Pomimo spadku danych amerykańskich danych siły roboczej około miliona miejsc pracy w ciągu ostatniego roku, rynki nie są paniką dziś rano. Nie dlatego, że istnieje recesja … prawda?
Jamie Dimon nie jest całkowicie przekonany. Oczywiście, dyrektor generalny JPMorgan Chase jest znany z podejścia „przygotowanego na czegokolwiek”, kierowanego przez największy bank w Stanach Zjednoczonych w oparciu o ciągłe testy warunków skrajnych i oceny ryzyka.
Zapytany chwilę po upadku danych, miliarder CEO powiedział CNBC: „Jeśli to jest w drodze do recesji lub po prostu osłabiające, nie wiem, to tylko potwierdza to, co już myślimy. To wielka wersja”.
Wielkość zmiany przekroczyła oczekiwania analityków. Na przykład Deutsche Bank napisał w poniedziałek w notatce do klientów, że spodziewał się przeglądu spadku z 50 000 do 60 000 miejsc pracy miesięcznie, co okazałoby się w obniżeniu 600 000 do 720 000 zamiast liczby o około 1 miliona.
Debata obfituje również, czy krytyka można wyrównać w BLS, biorąc pod uwagę wielkość tych poprawek. Wielu ekonomistów twierdzi, że instytucja może zgłaszać jedynie na podstawie amplitudy otrzymanych dowodów, a odpowiedzi na ich ankiety spadają. Podobnie eksperci wskazują, że nawet zmiana ułamka procentu może prowadzić do poważnych zmian liczb, biorąc pod uwagę wielkość siły roboczej Stanów Zjednoczonych. W przypadku danych w tym tygodniu przegląd wyniósł tylko 0,6%.
Nawet wtedy organizacje będą obserwować dane agencji rządowych z większą ostrożnością, szczególnie dlatego, że Biały Dom interweniuje również silniej w tej sprawie.
Dimon powiedział, że jego zespół zawsze brał pod uwagę dane federalne, a także poinformowanie własnego banku i innych organizacji pozarządowych: „Uzyskałem dane, ponieważ nie wierzysz. Dane rządowe są ważne, otrzymujemy dane ze źródeł nierządnych i możesz zobaczyć dane o przestępczości, dane światowe, dane komercyjne, otrzymujemy to wszystko.
„Mam nadzieję, że wszystko jest w porządku, ale zobaczysz tego rodzaju osłabienie”.
Jaka recesja?
Dane z pracy w zeszłym tygodniu, które ujawniły, że gospodarka USA dodała tylko 22 000 miejsc pracy w sierpniu, nie były one wystarczające do zmiany igły w szansach na recesję.
Podobnie jak Joe Brusuelas, główny ekonomista RSM, napisał do klientów w notatce w piątek: „Prawdopodobieństwa recesji nie wzrosły i nie oczekujemy jednego w krótkim okresie. Ale rynek pracy tracą impuls. Fed będzie musiał odpowiedzieć z wrześniowym obniżką stawki w celu złagodzenia rosnących ryzyka poszczególnego wizerunku pracy”.
Podobnie główny amerykański ekonomista Macquarie, David Doyle, powiedział w zeszłym tygodniu Fortune, że niższa „równowaga” miejsc pracy pomoże złagodzić amerykańską gospodarkę, która wchodzi w negatywny wzrost. Doyle rozmawiał przed 911 000 przeglądu tego tygodnia w odniesieniu do najnowszych danych i sposobu, w jaki sposób jest z przodu.
Doyle opisał gospodarkę jako środowisko niskiego wynajmu i pod ostrzałem, w którym nie są tworzone nowe role pracy masowej, ale masowe zwolnienia też się nie dzieje. Dodał, że najwolniejsze zatrudnienie jest również rekompensowane przez niższą imigrację i emeryturę, utrzymując stopę zatrudnienia w wysokości 4,3%.
I chociaż powolne środowisko nie jest zbyt zabawne dla kandydatów do zatrudnienia, „izolują” gospodarkę znaczących zmian, które można zaobserwować w okresach większej działalności, powiedział. Niższa równowaga oznacza, że zmiany poziomu bezrobocia są bardziej „stopniowe”, dodając: „Dlatego działa jako mały balast przeciwko silnemu wzrostowi bezrobocia. Często … gdy widzimy, że recesje polega na tym, że ostry i dramatyczny wzrost bezrobocia i który tworzy negatywne skutki cyklu, wzmacniają skutki cyklu, gdzie wyniki wynika z konsumpcji, co jest tracone na zatrudnienie”. ”
Dodaj większe poparcie do poglądu, że skurcz ekonomiczny można uniknąć, to David Mericle przez Goldman Sachs, który podkreślił, że „recenzje dostarczają ograniczonych informacji o obecnym stanie rynku pracy, ponieważ stosuje się to do roku, który kończy się w marcu 2025 r., Chociaż nadal uważamy, że rynek pracy został materialnie zmiękczony”.
Powiedział także klientom, że bank uważa, że recenzje są „prawdopodobnie zbyt duże”, wyjaśniając: „Same dane źródłowe zostały uporczywie sprawdzone i prawdopodobnie wykluczają wielu nieautoryzowanych imigrantów, którzy początkowo zostali przechwycone dokładnie w płace. 100 000 niż początkowo zgłoszone 147 tys.”.
Jednak Mericle dodał, że dane zmieni myśl Fed, wzmacniając zaufanie do wezwania Goldmana na trzy cięcia 25 BP we wrześniu, październiku i listopadzie, z dwoma kolejnymi kwartalnymi cięciami w 2026 r., Aby zwiększyć stawkę podstawową do 3 do 3,25%.
Globalna forma Fortune powraca od 26 do 27 października 2025 r. W Riad. Dyrektor generalny i światowej liderzy spotkają się na dynamicznym wydarzeniu i tylko na zaproszeniu, które kształtuje przyszłość biznesu. Poproś o zaproszenie.
