mojego portfela kolejnej spółki z branży naftowo-gazowej mogłoby zaburzyć jej ogólną równowagę ryzyka do zysku.
Chociaż może kiedyś uda mi się o tym przekonać. Przyglądam się wycenie jej akcji i wycena zdyskontowanych przepływów pieniężnych pokazuje, że jest ona o 71% zaniżona przy obecnej cenie wynoszącej 9,31 GBP. Oznacza to, że jego „wartość godziwa” wynosi 32,10 funta, co nie pomaga mi w samokontroli.
W każdym razie dla inwestorów, którzy nie mają tego problemu, myślę, że warto rozważyć te akcje.
